बिटेंसर का पहला हाफिंग दृष्टिकोण: TAO के लिए इसका क्या अर्थ है?

बिटेंसर'की पहली हाफिंग से नेटवर्क द्वारा प्रतिदिन जारी किए जाने वाले नए TAO में 50% की कमी आएगी, जिससे कुल आपूर्ति 10.5 मिलियन तक पहुँचने पर ब्लॉक रिवॉर्ड 1 TAO से घटकर 0.5 TAO रह जाएँगे। इस सुनियोजित बदलाव से टोकन मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय कमी आएगी और पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में टोकन की कमी और बढ़ जाएगी। 

14 दिसंबर, 2025 को परिसंचारी आपूर्ति के हाफिंग सीमा को पार करने की उम्मीद के साथ, यह घटना बिटकॉइन के हाफिंग चक्रों की तुलना में माइनर प्रोत्साहन, सबनेट प्रदर्शन और बाजार व्यवहार को प्रभावित करने के लिए तैयार है।

बिटेंसर हॉल्विंग तंत्र कैसे काम करता है?

बिटेंसर एक विकेन्द्रीकृत मशीन लर्निंग नेटवर्क है जो अपने मूल टोकन, TAO के माध्यम से AI मॉडल के उत्पादन, सत्यापन और वितरण को पुरस्कृत करता है। बिटकॉइन की सीमित आपूर्ति संरचना पर आधारित, TAO में एक अधिकतम आपूर्ति 21 मिलियन।

बिटकॉइन ब्लॉक की ऊँचाई के आधार पर आधा होता है, जबकि बिटेंसर का आधा होना आपूर्ति पर निर्भर करता है। यह उसी क्षण सक्रिय हो जाता है जब 10.5 मिलियन TAO प्रचलन में आते हैं। 8 दिसंबर, 2025 तक, आपूर्ति उस सीमा के करीब पहुँच रही है।

पूर्व-आधा उत्सर्जन

• 1 TAO प्रति ब्लॉक
• लगभग 12-सेकंड ब्लॉक समय
• लगभग 7,200 TAO प्रतिदिन

आधा करने के बाद उत्सर्जन

• 0.5 TAO प्रति ब्लॉक
• लगभग 3,600 TAO प्रतिदिन

यह कटौती सार्वभौमिक रूप से लागू होती है: खनिक (एआई मॉडल प्रदाता), सत्यापनकर्ता, और सबनेट मालिक सभी को मिलने वाले पुरस्कार आधे हो जाते हैं।

एक चर TAO "रीसाइक्लिंग" है। सबनेट पंजीकरण और अन्य तंत्रों के माध्यम से शुल्क का उपयोग किया जाता है, और बाद में नेटवर्क में पुनः प्रेषित किया जाता है। इससे सटीक हाफिंग तिथि में थोड़ा अंतर आ सकता है। फरवरी 2025 में, डायनेमिक TAO (DTAO) की शुरुआत ने सबनेट-विशिष्ट अल्फा टोकन जोड़े, जो TAO के समान हाफिंग शेड्यूल का पालन करते हैं और प्रभावित भी होते हैं।

आधा करना क्यों महत्वपूर्ण है?

यह हाफिंग बिटेंसर की अर्थव्यवस्था में एक संरचनात्मक बदलाव का प्रतिनिधित्व करती है। नए टोकन जारी करने में कमी से उपलब्ध आपूर्ति कम हो जाती है। यदि TAO की मांग स्थिर रहती है या नए सबनेट लॉन्च और संस्थागत भागीदारी के साथ देखी गई वृद्धि जारी रहती है, तो मुद्रास्फीति में कमी पूरे नेटवर्क में मूल्य गतिशीलता और पुरस्कार वितरण को प्रभावित कर सकती है।

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यह समायोजन बिटकॉइन के दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित करता है, जिसमें कम जारीकरण धीरे-धीरे प्रत्येक ब्लॉक को अधिक दुर्लभता की ओर ले जाता है। बिटेंसर का तंत्र भी इसी तरह अल्पकालिक पुरस्कारों के पीछे भागने के बजाय उच्च-गुणवत्ता वाले एआई आउटपुट के आसपास प्रोत्साहनों को संरेखित करके दीर्घकालिक स्थिरता को प्रोत्साहित करने का लक्ष्य रखता है।

