जेन स्ट्रीट ने सेलर की रणनीति पर बड़ा दांव लगाया: एमएसटीआर में हिस्सेदारी 473% बढ़ी

जेन स्ट्रीट कैपिटल ने एक भी बिटकॉइन खरीदे बिना ही बिटकॉइन पर सबसे बड़ा संस्थागत दांव लगाया है। मात्रात्मक व्यापार की दिग्गज कंपनी ने अपनी स्ट्रेटेजी (एमएसटीआर) होल्डिंग्स में 473% की वृद्धि की है, जिसमें 785,224 शेयर जोड़कर कुल 951,187 शेयर हो गए हैं, जिनका मूल्य लगभग 121 मिलियन डॉलर है। यह जानकारी एसईसी के साथ दायर नवीनतम 13एफ फाइलिंग के अनुसार है। 662 बिलियन डॉलर से अधिक के रिपोर्ट किए गए 13एफ पोर्टफोलियो वाली इस फर्म के लिए, यह माइकल सेलोर की बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति में स्पष्ट विश्वास का प्रतीक है।

इस कदम से जेन स्ट्रीट, स्ट्रेटेजी के सबसे बड़े शेयरधारकों में शामिल हो गई है। शेड्यूल 13जी फाइलिंग के अनुसार, समूह की सभी इकाइयों में कंपनी के क्लास ए कॉमन स्टॉक का लगभग 7.3% हिस्सा है।

जेन स्ट्रीट बिटकॉइन में सीधे निवेश करने के बजाय रणनीति पर दांव क्यों लगा रही है?

जेन स्ट्रीट एक मार्केट-मेकिंग दिग्गज कंपनी है जो लगातार बेहतर प्रदर्शन करने वाली मात्रात्मक रणनीतियों के लिए जानी जाती है। यह फर्म जोखिम भरे दांव नहीं लगाती। तो फिर स्पॉट बीटीसी या बिटकॉइन ईटीएफ के बजाय एमएसटीआर को क्यों चुनें?

इसका जवाब संभवतः लीवरेज पर निर्भर करता है। यह रणनीति लीवरेज्ड बिटकॉइन प्रॉक्सी के रूप में काम करती है। तेजी के दौर में, MSTR ने अपने ऋण-आधारित संचय मॉडल के कारण ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन के रिटर्न से दो से तीन गुना रिटर्न दिया है। एक क्वांट फर्म के लिए जो अंतर्निहित प्रवर्धन के साथ अधिकतम लाभ प्राप्त करना चाहती है, यह गणितीय रूप से तर्कसंगत है।

समय भी उल्लेखनीय है। जेन स्ट्रीट ने 2025 की चौथी तिमाही के दौरान भारी मात्रा में निवेश किया, जब बिटकॉइन और एमएसटीआर दोनों दबाव में थे। बड़े पैमाने पर गिरावट के समय खरीदारी करना संस्थागत व्यवहार का एक विशिष्ट उदाहरण है, और यह संकेत देता है कि फर्म वर्तमान कीमतों को चेतावनी के बजाय प्रवेश बिंदु के रूप में देखती है।

स्ट्रेटेजी के बिटकॉइन स्टैक का आकार कितना बड़ा है?

माइकल सेलर ने स्ट्रेटेजी (पूर्व में माइक्रोस्ट्रेटेजी) को एक मध्यम स्तर की बिजनेस इंटेलिजेंस कंपनी से बदलकर दुनिया की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक कंपनी बना दिया है। आंकड़े खुद ही कहानी बयां करते हैं।

22 फरवरी, 2026 तक, स्ट्रेटेजी के पास 717,722 बीटीसी हैं, जिन्हें औसतन $76,020 प्रति कॉइन की कीमत पर लगभग $54.56 बिलियन की कुल लागत से हासिल किया गया है। यह स्टैक कंपनी के कुल शेयर का 3.4% से अधिक है। Bitcoin के कुल 21 मिलियन की आपूर्ति।

