भारत ने वित्तीय जोखिमों के कारण पूर्ण क्रिप्टो विनियमन को अस्वीकार कर दिया

भारत क्रिप्टोकरेंसी के लिए पूर्ण कानूनी ढांचा पेश नहीं करेगा। रायटरइस महीने समीक्षा किए गए एक सरकारी दस्तावेज़ से पता चलता है कि नियामकों को डर है कि अगर डिजिटल संपत्तियों को वित्तीय प्रणाली में एकीकृत किया जाता है, तो इससे प्रणालीगत जोखिम पैदा हो सकते हैं। इसके बजाय, भारत आंशिक निगरानी जारी रखने, कर लगाने और सीमित पंजीकरण आवश्यकताओं को लागू करने की योजना बना रहा है, लेकिन क्रिप्टो को व्यापक वैधता प्रदान नहीं कर रहा है।

भारत एक व्यापक ढांचे को क्यों अस्वीकार करता है?

सरकार का तर्क है कि क्रिप्टोकरेंसी को विनियमित करने से उन्हें वैधता मिलेगी और औपचारिक अर्थव्यवस्था में उनके शामिल होने का जोखिम भी बढ़ेगा। अधिकारियों का मानना ​​है कि इससे मौद्रिक नीति अस्थिर हो सकती है और बैंकिंग प्रणाली में कमज़ोरियाँ पैदा हो सकती हैं।

क्रिप्टो का लंबे समय से आलोचक रहा भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) का कहना है कि प्रभावी निगरानी लगभग असंभव होगी। केंद्रीय बैंक ने चेतावनी दी है कि सट्टा संपत्तियाँ जैसे Bitcoin और Ethereum इसका असर व्यापक अर्थव्यवस्था पर पड़ सकता है, जिससे भुगतान प्रणालियों और वित्तीय स्थिरता को खतरा पैदा हो सकता है।

हालांकि पूर्ण प्रतिबंध से सैद्धांतिक रूप से इन खतरों का समाधान हो सकता है, लेकिन दस्तावेज में स्वीकार किया गया है कि पीयर-टू-पीयर स्थानान्तरण और विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज सक्रिय बने रहेंगे।

भारत के वर्तमान क्रिप्टो नियम

पूर्ण ढाँचे के बिना भी, भारत में क्रिप्टो ट्रेडिंग पूरी तरह से अनियमित नहीं है। अधिकारी सख्त उपाय लागू करते हैं, जिनमें शामिल हैं:

• क्रिप्टो लाभ पर 30% कर और लेनदेन पर स्रोत पर 1% कर कटौती।
• अनिवार्य पंजीकरण वैश्विक क्रिप्टो एक्सचेंजों की वित्तीय खुफिया इकाई (एफआईयू) के साथ मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी अनुपालन के लिए साझेदारी।
• बैंकिंग पहुंच पर प्रतिबंध, अधिकांश भारतीय बैंक केंद्रीय बैंक के दबाव के कारण क्रिप्टो प्लेटफार्मों के साथ सीधे संबंधों से बच रहे हैं।

2023 के अंत में, FIU ने आदेश दिया प्रतिबंध पंजीकरण न कराने के कारण बाइनेंस, कूकॉइन, हुओबी और क्रैकेन जैसे प्रमुख विदेशी एक्सचेंजों पर प्रतिबंध लगा दिया गया था। बाद में, अनुपालन आवश्यकताओं को पूरा करने के बाद बाइनेंस और कूकॉइन वापस आ गए।

भारी कराधान और नियामक अनिश्चितता के बावजूद, भारतीयों के पास लगभग 4.5 $ अरब सरकारी अनुमानों के अनुसार, क्रिप्टो परिसंपत्तियों का मूल्य 100 मिलियन अमरीकी डॉलर से ज़्यादा है। अधिकारियों का कहना है कि यह राशि इतनी बड़ी नहीं है कि आज की वित्तीय स्थिरता को ख़तरा बन सके।

