बैकपैक टोकन आ रहा है, और इसे बेचना आसान नहीं होगा: जानिए क्यों

बैकपैक एक्सचेंज की घोषणा क्रिप्टो एक्सचेंज सोमवार को 1 बिलियन टोकन की आपूर्ति के साथ अपना टोकन लॉन्च करने की योजना बना रहा है। इसके वितरण मॉडल के तहत, कंपनी के संस्थापक और शुरुआती निवेशक तब तक लाभ नहीं उठा सकेंगे जब तक कि कंपनी अमेरिका में अपना प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आईपीओ) पूरा नहीं कर लेती। FTX के पूर्व कर्मचारियों द्वारा स्थापित यह क्रिप्टो एक्सचेंज, अपने टोकन जेनरेशन इवेंट में कुल आपूर्ति का 25% लॉन्च करेगा, जबकि शेष टोकन विकास लक्ष्यों और आईपीओ आवश्यकताओं के अधीन रहेंगे।

टोकनोमिक्स ढांचा आंतरिक मुआवजे को समय-आधारित वेस्टिंग शेड्यूल के बजाय मापने योग्य व्यावसायिक उपलब्धियों से सीधे जोड़ता है। सीईओ अरमानी फेरेंटे वर्णित यह दृष्टिकोण सुनिश्चित करता है कि जब तक प्लेटफॉर्म उस स्तर तक नहीं पहुंच जाता जिसे वह "एस्केप वेलोसिटी" कहता है, तब तक "अंदरूनी लोगों द्वारा खुदरा क्षेत्र पर 'डंपिंग' करना असंभव होना चाहिए"।

बैकपैक वर्तमान में वैश्विक बाजार के लगभग 48% हिस्से को सेवा प्रदान करता है और बैंकिंग बुनियादी ढांचे, फिएट मुद्रा खातों और प्रतिभूति व्यापार क्षमताओं सहित अपने क्रिप्टो प्रस्तावों के साथ-साथ पारंपरिक वित्त एकीकरण को आगे बढ़ाने की योजना बना रहा है।

बैकपैक का टोकन वितरण कैसे काम करता है?

1 बिलियन टोकन की आपूर्ति को तीन अलग-अलग चरणों में विभाजित किया गया है, जिनमें से प्रत्येक को अलग-अलग शर्तों के तहत अनलॉक किया जाएगा, जिन्हें टीम के प्रोत्साहनों को प्लेटफ़ॉर्म के दीर्घकालिक विकास के साथ संरेखित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

टोकन जनरेशन इवेंट में, 250 मिलियन टोकन तुरंत उपलब्ध हो जाते हैं। यह कुल आपूर्ति का 25% है और इसे दो समूहों में विभाजित किया गया है:

• सीज़न 1-4 के पॉइंट धारकों को 240 मिलियन टोकन वितरित किए गए।
• मैड लैड्स एनएफटी धारकों को 10 मिलियन टोकन आवंटित किए गए।

टीजीई की तारीख की घोषणा अभी तक नहीं की गई है, हालांकि बैकपैक ने संकेत दिया है कि अतिरिक्त उपयोगिता संबंधी विवरण जल्द ही जारी किए जाएंगे।

कुल आपूर्ति का 375% यानी 37.5 करोड़ टोकन, कुछ विशिष्ट लक्ष्यों को प्राप्त करने पर प्री-आईपीओ चरण में उपलब्ध हो जाएंगे। इन लक्ष्यों में नए क्षेत्रों में प्रवेश करना, नए उत्पाद लॉन्च करना और नियामकीय प्रगति प्रदर्शित करना शामिल है। हर बार जब बैकपैक भौगोलिक रूप से विस्तार करता है या कोई महत्वपूर्ण फीचर जारी करता है, तो उपयोगकर्ताओं के लिए अतिरिक्त टोकन उपलब्ध हो जाते हैं।

अंतिम 375 मिलियन टोकन सफल आईपीओ के कम से कम 12 महीने बाद तक कंपनी की बैलेंस शीट में लॉक रहेंगे। ये टोकन बैकपैक के कॉर्पोरेट खजाने का हिस्सा हैं और कंपनी द्वारा आईपीओ से पहले के सभी लक्ष्यों को पूरा करने के बाद भी इन तक पहुंच नहीं बनाई जा सकती है।

इस टोकनोमिक्स मॉडल को क्या चीज़ अलग बनाती है?

