क्या यह वर्षों का सबसे बड़ा DeFi इवेंट है? आंद्रे क्रोनजे की फ्लाइंग ट्यूलिप का लक्ष्य $1 बिलियन है।

आंद्रे क्रोन्ये की नवीनतम परियोजना, उड़ता ट्यूलिप, अपना खोलेगा सार्वजनिक टोकन बिक्री on फ़रवरी 16अधिकतम 1 अरब डॉलर की धनराशि जुटाने की सीमा के साथ। Defi इस प्लेटफॉर्म ने आधिकारिक लॉन्च से पहले ही 127.36 मिलियन डॉलर की जमा राशि आकर्षित कर ली है और 88,110 डॉलर का रिटर्न अर्जित किया है। 

परंपरागत टोकन बिक्री के विपरीत, फ्लाइंग ट्यूलिप किसी भी समय बिना शर्त धनवापसी की पेशकश करता है, जिसमें जुटाई गई सभी धनराशि को Aave और Lido जैसी कम जोखिम वाली उपज रणनीतियों में लगाया जाता है।

यह फंड जुटाने का तरीका पारंपरिक टोकन बिक्री से अलग क्यों है?

फ्लाइंग ट्यूलिप का मॉडल क्रिप्टो फंड जुटाने के पारंपरिक तरीकों से अलग है क्योंकि इसमें जमा राशि को स्थायी निवेश के बजाय कोलैटरलाइज्ड पोजीशन की तरह माना जाता है। प्रतिभागी स्टेबलकॉइन जमा करते हैं जिन्हें स्थापित DeFi प्रोटोकॉल में इस्तेमाल किया जाता है। बदले में, उन्हें FT टोकन मिलते हैं। प्लेटफॉर्म इन जमाओं से प्राप्त होने वाली आय को अपने वास्तविक राजस्व स्रोत के रूप में रखता है, जबकि उपयोगकर्ता अपनी इच्छानुसार कभी भी अपनी मूल जमा राशि निकालने का अधिकार रखते हैं।

क्रोनिए समझाया विस्तृत प्रश्नोत्तर में इस प्रक्रिया को इस प्रकार समझाया गया है: "हम वास्तव में क्या जुटा रहे हैं? प्रतिफल। फ्लाइंग ट्यूलिप उन जमाओं से प्रतिफल प्राप्त करता है। यही अवसर लागत है।" इसका अर्थ है कि परियोजना पारंपरिक उद्यम पूंजी के रूप में 1 बिलियन डॉलर नहीं जुटा रही है। इसके बजाय, यह एक ऐसी प्रणाली बना रही है जहां जमाकर्ता या तो एफटी टोकन की कीमत में वृद्धि से लाभ कमा सकते हैं या अपनी पूरी जमा राशि के साथ बाहर निकल सकते हैं।

यह प्लेटफॉर्म वर्तमान में अपने प्लेटफॉर्म पर वास्तविक समय के मेट्रिक्स दिखाता है। डैशबोर्डसभी रिडेम्पशन ऑनचेन होते हैं और सभी को दिखाई देते हैं। उपयोगकर्ता पुट ऑप्शन सिस्टम के माध्यम से अपने निवेश को नियंत्रित करते हैं, जिसके लिए निकासी हेतु फ्लाइंग ट्यूलिप टीम से किसी प्रकार के संपर्क की आवश्यकता नहीं होती है। कॉन्ट्रैक्ट पहले से ही लाइव हैं और रिडेम्पशन की प्रक्रिया शुरू कर चुके हैं, जिससे ऐसी पारदर्शिता मिलती है जो अधिकांश टोकन बिक्री के फंड जुटाने के चरण में नहीं होती है।

10 सेंट फ्लोर वास्तव में कैसे काम करता है?