सायलर ने ऋण, इक्विटी बिक्री और पसंदीदा स्टॉक पेशकशों के मिश्रण के माध्यम से इसे वित्त पोषित किया है। अकेले पिछले वर्ष, स्ट्रेटेजी ने 7 बिलियन डॉलर के पसंदीदा स्टॉक जारी किए, जिससे यह संयुक्त राज्य अमेरिका में इस तरह की प्रतिभूतियों का सबसे बड़ा जारीकर्ता बन गया। यह रणनीति "प्रति शेयर बिटकॉइन" को अधिकतम करने पर केंद्रित है, जो प्रभावी रूप से एमएसटीआर स्टॉक को बीटीसी की वृद्धि पर एक लीवरेज्ड दांव में बदल देती है।

नारंगी शताब्दी

आज, स्ट्रेटेजी ने अगस्त 2020 में कार्यक्रम शुरू होने के बाद से अपनी 100वीं बिटकॉइन खरीद की घोषणा की। इस महत्वपूर्ण खरीद में 592 बिटकॉइन शामिल हुए, जिनकी कीमत 39.8 मिलियन डॉलर थी, प्रति बिटकॉइन औसत कीमत 67,286 डॉलर थी। यह धनराशि कंपनी के एट-द-मार्केट कार्यक्रम के माध्यम से 297,940 क्लास ए शेयरों की बिक्री से जुटाई गई। सायलर ने X पर "द ऑरेंज सेंचुरी" कैप्शन के साथ इस उपलब्धि का संकेत दिया। उन्होंने यह भी कहा है कि कंपनी बिटकॉइन की कीमत 8,000 डॉलर तक गिरने पर भी अपने 6 बिलियन डॉलर के शुद्ध ऋण को चुकाने में सक्षम रहेगी।

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और कौन-कौन MSTR में निवेश कर रहा है?

जेन स्ट्रीट का संचय संस्थागत एमएसटीआर खरीदारी के एक व्यापक पैटर्न में फिट बैठता है।

वैनगार्ड इंडेक्स फंड्स ने 2026 की शुरुआत में कुल मिलाकर 707.5 मिलियन डॉलर के एमएसटीआर शेयर खरीदे, जो इसके वैल्यू इंडेक्स फंड (202.5 मिलियन डॉलर) और मिड-कैप इंडेक्स फंड (505 मिलियन डॉलर) के बीच विभाजित थे। ध्यान देने योग्य बात यह है कि ये सक्रिय निवेश के बजाय इंडेक्स रीबैलेंसिंग से प्रेरित निष्क्रिय खरीदारी थीं, लेकिन फिर भी ये मुख्यधारा के इक्विटी इंडेक्स में स्ट्रेटेजी के बढ़ते महत्व को दर्शाती हैं।

राज्य के सेवानिवृत्ति कोष भी इसमें शामिल हो रहे हैं। वर्जीनिया के राज्य सेवानिवृत्ति कोष ने 7,180 शेयर जोड़कर अपने स्वामित्व में 31,880 शेयर कर लिए हैं, जिनकी कीमत 4.1 मिलियन डॉलर है, जबकि लुइसियाना के पास 17,900 शेयर हैं। यहां तक ​​कि स्ट्रैटेजी बोर्ड की सदस्य जेन डाइट्ज़ ने भी 99,485 डॉलर में 1,000 पसंदीदा शेयर खरीदे हैं।

संस्थागत सिद्धांत सीधा है: एमएसटीआर पारंपरिक इक्विटी बाजारों के माध्यम से बिटकॉइन के प्रति व्यापक पहुंच प्रदान करता है, जिससे यह उन फंडों के लिए सुलभ हो जाता है जो सीधे तौर पर क्रिप्टो को धारण नहीं कर सकते या नहीं करना चाहते हैं।

उसके खतरे क्या हैं?

