ब्लैकरॉक ने कॉइनबेस को 2.2 बिलियन डॉलर की क्रिप्टोकरेंसी भेजी: असल में हो क्या रहा है?

नहीं, ब्लैकरॉक क्रिप्टो से किनारा नहीं कर रहा है। पिछले दो हफ्तों में, दुनिया के सबसे बड़े एसेट मैनेजर ने छह अलग-अलग ट्रांसफर के ज़रिए लगभग 2.2 बिलियन डॉलर मूल्य के बिटकॉइन और इथेरियम को कॉइनबेस प्राइम में ट्रांसफर किया है। ये आंकड़े सही हैं, लेकिन घबराहट बेवजह नहीं है। ये डिपॉजिट 2024 में स्पॉट क्रिप्टो ईटीएफ लॉन्च होने के बाद से सबसे बड़े आउटफ्लो दौर में से एक के दौरान ईटीएफ रिडेम्पशन का स्वाभाविक परिणाम हैं।

ब्लैकरॉक ने वास्तव में कितनी रकम स्थानांतरित की?

से ऑन-चेन डेटा लुकोनचेन यह दस्तावेज़ 22 जनवरी से 5 फरवरी, 2026 के बीच ब्लैक रॉक से जुड़े वॉलेट से कॉइनबेस प्राइम में किए गए छह जमाओं को दर्शाता है। कुल मिलाकर, ये जमा 20,025 बीटीसी और 238,451 ईटीएच हैं।

सबसे बड़ा एकल हस्तांतरण 2 फरवरी को हुआ: 6,918 बीटीसी (538.6 मिलियन डॉलर) और 58,327 ईटीएच (133.6 मिलियन डॉलर), जिनकी कुल कीमत एक ही बार में 672.2 मिलियन डॉलर थी। इसके बाद 3 फरवरी (1,134 बीटीसी और 35,358 ईटीएच, कुल 169.33 मिलियन डॉलर) और 5 फरवरी (3,900 बीटीसी और 27,197 ईटीएच, कुल 331.68 मिलियन डॉलर) को छोटे लेकिन फिर भी पर्याप्त जमा हुए।

लेकिन यह सिलसिला पहले ही शुरू हो गया था। 22 जनवरी को, ब्लैक रॉक ने 3,970 बीटीसी (356.7 मिलियन डॉलर) और 82,813 ईटीएच (247.1 मिलियन डॉलर) जमा किए, कुल मिलाकर 603.8 मिलियन डॉलर। चार दिन बाद, 1,815 बीटीसी (159.4 मिलियन डॉलर) और 15,112 ईटीएच (43.8 मिलियन डॉलर) की और राशि जमा की गई। फिर 30 जनवरी को, 2,288 बीटीसी (188.99 मिलियन डॉलर) और 19,644 ईटीएच (53.72 मिलियन डॉलर) का हस्तांतरण हुआ।

सभी आंकड़े लुकऑनचेन पोस्ट से लिए गए हैं जिनमें आर्कहम इंटेलिजेंस के ऑन-चेन डेटा का संदर्भ दिया गया है। कीमत Bitcoin इस अवधि के दौरान इसमें लगभग 25% की गिरावट आई, जो 22 जनवरी को लगभग 89,900 डॉलर से गिरकर 5 फरवरी को 68,000 डॉलर से नीचे आ गई। Ethereum इसी अवधि में इसकी कीमत लगभग 2,980 डॉलर से घटकर 1,950 डॉलर से भी कम हो गई।

ब्लैकरॉक अपने अरबों डॉलर कॉइनबेस में क्यों ट्रांसफर कर रहा है?

क्योंकि निवेशक इसके ईटीएफ से अपना पैसा निकाल रहे हैं, और कैश-आधारित ईटीएफ इसी तरह काम करते हैं।

ब्लैकरॉक iShares Bitcoin Trust (IBIT) और iShares Ethereum Trust (ETHA) का संचालन करता है। ये दोनों कैश-रिडेम्पशन उत्पाद हैं। जब निवेशक शेयर बेचते हैं, तो ब्लैकरॉक को अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी को डॉलर में परिवर्तित करने के लिए उसे लिक्विडेट करना पड़ता है। कॉइनबेस प्राइम कस्टोडियन और एग्जीक्यूशन प्लेटफॉर्म है। परिसंपत्तियां कोल्ड स्टोरेज से ट्रेडिंग खातों में सेटलमेंट के लिए स्थानांतरित होती हैं।

प्रत्येक बड़े लेन-देन के साथ ईटीएफ से निकासी में भारी उछाल आया। 26 से 30 जनवरी का सप्ताह बेहद खराब रहा। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से कुल 1.49 बिलियन डॉलर की निकासी हुई, जिसमें अकेले आईबिट से 947.2 मिलियन डॉलर की निकासी हुई। एथेरियम ईटीएफ को 327 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, जिसमें ईटीएचए से 264 मिलियन डॉलर की निकासी हुई। 30 जनवरी सबसे खराब दिन रहा, जब आईबिट से 528.3 मिलियन डॉलर की निकासी दर्ज की गई, जो 2026 की सबसे बड़ी निकासी थी।

फरवरी में भी यही सिलसिला जारी रहा। 2 फरवरी को 561.8 मिलियन डॉलर के संक्षिप्त निवेश प्रवाह के बाद, निकासी फिर से शुरू हो गई। 3 फरवरी को बीटीसी ईटीएफ से 272 मिलियन डॉलर की निकासी हुई। 4 फरवरी को कुल 545 मिलियन डॉलर की निकासी हुई, जिसमें आईबिट का योगदान 373 मिलियन डॉलर और ईटीएच ईटीएफ का 79.5 मिलियन डॉलर का नुकसान शामिल था।

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ये क्रिप्टो को बेचने के लिए बोर्डरूम में लिए गए फैसले नहीं हैं। ये निपटान प्रक्रियाएं हैं।

कुल मिलाकर स्थिति कितनी गंभीर है?