फ्लाइंग ट्यूलिप की सबसे चर्चित विशेषताओं में से एक इसके FT टोकन के लिए निर्धारित 10 सेंट का न्यूनतम मूल्य है। यह कोई वादा या लक्ष्य मूल्य नहीं है, बल्कि स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में ही निर्मित एक तंत्र है। प्रत्येक जमाकर्ता अपने द्वारा प्राप्त प्रत्येक FT टोकन के लिए 0.10 डॉलर का योगदान देता है, और यह पूंजी न्यूनतम मूल्य के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करती है। यह कैसे काम करता है, इसे समझना परियोजना के दावों की सत्यता का मूल्यांकन करने के लिए महत्वपूर्ण है।

10 सेंट की न्यूनतम मूल्य सीमा (फ्लोर प्राइस) व्यवस्था स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में निर्मित प्रोग्रामेटिक बायबैक के माध्यम से संचालित होती है। जमाकर्ताओं के पास टोकन निकालने के दो विकल्प होते हैं। यदि FT का मूल्य 10 सेंट से ऊपर है, तो वे अपने टोकन खुले बाजार में लाभ पर बेच सकते हैं। यदि FT का मूल्य 10 सेंट से नीचे है, तो वे अपनी मूल जमा राशि को 10 सेंट के मूल्य पर वापस प्राप्त कर सकते हैं।

तकनीकी पहलू यह है: यदि कोई व्यक्ति FT निकालता है और उसे 10 सेंट से कम कीमत पर बेचता है, तो उसकी रिफंड कोलैटरल स्वचालित रूप से अनलॉक हो जाती है। प्रोटोकॉल इस कोलैटरल का उपयोग FT टोकन को तब तक वापस खरीदने के लिए करता है जब तक कि कीमत 10 सेंट तक नहीं पहुंच जाती। क्रोनजे ने बताया कि "समय में कुछ मामूली विसंगतियां" हो सकती हैं, लेकिन यह फ्लोर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से बिना किसी मानवीय हस्तक्षेप के स्वचालित रूप से काम करता है।

यह दृष्टिकोण पारंपरिक वित्त में ऑप्शंस ट्रेडिंग के समान है। शेयर बाजार में, PUT ऑप्शंस धारकों को पूर्व निर्धारित मूल्य पर बेचने का अधिकार देते हैं। फ्लाइंग ट्यूलिप इस अवधारणा को DeFi में लागू करता है, जिससे टोकन धारकों को नुकसान से सुरक्षा मिलती है जबकि लाभ की संभावना बनी रहती है। यह तंत्र एक असममित जोखिम प्रोफाइल बनाता है जहां नुकसान सीमित होते हैं लेकिन लाभ असीमित रहते हैं।

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आंद्रे क्रोनजे कौन हैं और यह जानना क्यों महत्वपूर्ण है?

आंद्रे क्रोनजे ने 2020 में ईयरन फाइनेंस की स्थापना की, जो अपने चरम पर अरबों डॉलर के कुल मूल्य के साथ DeFi के सबसे बड़े यील्ड एग्रीगेटरों में से एक बन गया। ईयरन ने रिटर्न को अधिकतम करने के लिए विभिन्न प्रोटोकॉल के बीच फंड ट्रांसफर की प्रक्रिया को स्वचालित कर दिया और मुख्यधारा के DeFi उपयोगकर्ताओं के लिए यील्ड फार्मिंग वॉल्ट की अवधारणा पेश की। प्लेटफॉर्म का YFI टोकन बिना किसी प्रीमाइन और संस्थापक आवंटन के लॉन्च किया गया था, और पूरी तरह से उपयोगकर्ताओं को वितरित किया गया था।

कई बार DeFi से अलग होने और फिर वापस आने के बाद, क्रोनजे ने Keep3r नेटवर्क सहित कई प्रोटोकॉल लॉन्च किए हैं, जो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट रखरखाव के लिए एक विकेंद्रीकृत जॉब मार्केटप्लेस है, और उन्होंने फैंटम के DeFi इकोसिस्टम में भी योगदान दिया है। उनका ट्रैक रिकॉर्ड नवाचार और विवाद दोनों को दर्शाता है। कुछ परियोजनाएं सफल रहीं, जबकि अन्य को अधूरे लॉन्च या अचानक अलग होने के कारण आलोचना का सामना करना पड़ा।

इस इतिहास के कारण फ्लाइंग ट्यूलिप की संरचना विशेष रूप से रोचक हो जाती है। बिना शर्त रिफंड तंत्र उनके पिछले कार्यों की एक आम आलोचना का समाधान करता है: कि उपयोगकर्ता ऐसी स्थिति में फंस जाते थे जिससे वे आसानी से बाहर नहीं निकल पाते थे। किसी भी समय पूर्ण रिडेम्पशन की अनुमति देकर, यह परियोजना उन बाधाओं को दूर करती है जो पहले के डीएफआई प्रोटोकॉल में मौजूद थीं।

फ्लाइंग ट्यूलिप कौन-कौन से उत्पाद पेश करेगी?

