पॉलीमार्केट सट्टेबाजों का कहना है कि 2026 में इथेरियम में उलटफेर होने की संभावना है।

पॉलीमार्केट व्यापारी अब 54% संभावना को ध्यान में रखते हुए मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि Ethereum ($ETH) 2026 में किसी समय बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी का अपना स्थान खो देगी। 2 जनवरी को बाजार खुलने के बाद से यह आंकड़ा तीन गुना से अधिक बढ़ गया है, जब इसकी संभावना केवल 17% थी।

यह शर्त बिटकॉइन द्वारा इथेरियम को पछाड़ देने के बारे में नहीं है। यह इस बारे में है कि क्या टेथर (USDT), जो पहले से ही तीसरे स्थान पर मौजूद क्रिप्टोकरेंसी है, अपनी गिरती कीमत के बावजूद ETH को पीछे छोड़ सकती है।

"फ्लिप्ड" का असल मतलब क्या है?

पॉलीमार्केट अनुबंध, जिसका शीर्षक "क्या 2026 में एथेरियम की कीमत में उतार-चढ़ाव आएगा?" है, का उत्तर "हाँ" होगा यदि 31 दिसंबर, 2026 से पहले किसी भी समय CoinGecko की मार्केट कैप रैंकिंग में $ETH शीर्ष दो स्थानों से नीचे गिर जाता है। यहां तक ​​कि एक संक्षिप्त, इंट्राडे उतार-चढ़ाव भी मायने रखता है।

30 मार्च तक, $ETH लगभग $2,000 पर ट्रेड कर रहा था और इसका मार्केट कैप लगभग $250 बिलियन था। वहीं, $USDT का मार्केट कैप लगभग $184 बिलियन था। इससे दोनों के बीच लगभग $66 बिलियन का अंतर रह गया, जो टेथर के शीर्ष पांच में शामिल होने के बाद से सबसे कम है।

पॉलीमार्केट के कमेंट सेक्शन और X से संबंधित थ्रेड्स पर ट्रेडर्स एक सरल गणितीय समस्या की ओर इशारा करते हैं। यदि मौजूदा USDT आपूर्ति स्तर पर $ETH की कीमत गिरकर लगभग $1,500 हो जाती है, तो स्थिति उलट जाती है। यह देखते हुए कि यह अगस्त 2025 में लगभग $5,000 से गिरकर आज $2,000 के आसपास आ गया है, इसके हालिया रिकॉर्ड को देखते हुए 25% की और गिरावट असामान्य नहीं होगी।

बाजार का झुकाव 'हां' की ओर क्यों है?

स्टेबलकॉइन की वृद्धि बनाम ईटीएच की कीमत में कमजोरी

पिछले पांच वर्षों में, USDT का मार्केट कैप लगभग 622% बढ़ा है, जबकि इसी अवधि में ETH का मार्केट कैप लगभग 12% रहा है। क्रिप्टो बाज़ार चाहे तेज़ी की ओर बढ़ रहा हो या मंदी की ओर, Tether की लोकप्रियता बढ़ने पर ही उसकी लोकप्रियता बढ़ती है। Ethereum को ETH की कीमत बढ़ाने के लिए जोखिम लेने की क्षमता और पूंजी प्रवाह की आवश्यकता होती है। एक रक्षात्मक बाज़ार में, यह स्थिति Tether के पक्ष में होती है। stablecoin.

ईटीएफ से निकासी से दबाव बढ़ रहा है।

मार्च के अंत तक, अमेरिकी स्पॉट इथेरियम ईटीएफ में साल-दर-साल शुद्ध प्रवाह लगभग 800 मिलियन डॉलर नकारात्मक रहा है, और हाल के हफ्तों में बहिर्वाह में तेजी आई है। इथेरियम ईटीएफ उत्पादों में कुल परिसंपत्ति शेष (एयूएम) घटकर लगभग 11.31 बिलियन डॉलर रह गया है, जिसका मुख्य कारण 2025 के अंत में 4,000 डॉलर से ऊपर के स्तर से ईटीएच की कीमत में गिरावट है। हालांकि बहिर्वाह कुल परिसंपत्ति शेष की तुलना में मामूली है, लेकिन इसकी दिशा मायने रखती है। संस्थागत धन अंदर आने के बजाय धीरे-धीरे बाहर निकल रहा है, जिससे ऐसे समय में संरचनात्मक खरीद दबाव का एक स्रोत खत्म हो रहा है जब ईटीएच को इसकी सबसे ज्यादा जरूरत है।