परंपरागत क्रिप्टो परियोजनाएं आम तौर पर संस्थापकों, टीम के सदस्यों और उद्यम निवेशकों को समय-आधारित वेस्टिंग शेड्यूल के माध्यम से टोकन वितरित करती हैं। एक सामान्य संरचना में तीन से चार वर्षों में टोकन वेस्ट किए जा सकते हैं, जिसमें एक वर्ष का क्लिफ होता है, जिससे परियोजना के प्रदर्शन की परवाह किए बिना अंदरूनी लोग टोकन बेचना शुरू कर सकते हैं।

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बैकपैक के मॉडल में अंदरूनी लोगों को सीधे टोकन आवंटित करने की प्रक्रिया पूरी तरह से समाप्त कर दी गई है। फेरेंटे ने स्पष्ट किया कि "किसी भी संस्थापक, कार्यकारी अधिकारी, टीम सदस्य या वेंचर निवेशक को सीधे टोकन आवंटित नहीं किए गए हैं।"

इसके बजाय, संस्थापक टीम मूल कंपनी में इक्विटी रखती है, और कंपनी टोकन आपूर्ति की मालिक होती है। टीम के सदस्य बैकपैक के सार्वजनिक होने या किसी अन्य इक्विटी एग्जिट इवेंट के पूरा होने के बाद ही टोकन से लाभ प्राप्त कर सकते हैं। इस संरचना के लिए कंपनी को सार्वजनिक पूंजी बाजारों तक पहुंच बनानी होगी और संस्थापकों को टोकन मूल्य वृद्धि से लाभ मिलने से पहले व्यापक नियामक कार्य पूरा करना होगा।

यह दृष्टिकोण टोकन जारी करने को मापने योग्य आर्थिक गतिविधि से जोड़कर खुदरा धारकों के हितों में कमी को रोकता है। फेरेंटे ने कहा कि मॉडल के सही ढंग से काम करने के लिए, "नए टोकन जारी होने से उत्पन्न अतिरिक्त वृद्धि का मूल्य हमेशा उन टोकन के कारण होने वाली कमी से अधिक होना चाहिए।"

बैकपैक अमेरिकी आईपीओ क्यों लाना चाहता है?

बैकपैक का लक्ष्य एक हाइब्रिड प्लेटफॉर्म बनना है जो एक ही इंटरफेस के माध्यम से क्रिप्टो और पारंपरिक वित्तीय उत्पादों दोनों की पेशकश करे। कंपनी वैश्विक स्तर पर बैंकिंग नेटवर्क, प्रमुख बाजारों में फिएट मुद्रा खाते (अमेरिका में USD, यूरोपीय संघ में EUR, जापान में JPY) और प्रतिभूति व्यापार क्षमताएं विकसित करने की दिशा में काम कर रही है।

फेरेंटे ने कंपनी के विजन का वर्णन किया: 

"हम न केवल बेहतरीन क्रिप्टो उत्पाद बनाने की कोशिश कर रहे हैं, बल्कि हम बेहतरीन ट्रेडफाई उत्पाद बनाने की भी कोशिश कर रहे हैं।" 

यह एक्सचेंज कई अधिकारक्षेत्रों में लाइसेंस प्राप्त उत्पादों के माध्यम से खुदरा उपयोगकर्ताओं, विनियमित प्रतिपक्षों और संस्थागत ग्राहकों को सेवा प्रदान करना चाहता है।

नियमों को प्राथमिकता देने वाला यह दृष्टिकोण बताता है कि बैकपैक वर्तमान में वैश्विक बाजार के केवल 48% हिस्से को ही सेवा प्रदान करता है। कंपनी ने तीव्र भौगोलिक विस्तार की बजाय उचित लाइसेंस प्राप्त करने को प्राथमिकता दी है, जिसे फेरेंटे ने स्वीकार किया कि "कभी-कभी यह पैराशूट के साथ दौड़ने जैसा लगता है।"

आईपीओ की समयसीमा अभी अनिश्चित है। फेरेंटे ने कहा कि सार्वजनिक होना "जल्दी हो सकता है, देर से भी हो सकता है, और वास्तव में, यह बिल्कुल भी नहीं हो सकता है।" टीम तीन साल से अधिक समय से नींव रखने, लाइसेंस प्राप्त करने और विभिन्न अधिकार क्षेत्रों में बुनियादी ढांचा तैयार करने पर काम कर रही है।

के अनुसार Axiosबैकपैक कंपनी 1 बिलियन डॉलर के प्री-मनी वैल्यूएशन पर 50 मिलियन डॉलर जुटाने के लिए बातचीत कर रही है, जिससे यह क्रिप्टो उद्योग की नवीनतम यूनिकॉर्न कंपनी बन सकती है।

विकास के महत्वपूर्ण पड़ाव टोकन अनलॉक करने में कैसे सहायक होंगे?