विनियमन के पिछले प्रयास

भारत का सतर्क रुख कई वर्षों से बना हुआ है।

• In 2021, सरकार एक विधेयक का मसौदा तैयार किया निजी क्रिप्टोकरेंसी पर प्रतिबंध लगाने की बात कही गई थी, लेकिन इसे कभी लागू नहीं किया गया।
• In 2023, जी-20 की अध्यक्षता के दौरान, भारत ने क्रिप्टो विनियमन पर एक वैश्विक ढांचे का आह्वान किया था।
• In 2024, क्रिप्टो निरीक्षण पर एक नियोजित चर्चा पत्र स्थगित कर दिया गया, जबकि अधिकारी यह देखने के लिए इंतजार कर रहे थे कि अमेरिका अपने नियमों को कैसे औपचारिक रूप देगा।

यह इतिहास निर्णायक कार्रवाई के बजाय देरी की रणनीति को उजागर करता है। अधिकारी प्रतिबंध की राजनीतिक और आर्थिक लागतों के मुकाबले क्रिप्टो एकीकरण के जोखिमों का आकलन करना जारी रखते हैं।

स्टेबलकॉइन्स के बारे में चिंताएँ

सरकारी दस्तावेज़ में विशेष ध्यान दिया गया है stablecoinsजो अमेरिकी डॉलर जैसी फिएट मुद्राओं से जुड़ी होती हैं।

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इसमें चेतावनी दी गई है कि स्टेबलकॉइन का व्यापक उपयोग हो सकता है:

• राष्ट्रीय भुगतान प्रणालियों को कमजोर करना जैसे भारत का एकीकृत भुगतान इंटरफेस (यूपीआई)।
• डॉलर पर निर्भरता बढ़ाएँ, चूंकि अधिकांश स्थिर मुद्राएं डॉलर समर्थित हैं।
• तरलता संबंधी तनाव का कारण बाजार में उतार-चढ़ाव के दौरान, बैंकों और वित्तीय बाजारों पर संभावित रूप से प्रभाव पड़ सकता है।

हाल ही में अमेरिका ने जीनियस एक्ट स्टेबलकॉइन्स को विनियमित करने के लिए, भारतीय नियामकों का मानना ​​है कि कड़ी निगरानी की आवश्यकता है। अधिकारियों का कहना है कि विदेशों में स्टेबलकॉइन्स की वृद्धि भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में भुगतान और पूंजी प्रवाह को नया रूप दे सकती है।

वैश्विक रुझानों की तुलना में भारत कैसा है?

भारत का प्रतिरोध ऐसे समय में सामने आया है जब वैश्विक क्रिप्टो विनियमन में तेजी आ रही है।

• संयुक्त राज्य अमेरिका: व्यापक स्थिर मुद्रा कानून पारित किया गया है और बाजार संरचना पर आगे के नियमों पर बहस चल रही है।
• चीन: क्रिप्टो पर प्रतिबंध बरकरार है लेकिन डिजिटल युआन समर्थित स्थिर मुद्रा का परीक्षण किया जा रहा है।
• जापान और ऑस्ट्रेलिया: रूपरेखा विकसित करना लेकिन सतर्क रहना, पदोन्नति के बजाय निरीक्षण पर ध्यान केंद्रित करना।
• यूरोपीय संघ: सदस्य देशों में नियमों को सुसंगत बनाने के लिए क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) विनियमन में अपने बाजार को लागू किया।

भारत का रुख उसे अमेरिका या यूरोपीय संघ की तुलना में चीन के प्रतिबंधात्मक मॉडल के ज़्यादा क़रीब रखता है। फिर भी, चीन के विपरीत, उसने पूरी तरह से प्रतिबंध लगाने से परहेज़ किया है।