तेजी के पक्ष में तर्क स्पष्ट हैं, लेकिन मंदी के पक्ष में तर्क भी उतना ही ध्यान देने योग्य है।

MSTR बनाम BTC प्रदर्शन

MSTR ने बिटकॉइन की तुलना में काफी खराब प्रदर्शन किया है, और इसकी कीमत में साल-दर-साल 50% से अधिक की गिरावट आई है। इस रणनीति का बाजार-से-शुद्ध परिसंपत्ति-मूल्य अनुपात घटकर लगभग 1.06 रह गया है, जो पहले 2 गुना से अधिक था। ऐसा इसलिए हुआ है क्योंकि अधिक से अधिक संस्थान स्वच्छ जोखिम के लिए स्पॉट बिटकॉइन ETF की ओर रुख कर रहे हैं। चार्ट में उच्च और निम्नतम स्तर में गिरावट देखी जा रही है, जो मंदी के रुझान का स्पष्ट संकेत है।

विश्लेषक क्या कह रहे हैं

कैनकॉर्ड जेन्युइटी ने हाल ही में अपने एमएसटीआर मूल्य लक्ष्य को 474 डॉलर से घटाकर 185 डॉलर कर दिया है, हालांकि उसने बाय रेटिंग बरकरार रखी है। विश्लेषक जोसेफ वाफी ने हालिया बाजार तनाव के दौरान बिटकॉइन के "डिजिटल गोल्ड" की तरह व्यवहार न करने का हवाला दिया, लेकिन फिर भी 2026 के दौरान बीटीसी में लगभग 20% की वृद्धि की संभावना जताई है।

जेन स्ट्रीट, जो संभाव्यता और जोखिम प्रबंधन पर आधारित एक क्वांट फर्म है, के लिए ये कारक संभवतः उनकी थीसिस में शामिल हैं। लेकिन संस्थागत रुझानों का अनुसरण करने वाले खुदरा निवेशकों को यह समझना चाहिए कि एमएसटीआर का लीवरेज दोनों तरह से काम करता है। यह तेजी के बाजारों में लाभ को बढ़ाता है और जब बाजार का रुझान बदलता है तो नुकसान को भी बढ़ा देता है।

बिटकॉइन के लिए इसका क्या मतलब है?

जब दुनिया की सबसे परिष्कृत ट्रेडिंग फर्मों में से एक बिटकॉइन में अपना अप्रत्यक्ष निवेश 473% बढ़ाती है, तो यह व्यापक बाजार को एक संकेत देती है। जेन स्ट्रीट का यह दांव सायलर के मूल तर्क को प्रमाणित करता है: बिटकॉइन कंपनियों की बैलेंस शीट का हिस्सा होना चाहिए।

चाहे यह मौजूदा अस्थिरता के दौरान MSTR के लिए एक स्थिर स्तर हो या फिर प्रतिदिन हजारों सौदे करने वाली किसी फर्म का एक सुनियोजित कदम, रुझान स्पष्ट है। संस्थागत पूंजी बिटकॉइन में निवेश करने के लिए लगातार आकर्षित हो रही है, और Strategy उन लोगों के लिए पसंदीदा विकल्प बना हुआ है जो अतिरिक्त लाभ उठाना चाहते हैं।

सूत्रों का कहना है:

• पमेक्स जेन स्ट्रीट की एमएसटीआर होल्डिंग्स में 473% की वृद्धि और शेयर मूल्यांकन पर रिपोर्टिंग
• CoinDesk स्ट्रेटेजी द्वारा 100वीं बिटकॉइन खरीद की घोषणा और अद्यतन होल्डिंग्स के आंकड़े
• बिटकॉइन पत्रिका 717,722 बीटीसी की कुल होल्डिंग की पुष्टि हुई, जिसकी औसत लागत $76,020 है।
• Benzinga कैनकॉर्ड जेन्युइटी के लिए मूल्य लक्ष्य $474 से घटाकर $185 कर दिया गया है, लेकिन बाय रेटिंग बरकरार रखी गई है।
• स्ट्रीट वर्जीनिया राज्य सेवानिवृत्ति कोष और अन्य राज्य पेंशन कोषों की एमएसटीआर होल्डिंग्स
• ओडेली वैनगार्ड इंडेक्स फंड ने कुल 707.5 मिलियन डॉलर के एमएसटीआर शेयर खरीदे।
• CryptoTimes जेन स्ट्रीट की 7.3% हिस्सेदारी और संस्थागत संदर्भ।