बैकपैक द्वारा विशिष्ट व्यावसायिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के साथ ही 375 मिलियन प्री-आईपीओ टोकन चरणबद्ध तरीके से अनलॉक किए जाएंगे। प्रत्येक क्षेत्रीय विस्तार या उत्पाद लॉन्च से सक्रिय उपयोगकर्ताओं को अतिरिक्त टोकन वितरित करने का अवसर मिलेगा।

फेरेंटे ने विकास के कई ऐसे कारकों की रूपरेखा प्रस्तुत की जो विकास के द्वार खोलेंगे:

• यूरोपीय संघ के बाजारों को खोलना
• जापान में लॉन्च हो रहा है
• संयुक्त राज्य अमेरिका के उपयोगकर्ताओं तक विस्तार किया जा रहा है
• भविष्यवाणियों के बाज़ारों का परिचय
• स्टॉक ट्रेडिंग क्षमताओं को जोड़ना
• भुगतान कार्डों का प्रचलन शुरू करना

यह ढांचा टोकन को "आग में पेट्रोल डालने" की तरह मानता है, और प्रत्येक बाजार में विकास को गति देने के लिए नए वितरण का उपयोग करता है, ठीक उसी तरह जैसे एक्सचेंज के पहले चार सीज़न के दौरान पॉइंट्स प्रोग्राम ने उपयोगकर्ता अधिग्रहण को बढ़ावा दिया था।

यह मील के पत्थर पर आधारित दृष्टिकोण मेगाईटीएच जैसी परियोजनाओं से अलग है, जिसने हाल ही में अपने टीजीई को मेननेट लॉन्च से अलग कर दिया है, लेकिन फिर भी एक समान ढांचे का उपयोग करता है जो वितरण को मनमानी समय सारिणी के बजाय नेटवर्क विकास और उपयोगकर्ता अपनाने से जोड़ता है।

बैकपैक एक्सचेंज की स्थापना किसने की?

अरमानी फेरेंटे, एक धूपघड़ी डेवलपर ट्रिस्टन यवर और एफटीएक्स के पूर्व कार्यकारी अधिकारी ट्रिस्टन यवर ने बैकपैक एक्सचेंज की स्थापना की। टीम में एफटीएक्स के अन्य पूर्व कर्मचारी भी शामिल हैं, जिन्होंने नवंबर 2022 में एक्सचेंज के पतन से पहले या उसके दौरान कंपनी छोड़ दी थी।

FTX का संबंध बैकपैक द्वारा इनसाइडर डंपिंग को रोकने पर दिए गए जोर को समझने में सहायक होता है। FTX की भयावह विफलता, जिसमें ग्राहकों के धन का दुरुपयोग और धोखाधड़ीपूर्ण लेखांकन शामिल था, ने अरबों डॉलर के उपयोगकर्ता मूल्य को नष्ट कर दिया। बैकपैक की संरचना यह सुनिश्चित करके इसी तरह के परिणामों को रोकती है कि संस्थापक टीम टोकन से तब तक मूल्य नहीं निकाल सकती जब तक कि कंपनी एक विनियमित, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली इकाई के रूप में सफल नहीं हो जाती।

निष्कर्ष

बैकपैक का टोकनोमिक्स मॉडल पारंपरिक आंतरिक आवंटन को समाप्त करता है, क्योंकि यह टीम के सभी मुआवजे को सीधे टोकन होल्डिंग्स के बजाय इक्विटी से जोड़ता है। 1 बिलियन टोकन की आपूर्ति में से 25% लॉन्च के समय मौजूदा समुदाय के सदस्यों को वितरित किया जाता है, 37.5% मापने योग्य विकास लक्ष्यों के माध्यम से अनलॉक किया जाता है, और अंतिम 37.5% आईपीओ के बाद कम से कम एक वर्ष तक आरक्षित रखा जाता है। 

यह संरचना संस्थापकों को क्रिप्टो और पारंपरिक वित्त बाजारों दोनों की सेवा करने वाले एक विनियमित, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले वित्तीय प्लेटफॉर्म के निर्माण से पहले लाभ कमाने से रोकती है। यह दृष्टिकोण अधिक उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करेगा या उद्योग भर में समान मॉडलों को प्रेरित करेगा, यह बैकपैक की अपनी महत्वाकांक्षी नियामक योजना को लागू करने और अपनी नियोजित अमेरिकी सार्वजनिक लिस्टिंग तक पहुंचने की क्षमता पर निर्भर करता है।

संसाधन

1. X पर बैकपैक एक्सचेंज9 फरवरी को पोस्ट किया गया

2. X पर अरमानी फेरेंटे9 फरवरी को पोस्ट किया गया

3. एक्सियोस की रिपोर्ट: एक्सक्लूसिव: बैकपैक एक्सचेंज ने 1 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर फंड जुटाया

4. कॉइनटेलीग्राफ की रिपोर्टक्रिप्टो एक्सचेंज बैकपैक आईपीओ लक्ष्य से जुड़े अनलॉक्स के साथ एक टोकन लॉन्च करेगा।