दत्तक ग्रहण का विरोधाभास

नियामक संदेह के बावजूद, भारत क्रिप्टो अपनाने में दुनिया में अग्रणी है। चेनैलिसिस ने भारत को रैंकिंग दी खुदरा व्यापार से लेकर विकेन्द्रीकृत वित्त तक, उपयोग की अनेक श्रेणियों में शीर्ष पर है।

हालांकि, उद्योग जगत के नेता आगाह करते हैं कि अपनाने के पैमाने वास्तविक दुनिया में उपयोग को बढ़ा-चढ़ाकर पेश कर सकते हैं। उच्च स्तर की रुचि, कमज़ोर औपचारिक व्यापारिक माहौल के विपरीत है, जहाँ कर और प्रतिबंध प्लेटफ़ॉर्म के फलने-फूलने में बाधा डालते हैं।

वेलार के सीईओ मिथिल ठाकोर ने स्थिति को एक "विरोधाभासी चौराहा" बताया, जहां व्यापक रूप से अपनाए जाने के साथ-साथ अस्पष्ट और प्रतिबंधात्मक नियम भी मौजूद हैं।

संस्थागत और राजनीतिक आयाम

नीतिगत बहस पूरी तरह तकनीकी नहीं है। कुछ सरकारी अधिकारी खुद क्रिप्टो होल्डिंग्स का खुलासा करते हैं। मंत्री जयंत चौधरी ने हाल ही में की रिपोर्ट उनका पोर्टफोलियो 19% बढ़कर लगभग 25,500 डॉलर हो गया।

हालाँकि, संस्थागत निवेशक अभी भी हिचकिचा रहे हैं। सख्त करों और अस्पष्ट कानूनों ने भारत को क्रिप्टो स्टार्टअप्स और वेंचर फंडिंग के लिए एक अनाकर्षक केंद्र बना दिया है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व बैंक और अंतर्राष्ट्रीय निपटान बैंक जैसी अंतरराष्ट्रीय संस्थाओं ने भी अस्थिरता, धोखाधड़ी और पारंपरिक वित्त के संक्रमण के जोखिम के बारे में चेतावनी दी है। ये चेतावनियाँ भारत के रूढ़िवादी रुख को पुष्ट करती हैं।

निष्कर्ष

भारत ने क्रिप्टोकरेंसी विनियमन के मामले में सतर्कतापूर्ण रास्ता अपनाया है। एक पूर्ण ढाँचे से बचकर, सरकार का लक्ष्य सट्टा परिसंपत्तियों को वैध बनाए बिना जोखिमों को नियंत्रित करना है। कर, धन शोधन विरोधी नियम और बैंकिंग प्रतिबंध अभी भी पसंदीदा विकल्प बने हुए हैं।

यह दृष्टिकोण भारत को उन कई वैश्विक समकक्षों से अलग कर देता है जो स्पष्ट नियमों की ओर बढ़ रहे हैं। फिर भी, यह आरबीआई और वित्त मंत्रालय की इस निरंतर आशंका को दर्शाता है कि क्रिप्टो वित्तीय संप्रभुता और स्थिरता को कमजोर कर सकता है।

फिलहाल, भारत का क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र आंशिक निरीक्षण, भारी कराधान और व्यापक लेकिन सीमित स्वीकृति द्वारा परिभाषित है।

संसाधन:

1. भारत पूर्ण क्रिप्टो ढांचे का विरोध करता है, प्रणालीगत जोखिमों से डरता है, दस्तावेज़ दिखाता है - रॉयटर्स की रिपोर्ट: https://www.reuters.com/world/india/india-resists-full-crypto-framework-fears-systemic-risks-document-shows-2025-09-10/

2. क्रिप्टो एडॉप्शन इंडेक्स - चेनलिसिस की रिपोर्ट: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/

3. जयंत चौधरी की संपत्ति: https://www.pmindia.gov.in/wp-content/uploads/2025/09/Sh_Jayant_Chaudhary_0001.pdf