वैश्विक स्तर पर प्रतिकूल परिस्थितियां लगातार बढ़ती जा रही हैं।

अमेरिकी टैरिफ नीति, ईरान के साथ जारी संघर्ष और फेडरल रिजर्व की आक्रामक नीति, इन सभी ने 2026 में जोखिम वाली संपत्तियों पर दबाव डाला है। एथेरियम, अन्य संपत्तियों की तुलना में उच्च-बीटा वाली संपत्ति होने के कारण, जोखिम वाली संपत्तियों पर अधिक प्रभाव डालेगा। Bitcoinइन परिस्थितियों में इन्हें अधिक नुकसान होने की संभावना रहती है।

क्या दूसरे पक्ष के पास कोई ठोस तर्क है?

46% "नहीं" कहने वाले पक्ष के तर्क विचारणीय हैं। 66 अरब डॉलर का अंतर अभी भी काफी बड़ा है और इसे पाटने के लिए या तो ETH की कीमत में भारी गिरावट या USDT के निर्गमन में अचानक वृद्धि की आवश्यकता होगी। एथेरियम का डेवलपर इकोसिस्टम क्रिप्टो जगत में सबसे बड़ा बना हुआ है, और ग्लैमस्टर्डम और हेगोटा जैसे आगामी अपग्रेड, यदि वादे के अनुसार थ्रूपुट में सुधार करते हैं, तो लोगों की रुचि को फिर से जगा सकते हैं।

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इस बात पर भी दार्शनिक बहस चल रही है कि क्या स्टेबलकॉइन को मार्केट कैप रैंकिंग में शामिल किया जाना चाहिए या नहीं। USDT भंडार द्वारा समर्थित है और डॉलर से जुड़ा हुआ है। यह पारंपरिक क्रिप्टो एसेट की तरह ट्रेड नहीं करता है। कुछ ट्रेडर्स का तर्क है कि दोनों की तुलना करना सेब और डॉलर के नोटों की तुलना करने जैसा है। लेकिन पॉलीमार्केट कॉन्ट्रैक्ट को इस अंतर से कोई फर्क नहीं पड़ता। यह कॉइनगेको रैंकिंग का यथावत उपयोग करता है।

आपको इस बात को कितना गंभीरता से लेना चाहिए?

इस बाजार में लगभग 411,000 डॉलर का कारोबार हुआ है। यह वास्तविक रुचि दिखाने के लिए पर्याप्त है, लेकिन उन करोड़ों डॉलर के बाजारों का एक छोटा सा हिस्सा है। बहुरूपिया यह प्रमुख राजनीतिक घटनाओं पर आधारित है। लॉन्च के बाद से इसके सफल होने की संभावना 50% से 70% के बीच रही है, जो एकतरफा विश्वास पर आधारित व्यापार के बजाय वास्तविक अनिश्चितता को दर्शाती है।

भविष्यवाणी बाजार उपयोगी दिशासूचक होते हैं, भविष्य बताने वाले यंत्र नहीं। यह अनुबंध हमें यह बताता है कि व्यापारियों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा मानता है कि रैंकिंग में इथेरियम की स्थिति अब सुरक्षित नहीं है, और खतरा किसी अप्रत्याशित दिशा से आ रहा है: किसी प्रतिस्पर्धी से नहीं। परत 1लेकिन यह दुनिया का सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला स्टेबलकॉइन है।

1 जनवरी, 2027 को अनुबंध समाप्त होने में नौ महीने शेष हैं, ऐसे में बहुत कुछ बदल सकता है। लेकिन इस चर्चा का होना ही यह बताता है कि दूसरी तिमाही में इथेरियम की स्थिति कैसी होगी।

सूत्रों का कहना है:

• बहुरूपिया - "क्या 2026 में एथेरियम में उतार-चढ़ाव आएगा?" भविष्यवाणी बाजार अनुबंध पृष्ठ
• CoinGecko - एथेरियम की लाइव कीमत और मार्केट कैप का डेटा
• CoinGecko - टेथर का लाइव मार्केट कैप डेटा
• SoSoValue - अमेरिकी स्पॉट इथेरियम ईटीएफ प्रवाह और एयूएम डेटा