मंच योजनाओं यह एक पूर्ण-स्तरीय ऑनचेन एक्सचेंज के रूप में लॉन्च किया जाएगा जो कई वित्तीय सेवाओं को एकीकृत करेगा। FT टोकन के हस्तांतरणीय होने के बाद उत्पाद लाइव हो जाएंगे, सिस्टम की स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए चरणबद्ध तरीके से इसे लॉन्च किया जाएगा।

ftUSD स्टेबलकॉइन और यील्ड रणनीति

ftUSD, Flying Tulip के मूल स्टेबलकॉइन और भविष्य के सभी अनुप्रयोगों के लिए सेटलमेंट लेयर के रूप में कार्य करता है। लॉन्च के समय, यह एक USDC रैपर के रूप में कार्य करता है जो Aave में जमा होता है। एक से दो सप्ताह के भीतर, प्लेटफ़ॉर्म Ethena के USDe मॉडल के समान डेल्टा न्यूट्रल रणनीति को सक्षम करेगा।

डेल्टा न्यूट्रल रणनीतियाँ दिशात्मक मूल्य जोखिम को कम करते हुए फंडिंग दरों से लाभ कमाती हैं। जब आप स्टेक्ड ETH (stETH) रखते हैं और ETH फ्यूचर्स को शॉर्ट करते हैं, तो आप ETH मूल्य में उतार-चढ़ाव के जोखिम के बिना स्टेकिंग यील्ड और फंडिंग भुगतान अर्जित करते हैं। एथेना ने 2024 में इस दृष्टिकोण को लोकप्रिय बनाया और चरम अवधि के दौरान 15% से 30% यील्ड की पेशकश करके स्टेबलकॉइन की आपूर्ति अरबों तक पहुँचाई।

फ्लाइंग ट्यूलिप का ftUSD, stETH/ETH, stBNB/BNB और stAVAX/AVAX जैसे स्टेक किए गए एसेट्स से यील्ड प्राप्त करेगा। मौजूदा अनुमानों के अनुसार, USDC और USDT डिपॉजिट पर सालाना 4% से 8% तक यील्ड मिलने की उम्मीद है। प्लेटफॉर्म कोलैटरलाइज्ड डेट पोजिशन (CDP) और आर्बिट्रेज बॉट्स के लिए भी मॉड्यूल लॉन्च करने की योजना बना रहा है, हालांकि ये फीचर्स बाद में लॉन्च किए जाएंगे।

मार्जिन लेंडिंग प्लेटफॉर्म

मार्जिन लेंडिंग सिस्टम पारंपरिक लोन-टू-वैल्यू (LTV) अनुपात के बजाय मार्जिन इक्विटी गणना का उपयोग करता है। Aave या Compound जैसे अधिकांश DeFi लेंडिंग प्रोटोकॉल प्रति एसेट निश्चित LTV अनुपात निर्धारित करते हैं। उदाहरण के लिए, आप ETH में $1,000 जमा कर सकते हैं और 80% LTV पर USDC में $800 तक उधार ले सकते हैं।

फ्लाइंग ट्यूलिप का मार्जिन इक्विटी मॉडल केंद्रीकृत एक्सचेंज मार्जिन खातों की तरह काम करता है। आपके खाते का कुल मूल्य सभी पोजीशनों पर उधार लेने की क्षमता निर्धारित करता है, ठीक उसी तरह जैसे इंटरएक्टिव ब्रोकर्स या पारंपरिक ब्रोकरेज मार्जिन आवश्यकताओं की गणना करते हैं। इससे पूंजी की बेहतर दक्षता और जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों को संभव बनाया जा सकता है।

