एथेरियम फाउंडेशन की नई ट्रेजरी नीति: दीर्घकालिक स्थिरता की कुंजी?

एथेरियम फाउंडेशन ने रिहा वित्तीय अनुशासन में सुधार, दीर्घकालिक पारिस्थितिकी तंत्र विकास का समर्थन और एथेरियम के मूल मूल्यों को सुदृढ़ करने के लिए डिज़ाइन की गई एक नई ट्रेजरी नीति। 

बुधवार को की गई घोषणा में व्यय सीमा, बहु-वर्षीय व्यय बफर और "डिफीपंक" नामक एक रूपरेखा प्रस्तुत की गई है, जो राजकोषीय रणनीति को गोपनीयता, अनुमतिहीनता और ओपन-सोर्स विकास जैसे विकेन्द्रीकृत वित्त सिद्धांतों से जोड़ती है।

यह कदम इस प्रकार आता है Ethereum फाउंडेशन अपने विकास के उस "महत्वपूर्ण" चरण की तैयारी कर रहा है जिसे फाउंडेशन "महत्वपूर्ण" चरण कहता है। स्केलेबिलिटी, गोपनीयता और व्यापक लेयर 2 अपनाने पर केंद्रित आगामी अपग्रेड के साथ, फाउंडेशन बाजार चक्रों की परवाह किए बिना वित्तीय रूप से स्थिर और मिशन-संरेखित बने रहने की अपनी क्षमता सुनिश्चित कर रहा है।

एक नई राजकोषीय रणनीति

अद्यतन नीति के तहत, एथेरियम फ़ाउंडेशन ने अपने वार्षिक परिचालन बजट को कुल परिसंपत्तियों के 15% से अधिक नहीं रखने का संकल्प लिया है। यह सीमा सुनिश्चित करती है कि अस्थिर बाज़ार स्थितियों के दौरान भी, खर्च उपलब्ध संसाधनों के अनुपात में बना रहे।

इसके अलावा, फ़ाउंडेशन 2.5 वर्षों के परिचालन व्यय के बराबर एक बफर बनाए रखेगा। इसका मतलब है कि ट्रेजरी संबंधी निर्णय—जैसे ईथर की बिक्री या फ़िएट मुद्रा रूपांतरण—केवल तभी लिए जाएँगे जब व्यय बफर में महत्वपूर्ण बदलाव होंगे। इसका लक्ष्य प्रतिक्रियात्मक वित्तीय कदमों को कम करना और इसके बजाय एक निश्चित, दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधन योजना का पालन करना है।

यह संरचना मंदी के दौर में स्थिरता सुनिश्चित करती है, जबकि तेजी के दौर में रूढ़िवादी तरीके से कार्य करने के लिए आधार प्रदान करती है।

केवल ETH से अधिक

हालांकि ETH फाउंडेशन की सबसे बड़ी होल्डिंग बनी हुई है—जो इसकी 80% से ज़्यादा संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती है—लेकिन अब यह अपने ट्रेजरी पोर्टफोलियो का विस्तार कर रहा है। फाउंडेशन ETH में अपनी हिस्सेदारी बनाए रखेगा और इसका इस्तेमाल अन्य क्षेत्रों में करेगा। Defi प्रोटोकॉल के अलावा, कंपनी टोकनयुक्त वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों, सावधि जमाओं और निवेश-ग्रेड बांडों में भी पूंजी आवंटित करने की योजना बना रही है।

इसके क्रिप्टो कोष का एक बड़ा हिस्सा अब विकेंद्रीकृत वित्त के माध्यम से लाभ अर्जित करने के लिए उपयोग किया जाएगा। फ़रवरी में, फाउंडेशन ने 45,000 ETH—उस समय लगभग $120 मिलियन मूल्य के—Aave, Compound और Spark जैसे DeFi प्रोटोकॉल के लिए आवंटित किए थे। इन प्रोटोकॉल को उनकी सुरक्षा, अपरिवर्तनीयता और Ethereum के विकेंद्रीकृत सिद्धांतों के साथ उनके संरेखण के लिए चुना गया था।

यह फाउंडेशन की तटस्थता बनाए रखने और विशिष्ट प्रोटोकॉल में शामिल होने से बचने की ऐतिहासिक स्थिति से एक उल्लेखनीय बदलाव है। आलोचकों का तर्क था कि इस तटस्थ रुख ने नवाचार को बाधित किया और DeFi परियोजनाओं को असमर्थित कर दिया। अब ऐसा प्रतीत होता है कि फाउंडेशन इस दिशा में सुधार कर रहा है।