नवंबर 2025 से फरवरी 2026 की शुरुआत तक, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के पूरे समूह में लगभग 6.18 बिलियन डॉलर की शुद्ध पूंजी की कमी आई है। इन उत्पादों के लॉन्च होने के बाद से यह सबसे लंबी निरंतर पूंजी निकासी है। बीटीसी ईटीएफ की कुल शुद्ध संपत्ति जनवरी के मध्य में 125 बिलियन डॉलर से घटकर लगभग 93.5 बिलियन डॉलर रह गई है। वहीं, एथेरियम ईटीएफ की संपत्ति 18 बिलियन डॉलर से घटकर लगभग 16.75 बिलियन डॉलर हो गई है।

बिटकॉइन की कीमत अक्टूबर में अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 40% गिर गई है और अब यह 68,000 डॉलर से नीचे कारोबार कर रहा है। फेडरल रिजर्व की सख्त नीतियों की आशंकाओं, अमेरिकी तकनीकी शेयरों में आई गिरावट और 1.75 अरब डॉलर से अधिक के कर्ज के निपटान के कारण यह गिरावट आई है। यहां तक ​​कि सोना, जिसकी कीमत सप्ताह की शुरुआत में कुछ समय के लिए 5,600 डॉलर के करीब पहुंच गई थी, अब 4,900 डॉलर से नीचे आ गया है क्योंकि विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में व्यापक कर्ज मुक्ति का चलन फैल गया है।

IBIT के पास अभी भी लगभग 56 बिलियन डॉलर की शुद्ध संपत्ति है, जिसमें कुल मिलाकर लगभग 61.8 बिलियन डॉलर का निवेश हुआ है। यह अभी भी सबसे बड़ा स्पॉट बिटकॉइन ETF बना हुआ है। ब्लैक रॉक ने क्रिप्टो बाजार में अपना निवेश कम करने का कोई इरादा नहीं जताया है।

बाजार के लिए इसका क्या मतलब है?

जब कॉइनबेस पर अरबों डॉलर के ईटीएफ रिडेम्पशन स्पॉट सेल में परिवर्तित होते हैं, तो इसका असर वास्तविक बिकवाली के दबाव के रूप में सामने आता है। इससे गिरते बाजार में आपूर्ति बढ़ जाती है और गिरावट में तेजी आ सकती है, खासकर तब जब लीवरेज्ड पोजीशन पहले से ही लिक्विडेट हो रही हों।

लेकिन पारंपरिक वित्त व्यवस्था भी इसी तरह काम करती है। जिस प्रणाली ने दो हफ्तों में 2.2 अरब डॉलर की बिक्री की है, उसी ने पिछले दो सालों में अरबों डॉलर की खरीदारी की है। जब बाजार का रुझान बदलता है, तो प्रवाह उलट जाता है। 2 फरवरी को, निवेशकों ने एक ही सत्र में बिटकॉइन ईटीएफ में 561.8 मिलियन डॉलर का निवेश किया, जिससे यह साबित होता है कि यह प्रणाली दोनों दिशाओं में काम करती है।

असल बात यह नहीं है कि ब्लैक रॉक ने 2.2 बिलियन डॉलर कॉइनबेस में ट्रांसफर किए। बल्कि यह है कि क्रिप्टो बाजार अब संस्थागत ढांचे पर काम करते हैं, और यह ढांचा निकासी को उसी तरह संभालता है जैसे संचय को। निकासी काफी अधिक है। इसके पीछे की प्रक्रिया सामान्य है।

सूत्रों का कहना है:

• Lookonchain (@lookonchain) — ऑन-चेन एनालिटिक्स द्वारा कॉइनबेस प्राइम में ब्लैक रॉक वॉलेट से किए गए सभी छह ट्रांसफर को ट्रैक किया गया, जिसमें आर्कहम इंटेलिजेंस डेटा का संदर्भ लिया गया।
• CoinDesk — 30 ​​जनवरी को एक ही दिन में लगभग 1 बिलियन डॉलर के ईटीएफ बहिर्वाह और संस्थागत स्तर पर एक साथ हुई बिकवाली पर रिपोर्टिंग
• हमारा क्रिप्टो टॉक — 26-30 जनवरी के बीच ईटीएफ से हुए निकासी का साप्ताहिक विश्लेषण, जिसमें आईबीआईटी और ईटीएचए फंड स्तर के आंकड़े शामिल हैं।
• खंड — सोसोवैल्यू डेटा के माध्यम से 2 फरवरी के इनफ्लो स्नैप कवरेज और ईटीएफ फ्लो ट्रैकिंग
• KuCoin समाचार — 3 फरवरी के दैनिक ईटीएफ प्रवाह का फंडवार विश्लेषण
• क्रिप्टो अर्थव्यवस्था — 4 फरवरी के बहिर्वाह डेटा में आईबीआईटी द्वारा निकाले गए 373 मिलियन डॉलर और संचयी योग शामिल हैं।
• Investing.com नवंबर 2025 से अब तक संचयी रूप से 6.18 अरब डॉलर के बहिर्वाह का व्यापक विश्लेषण