उत्सर्जन में कटौती और आपूर्ति की गतिशीलता

दैनिक नई आपूर्ति में 50% की गिरावट

प्रतिदिन 7,200 से 3,600 TAO तक की गिरावट खनन से संबंधित विक्रय दबाव को कम करती है। खननकर्ता और सत्यापनकर्ता अक्सर लागतों को पूरा करने के लिए पुरस्कारों का एक हिस्सा बेच देते हैं। कम जारीकरण आमतौर पर कम टोकन के लगातार एक्सचेंजों तक पहुँचने में परिवर्तित होता है।

मुद्रास्फीति दर अनुबंध

कम उत्सर्जन और एक निश्चित सीमा के साथ, बिटेंसर की मुद्रास्फीति दर हाफिंग के बाद काफ़ी कम हो जाती है। जैसे-जैसे खनन की आपूर्ति धीमी होती जाती है, TAO दीर्घकालिक कमी के करीब पहुँचता जाता है। यह माहौल उन प्रतिभागियों के लिए अनुकूल है जो शासन या सबनेट संचालन के लिए TAO को संचित और दांव पर लगाते हैं।

सबनेट पर गुणवत्ता का दबाव

चूँकि सभी पक्षों के लिए पुरस्कार कम हो जाते हैं, इसलिए कमज़ोर सबनेट कम तरलता से जूझ सकते हैं, खासकर यदि उनके अल्फा टोकन नई आपूर्ति के नियमित इंजेक्शन पर निर्भर थे। यह स्वाभाविक रूप से नेटवर्क के बीच प्रतिस्पर्धा को बढ़ाता है। 128+ सबनेट (संयुक्त बाजार पूंजीकरण मोटे तौर पर $ 3B, ताओस्टेट्स के अनुसार)।

इसका परिणाम एक ऐसा पारिस्थितिकी तंत्र है जो विश्वसनीय, उच्च-मूल्यवान एआई सेवाएँ प्रदान करने वाले सबनेट को पुरस्कृत करता है। कम प्रदर्शन करने वाले सबनेट का पंजीकरण रद्द हो सकता है या वे प्रतिभागियों को आकर्षित करने में विफल हो सकते हैं, जिसे सामुदायिक विश्लेषक अक्सर आर्थिक "डार्विनवाद" का एक रूप कहते हैं।

खनिकों और सत्यापनकर्ताओं पर प्रभाव

माइनिंग रिवॉर्ड्स बिटेंसर पर मशीन लर्निंग मॉडल्स के प्रशिक्षण और साझाकरण का समर्थन करते हैं। रिवॉर्ड्स आधे होने से, माइनर्स को अधिक कुशलता से काम करना होगा। मॉडल आउटपुट का मूल्यांकन करने वाले वैलिडेटर्स को भी कम उत्सर्जन वाले वातावरण में प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए इसी तरह के दबाव का सामना करना पड़ता है।

अल्फा टोकन प्रभाव

डीटीएओ-सक्षम सबनेट से जुड़े अल्फा टोकन भी आधे हो जाते हैं, जिससे उनकी तरलता प्रवाह कम हो जाता है। पहले के सबनेट को लाभ हो सकता है, क्योंकि उन्होंने पहले से ही अधिक अल्फा जमा कर लिया है। नए सबनेट को हिस्सेदारी आकर्षित करने और कड़े आर्थिक चक्र में टिके रहने के लिए मॉडल प्रदर्शन और उपयोगिता के आधार पर अंतर करना होगा।

बाजार प्रभाव: विश्लेषक क्या उम्मीद करते हैं?

माँग-पक्ष की स्थितियाँ यह निर्धारित करेंगी कि हाफिंग के बाद TAO कैसा व्यवहार करेगा। बाज़ार सहभागी वर्तमान में सावधानी और विश्वास का मिश्रण व्यक्त कर रहे हैं, हालाँकि X चर्चाओं और उद्योग अनुसंधान में धारणा सकारात्मक है।

तेजी के विचार

• स्वतः विक्रय दबाव में कमी: प्रचलन में आने वाले नए टोकनों की संख्या में कमी के कारण, लगातार मांग के कारण उपलब्ध आपूर्ति कम हो जाती है।
• संस्थागत जोखिम: जैसे उत्पादों का निर्माण ग्रेस्केल का बिटेंसर ट्रस्ट, ईटीपी लिस्टिंग, और टीएओ रखने वाली सार्वजनिक कंपनियां विश्वसनीयता और तरलता बढ़ाती हैं।
• उपयोगिता-संचालित मांग: जैसे-जैसे अधिक सबनेट एआई सेवाएं लॉन्च करेंगे और उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करेंगे, वैसे-वैसे टीएओ की मांग भी बढ़ सकती है।