डेफिपंक: मूल्यों के साथ वित्तपोषण के लिए एक रूपरेखा

नई नीति की एक प्रमुख विशेषता "डिफीपंक" है, जो एक ऐसा ढाँचा है जो ट्रेजरी गतिविधियों और परियोजना समर्थन के लिए एक फ़िल्टर का काम करता है। यह उन परियोजनाओं को प्राथमिकता देता है जो एथेरियम के मूल मूल्यों को बनाए रखती हैं: गोपनीयता, विकेंद्रीकरण, ओपन-सोर्स विकास और भरोसेमंद डिज़ाइन।

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फाउंडेशन का कहना है कि वह इस ढाँचे के आधार पर नए निवेश और प्रोटोकॉल भागीदारी का आकलन करेगा। अनुमति-रहित पहुँच, केंद्रीकृत ऑरेकल पर कम निर्भरता और वितरित उपयोगकर्ता इंटरफ़ेस जैसे मानदंड निर्णय लेने में मार्गदर्शन करेंगे।

डेफिपंक, एथेरियम की साइफरपंक जड़ों को दर्शाता है। यह हमें याद दिलाता है कि अपनी वृद्धि के बावजूद, यह फाउंडेशन अभी भी अल्पकालिक लाभों की तुलना में आदर्शों को प्राथमिकता देता है।

पारदर्शिता सर्वोपरि

विश्वसनीयता और सार्वजनिक विश्वास बनाए रखने के लिए, एथेरियम फ़ाउंडेशन तिमाही और वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित करेगा जिसमें उसके परिसंपत्ति आवंटन, प्रदर्शन मीट्रिक और प्रमुख विकासों का विवरण होगा। आंतरिक हितधारकों—जिनमें बोर्ड के सदस्य और वरिष्ठ प्रबंधक शामिल हैं—को हर तिमाही में अतिरिक्त अपडेट प्राप्त होंगे, जिनमें ट्रेजरी प्रदर्शन, पारिस्थितिकी तंत्र की सहभागिता और जोखिम जोखिम शामिल होंगे।

अक्टूबर 2023 तक, एथेरियम फ़ाउंडेशन के पास लगभग 970 मिलियन डॉलर की ट्रेजरी संपत्तियाँ थीं, जो क्रिप्टो में 788 मिलियन डॉलर और फ़िएट-आधारित उपकरणों में 181 मिलियन डॉलर के बीच विभाजित थीं। फ़ाउंडेशन ने बताया कि ETH की कीमतों में उतार-चढ़ाव को भविष्य के आवंटन निर्णयों में शामिल किया जाएगा।

पारदर्शिता को संस्थागत रूप देकर, फाउंडेशन जिम्मेदार और मूल्य-संचालित वित्तीय शासन में अपने नेतृत्व को मजबूत करता है।

बदलते परिदृश्य को अपनाना

ये राजकोषीय सुधार आंतरिक संगठनात्मक परिवर्तनों के बाद भी किए गए हैं। मार्च में, टॉमस स्टानक और ह्सियाओ-वेई वांग को सह-कार्यकारी निदेशक नियुक्त किया गया था। और जून की शुरुआत में, फाउंडेशन ने अपनी आंतरिक विकास टीम का पुनर्गठन किया, कई सदस्यों की छंटनी की और प्रोटोकॉल अनुसंधान एवं विकास विभाग का नाम बदलकर केवल "प्रोटोकॉल" कर दिया।

पर्दे के पीछे, फाउंडेशन खुद को निष्पादन, पैमाने और उपयोगकर्ता अनुभव के इर्द-गिर्द पुनर्संयोजित कर रहा है - यह अनुमान लगाते हुए कि 2025 से 2026 तक एथेरियम का दीर्घकालिक प्रक्षेपवक्र परिभाषित होगा।

इन महत्वाकांक्षाओं को पूरा करने के लिए, फाउंडेशन समय के साथ अपने व्यय अनुपात को कम करने की योजना बना रहा है। वर्तमान 15% की सीमा से, अगले पाँच वर्षों में व्यय धीरे-धीरे 5% की आधार रेखा तक कम हो सकता है। यह परिवर्तन ट्रेजरी यील्ड रणनीतियों की सफलता और बाज़ार की स्थितियों पर निर्भर करेगा।