एवलांच ने जापान में 2 अरब डॉलर से अधिक का रियल-वर्ल्ड एसेट डील हासिल किया, जबकि प्रोगमेट ने कॉर्डा से नाता तोड़ लिया।

जापान का सबसे बड़ा सिक्योरिटी टोकन प्लेटफॉर्म, प्रोगमैट, है चलती कोर्डा डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर से 2 बिलियन डॉलर से अधिक की टोकनाइज्ड रियल-वर्ल्ड एसेट्स (आरडब्ल्यूए) को एक समर्पित लेजर में स्थानांतरित करना। हिमस्खलन लेयर 1 (L1) ब्लॉकचेन। 

इन संपत्तियों में टोकनाइज्ड रियल एस्टेट और कॉर्पोरेट बॉन्ड शामिल हैं। "प्रोजेक्ट कीस्टोन" नामक यह स्थानांतरण प्रक्रिया शरद ऋतु 2025 में शुरू हुई और जून 2026 के अंत तक पूरी होने वाली है।

प्रोग्रामैट क्या है और यह क्यों महत्वपूर्ण है?

प्रोगमैट जापान का प्रमुख सिक्योरिटी टोकन (एसटी) प्लेटफॉर्म है, जिसके प्रबंधन के तहत लगभग 439.6 बिलियन येन की संपत्ति है। वर्तमान में, जापान के राष्ट्रीय सिक्योरिटी टोकन बाजार में कुल जारी किए गए टोकनों की मात्रा में इसका लगभग 63% और कुल परियोजनाओं में 53.8% हिस्सा है। इस प्लेटफॉर्म ने अब तक 216.9 बिलियन येन से अधिक की टोकनाइज्ड संपत्तियों को सुगम बनाया है, जिसमें रियल एस्टेट समर्थित प्रतिभूतियां और टोकनाइज्ड कॉर्पोरेट बॉन्ड शामिल हैं।

जिन लोगों को सिक्योरिटी टोकन के बारे में कम जानकारी है, उनके लिए बता दें कि ये बॉन्ड, रियल एस्टेट शेयर या इक्विटी जैसे विनियमित वित्तीय साधनों का ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिनिधित्व हैं। ये पारंपरिक सिक्योरिटीज़ की तरह काम करते हैं, लेकिन इनका निपटान और हस्तांतरण पारंपरिक क्लियरिंगहाउस के बजाय ब्लॉकचेन पर होता है।

जापान का सिक्योरिटी टोकन बाजार तेजी से बढ़ रहा है। उद्योग के अनुमानों के अनुसार, 2026 के अंत तक यह क्षेत्र अपने वर्तमान आकार से बढ़कर 1.05 ट्रिलियन येन (लगभग 7 बिलियन डॉलर) से अधिक हो जाएगा। इस वृद्धि के कारण प्रोगमैट जैसे प्लेटफॉर्म राष्ट्रीय स्तर पर संस्थागत कार्यभार संभालने में सक्षम बुनियादी ढांचे की ओर अग्रसर हो रहे हैं।

प्रोगमैट कॉर्डा क्यों छोड़ रहा है?

R3 द्वारा विकसित कॉर्डा, वित्तीय सेवाओं में उद्यम ब्लॉकचेन परियोजनाओं के लिए एक आम विकल्प रहा है क्योंकि इसे विशेष रूप से अनुमति-आधारित वातावरणों के लिए बनाया गया था। प्रोगमैट ने अक्टूबर 2024 में कॉर्डा 5 SaaS में पूर्ण माइग्रेशन पूरा किया, जो एशिया में इस तरह का पहला माइग्रेशन था। अब, 18 महीने से भी कम समय के बाद, कॉर्डा को पूरी तरह से बंद किया जा रहा है।

प्रोगमैट के सीईओ तातसुया सैतो ने X पर @tatsu_s1203 के रूप में पोस्ट करते हुए सीधे तौर पर इसके पीछे का तर्क समझाया: 

"हम Progmat ST को Corda5 से Avalanche में स्थानांतरित कर रहे हैं, जिससे सभी ST डील EVM-संगत और उत्तरोत्तर अनुमति-रहित हो जाएंगी।"