ग्रेस्केल विश्लेषकों ने हाफिंग को एक "परिपक्वता मील का पत्थर" के रूप में वर्णित किया है, यह देखते हुए कि जारी करने में कमी ऐतिहासिक रूप से कैप्ड आपूर्ति मॉडल वाले नेटवर्क को लाभान्वित करती है, बशर्ते उपयोग में वृद्धि जारी रहे।

जोखिम और मंदी संबंधी विचार

• अल्पकालिक अस्थिरता: हाफिंग अक्सर “समाचार बेचो” बाजार व्यवहार के साथ मेल खाता है।
• सत्यापनकर्ता मंथन: कम पुरस्कार मिलने पर ऑपरेटर बाहर निकल सकते हैं या अपना कारोबार समेट सकते हैं।
• सबनेट तरलता तनाव: अल्फा उत्सर्जन में आधे की कमी से उभरते हुए उप-नेट पर दबाव पड़ेगा, जो लगातार तरलता इंजेक्शन पर निर्भर रहते हैं।

इन कारकों के परस्पर प्रभाव से हाफिंग से पहले के हफ़्तों में TAO की कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है। लंबी अवधि में, नेटवर्क के मूल सिद्धांत और बढ़ती संस्थागत भागीदारी स्थिरता निर्धारित करने में बड़ी भूमिका निभा सकती है।

2025 में बिटेंसर की वृद्धि

बिटेंसर का नेटवर्क विकास 2025 में तेज़ी से बढ़ेगा, और 128 से ज़्यादा सबनेट विविध AI क्षमताएँ प्रदान करेंगे। इनमें प्राकृतिक भाषा प्रसंस्करण मॉडल, रैंकिंग प्रणालियाँ, मल्टीमॉडल उपकरण और विशिष्ट अनुमान बाज़ार शामिल हैं। यह कमी उन सबनेट की ओर बदलाव को पुष्ट करती है जो ठोस उपयोगिता प्रदान करते हैं और वास्तविक उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करते हैं।

विभिन्न समुदायों के उपयोगकर्ता कम उत्सर्जन और नेटवर्क के उद्देश्य के बीच संरेखण पर ज़ोर देते हैं: एक प्रतिस्पर्धी एआई बाज़ार बनाना जहाँ संसाधन सबसे मूल्यवान मॉडलों की ओर प्रवाहित हों। हाफिंग प्रतिभागियों को अल्पकालिक टोकन पुरस्कारों के बजाय दीर्घकालिक प्रदर्शन का आकलन करने के लिए प्रोत्साहित करती है।

वास्तविक समय ट्रैकर्स जैसे taostats.io और bittensorhalving.com प्रतिभागियों को परिसंचारी आपूर्ति की निगरानी करने और आपूर्ति सीमा तक पहुंचने का अनुमान लगाने की अनुमति देता है।

निष्कर्ष

बिटेंसर की पहली हाफिंग नए TAO उत्सर्जन को आधा कर देती है, जो नेटवर्क के टोकनॉमिक्स के लिए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है। यह आयोजन मुद्रास्फीति को कम करता है, कमी को बढ़ाता है, और सबनेट पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर दक्षता और गुणवत्ता पर अधिक जोर देता है। 

हालाँकि अल्पकालिक बाज़ार में उतार-चढ़ाव संभव है, लेकिन यह हाफिंग उस आर्थिक ढाँचे को मज़बूत करती है जो बिटेंसर के विकेन्द्रीकृत एआई बाज़ार का आधार है। इसका प्रभाव माँग, नेटवर्क अपनाने और माइनर्स, वैलिडेटर्स और सबनेट ऑपरेटरों के निरंतर प्रदर्शन से प्रभावित होगा।

सूत्रों का कहना है

• बिटेंसर उलटी गिनती: वास्तविक समय में हाफिंग की उलटी गिनती
• Taostats: बिटेंसर वास्तविक समय डेटा
• दब्लॉक पीआरग्रेस्केल का कहना है कि बिटेंसर को आधा करने से कीमत बढ़ सकती है