एक बार जब उधार बाजार उत्पादन में स्थिर हो जाएगा, तो यह प्लेटफॉर्म स्पॉट ट्रेडिंग, लीवरेज्ड स्पॉट पोजीशन और टोटल रिटर्न स्वैप (टीआरएस) को सक्षम करेगा। सभी सुविधाएं कोडबेस में मौजूद हैं, लेकिन सिस्टम की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए इन्हें नियंत्रित परिस्थितियों में लॉन्च किया जाएगा।

मल्टी-चेन परिनियोजन रणनीति

फ्लाइंग ट्यूलिप ने अनुबंधों को लागू किया है Ethereum, सोनिक, बीएनबी चेन, हिमस्खलनऔर बेस। टीम हाइपरलिक्विड के विस्तार की समीक्षा कर रही है। मेगाईटीएचऔर मोनाड। सत्यापन के लिए सभी अनुबंध पते परियोजना के सार्वजनिक रजिस्टर में उपलब्ध हैं।

यह इस प्रकार है 200 मिलियन डॉलर की निजी फंडिंग पिछले सितंबर में 1 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन पर फंडिंग राउंड हुआ था। इस परियोजना का लक्ष्य एक ही क्रॉस-मार्जिन सिस्टम के भीतर सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक (सीएलओबी), ऑटोमेटेड मार्केट मेकर्स (एएमएम), डेरिवेटिव ट्रेडिंग और ऑनचेन बीमा का निर्माण करना है।

निष्कर्ष

फ्लाइंग ट्यूलिप एक ही DeFi प्लेटफॉर्म पर यील्ड जनरेशन, टोकन इंसेंटिव और रिस्क मैनेजमेंट को एकीकृत करता है। 1 बिलियन डॉलर की फंडरेज़िंग सीमा उन डिपॉजिट को दर्शाती है जिन्हें उपयोगकर्ता किसी भी समय निकाल सकते हैं, न कि लॉक की गई वेंचर कैपिटल को। 10 सेंट का फ्लोर मैकेनिज्म ऑटोमैटिक बायबैक के माध्यम से डाउनसाइड प्रोटेक्शन प्रदान करता है, जबकि डिप्लॉयड फंड से प्राप्त यील्ड प्रोटोकॉल संचालन और टोकन बायबैक को वित्तपोषित करती है।

यह प्लेटफॉर्म ftUSD स्टेबलकॉइन के साथ लॉन्च हो रहा है, जो 4% से 8% तक यील्ड प्रदान करता है और इसमें एक मार्जिन लेंडिंग सिस्टम है जो निश्चित LTV अनुपात के बजाय इक्विटी-आधारित गणनाओं का उपयोग करता है। कोर सिस्टम के सफलतापूर्वक काम करने के बाद डेरिवेटिव, बीमा और ऑर्डर बुक ट्रेडिंग जैसे अतिरिक्त उत्पाद सक्रिय हो जाएंगे। पांच ब्लॉकचेन पर तैनात कॉन्ट्रैक्ट्स और ऑनचेन उपलब्ध सार्वजनिक सत्यापन के साथ, फ्लाइंग ट्यूलिप की संरचना उपयोगकर्ताओं को विकास टीम पर भरोसा किए बिना संचालन को सत्यापित करने और पोजीशन से बाहर निकलने की अनुमति देती है।

संसाधन

1. X पर उड़ता हुआ ट्यूलिप: पोस्ट (फरवरी, 2026)

2. आंद्रे क्रोनजे X पर10 फरवरी को पोस्ट किया गया

3. फ्लाइंग ट्यूलिप डॉक्सफ्लाइंग ट्यूलिप रोडमैप

4. फ्लाइंग ट्यूलिप द्वारा जारी प्रेस विज्ञप्तिफ्लाइंग ट्यूलिप ने 200 मिलियन डॉलर जुटाए; उसी मूल्यांकन पर ऑनचेन रिडेम्पशन अधिकार के साथ $FT पब्लिक सेल की घोषणा की।