ईवीएम का मतलब है Ethereum वर्चुअल मशीन। ईवीएम संगतता का अर्थ है कि स्मार्ट अनुबंध, डेवलपर उपकरण और Defi एथेरियम के लिए निर्मित प्रोटोकॉल, प्रोगमैट के प्लेटफॉर्म के साथ इंटरैक्ट कर सकते हैं। कॉर्डा पर यह संभव नहीं था। इस बदलाव से प्रोगमैट के विनियमित सुरक्षा टोकन व्यापक एथेरियम इकोसिस्टम के लिए खुल जाते हैं, जिसमें विदेशी संस्थागत निवेशक और विकेंद्रीकृत वित्त अनुप्रयोग शामिल हैं।

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इस निर्णय को तीन तकनीकी कारकों ने प्रभावित किया:

• एवलांच एल1 आर्किटेक्चर: यह सुविधा Progmat को चेन को ऑफ़लाइन किए बिना वैलिडेटर एक्सेस, कॉन्ट्रैक्ट डिप्लॉयमेंट राइट्स और यूज़र परमिशन को नियंत्रित करने की अनुमति देती है। जापान के वित्तीय उपकरण और विनिमय अधिनियम के तहत काम करते समय इस स्तर का अनुकूलन महत्वपूर्ण होता है।
• इंटरचेन मैसेजिंग (आईसीएम): एवलांच की नेटिव क्रॉस-चेन कम्युनिकेशन लेयर एसेट्स को किसी एक ब्रिज प्रोवाइडर पर निर्भर हुए बिना चेन के बीच ट्रांसफर करने की अनुमति देती है।
• 2 सेकंड से कम समय में अंतिम रूप देना: परंपरागत वित्त में लेन-देन के निपटान में कई दिन लगने के विपरीत, यहां लेन-देन लगभग तुरंत ही निपटाए जाते हैं।

क्रॉस-चेन सेटलमेंट कैसे काम करता है?

यह माइग्रेशन सिर्फ एक चेन स्वैप नहीं है। प्रोगमैट पहली बार क्रॉस-चेन सेटलमेंट क्षमताओं का व्यवसायीकरण कर रहा है, जिसमें दो विशिष्ट उपयोग के मामले शामिल हैं।

पहला है सुरक्षा टोकन और के बीच डिलीवरी बनाम भुगतान (डीवीपी)। stablecoinsडीवीपी एक मानक निपटान तंत्र है जिसमें प्रतिभूति का हस्तांतरण और उसका भुगतान एक साथ होता है, जिससे प्रतिपक्ष जोखिम समाप्त हो जाता है। प्रोगमैट अक्टूबर 2021 से इसी पर काम कर रहा है। 

दूसरा है विभिन्न कानूनी अधिकारक्षेत्रों में जारी किए गए स्टेबलकॉइन के बीच पेमेंट वर्सेस पेमेंट (पीवीपी), जो उदाहरण के लिए, जापानी और यूरोपीय स्टेबलकॉइन सिस्टम के बीच सीमा पार लेनदेन को सक्षम बनाता है।

ये क्षमताएं डेटाचेन के माध्यम से आईबीसी/एलसीपी के ऊपर निर्मित हैं, साथ ही एवलांच के आईसीएम का भी उपयोग किया गया है। एक के बजाय दो प्रोटोकॉल का उपयोग जानबूझकर किया गया है ताकि किसी एक ब्रिज प्रदाता पर निर्भरता से बचा जा सके। प्रोगमैट, एवा लैब्स और डेटाचेन के साथ मिलकर संपूर्ण क्रॉस-चेन स्टैक उपलब्ध करा रहा है।

प्रोजेक्ट ट्रिनिटी और प्रोजेक्ट पैक्स

दो आंतरिक परियोजनाएं इस कार्य में सहयोग प्रदान करती हैं। अगस्त 2025 में घोषित प्रोजेक्ट ट्रिनिटी ने डीवीपी सेटलमेंट को व्यावसायिक उपयोग की ओर अग्रसर किया। सितंबर 2024 से चल रहे प्रोजेक्ट पैक्स ने यूरोप, दक्षिण कोरिया और जापान की संस्थाओं के साथ मिलकर सीमा पार स्टेबलकॉइन इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण किया है। ये दोनों परियोजनाएं अब एवलांच माइग्रेशन के अंतर्गत एकीकृत हो रही हैं।

ईवीएम संगतता से वास्तव में क्या लाभ मिलते हैं?

DeFi या Ethereum के विकास से परिचित पाठकों के लिए, इसके निहितार्थ व्यावहारिक और विशिष्ट हैं।

Progmat ST पर एथेरियम की स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट लाइब्रेरी, डेवलपमेंट टूलिंग और DeFi प्रोटोकॉल, सिक्योरिटी टोकन जारी करने वालों के लिए सुलभ हो जाते हैं। इसका मतलब है कि विदेशी संस्थागत निवेशक परिचित बुनियादी ढांचे के माध्यम से जापानी टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज तक पहुंच सकते हैं। EVM चेन पर चलने वाले DeFi प्लेटफॉर्म विनियमित ST उत्पादों से जुड़ सकते हैं। और स्टेबलकॉइन प्रोजेक्ट सीधे Progmat एसेट्स के बदले ट्रेड सेटल कर सकते हैं।

जापान का सिक्योरिटी टोकन बाज़ार शुरू से ही विशेष रूप से निर्मित, अनुमति-आधारित चेन पर आधारित था। जापानी वित्तीय कानून के तहत लाइसेंस प्राप्त प्रमुख वित्तीय संस्थानों ने इसी संरचना के आधार पर अभिरक्षा-आधारित मॉडल विकसित किए। एवलांच माइग्रेशन के बाद भी अनुपालन प्रणाली अपरिवर्तित रहती है। केवल इसके नीचे की चेन लेयर में बदलाव होता है।

क्या एवलांच जापान में पहले से ही स्थापित है?

जापान में वित्त के अलावा अन्य उद्योगों में भी एवलांच का अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड है। टीआईएस इंक., जो जापान के क्रेडिट कार्ड लेनदेन का लगभग आधा हिस्सा संसाधित करती है, अपना मल्टी-टोकन प्लेटफॉर्म एवलांच की प्रबंधित एल1 सेवा, एवाक्लाउड पर संचालित करती है। 

टोयोटा ब्लॉकचेन लैब के पास प्रयुक्त एवलांच प्रोग्रामेबल वाहन जीवन चक्रों का पता लगाने के लिए काम कर रहा है। कोनामी ने एवलांच एल1 पर एक समर्पित एनएफटी प्लेटफॉर्म लॉन्च किया है। पोंटा, लगभग 100 करोड़ उपयोगकर्ता खातों वाला एक लॉयल्टी प्रोग्राम, अपने समर्पित एवलांच एल1 जिसे मुगेन चेन कहा जाता है, पर डिजिटल पुरस्कार जारी करता है।

इन प्रयोगों से एक पैटर्न का पता चलता है। वित्त, ऑटोमोटिव, गेमिंग और रिटेल क्षेत्रों में जापानी उद्यमों ने स्थानीय नियामक अनुपालन और वैश्विक ब्लॉकचेन मानकों तक पहुंच के बीच संतुलन की आवश्यकता होने पर एवलांच को चुना है।

प्रोगमैट का स्थानांतरण इसी पैटर्न के अनुरूप है और इसे पूंजी बाजारों में उस पैमाने पर विस्तारित करता है जो इस क्षेत्र में पहले कभी नहीं देखा गया था।

निष्कर्ष

प्रोगमैट का एवलांच में स्थानांतरण जापान में विनियमित वित्तीय अवसंरचना के पुनर्निर्माण में एक ठोस बदलाव को दर्शाता है। यह प्लेटफ़ॉर्म देश के अधिकांश सिक्योरिटी टोकन बाज़ार को नियंत्रित करता है, संस्थागत स्तर की अनुपालन आवश्यकताओं को पूरा करता है, और अब एक समर्पित L1 प्रोटोकॉल के माध्यम से इस अवसंरचना को वैश्विक EVM पारिस्थितिकी तंत्र से जोड़ रहा है, जिसमें सब-सेकंड फ़ाइनैलिटी, अनुकूलन योग्य अनुमतियाँ और बहु-प्रोटोकॉल क्रॉस-चेन निपटान की सुविधा है। तकनीकी एकीकरण जून 2026 तक पूरा होने की उम्मीद है।

संसाधन 

1. X पर हिमस्खलन: पोस्ट (फरवरी, 2026)

2. एवलांच 1 द्वारा ब्लॉग पोस्टप्रोगमैट ने अपने 2 अरब डॉलर से अधिक के टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को एवलांच में स्थानांतरित किया।

3. एवलांच 2 द्वारा ब्लॉग पोस्टपरंपरा और नवाचार का संगम: जापान में एवलांच का बढ़ता प्रभाव