क्या 2022 के क्रिप्टो संकट के पीछे जेन स्ट्रीट का हाथ है?

टेराफॉर्म लैब्स को बंद करने की प्रक्रिया में दिवालियापन प्रशासक ने sued हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग फर्म जेन स्ट्रीट पर आरोप है कि उसने मई 2022 में टेरा इकोसिस्टम के ध्वस्त होने से कुछ घंटे पहले ही गोपनीय जानकारी का इस्तेमाल करके ट्रेडों में अग्रिम लाभ उठाया और पोजीशन से बाहर निकल गई, जिससे अनुमानित तौर पर भारी नुकसान हुआ। 50 $ अरब एक सप्ताह से भी कम समय में बाजार मूल्य में वृद्धि।

RSI 83 पेज की शिकायतअदालत द्वारा नियुक्त प्रशासक टॉड स्नाइडर द्वारा 23 फरवरी को न्यूयॉर्क की एक संघीय अदालत में दायर मुकदमे में जेन स्ट्रीट ग्रुप के साथ-साथ सह-संस्थापक रॉबर्ट ग्रैनिएरी और कर्मचारियों ब्राइस प्रैट और माइकल हुआंग को भी नामजद किया गया है। जेन स्ट्रीट ने इस मुकदमे को "हताशापूर्ण" और "बेबुनियाद" बताया है और जोर देकर कहा है कि नुकसान टेराफॉर्म के नेतृत्व द्वारा की गई धोखाधड़ी के कारण हुआ है।

जेन स्ट्रीट ने कथित तौर पर क्या किया था?

वॉल स्ट्रीट जर्नल की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, यह मुकदमा 7 मई, 2022 को दस मिनट की उस अवधि पर केंद्रित है, जिसके बारे में स्नाइडर का तर्क है कि इसने घटनाओं की उस श्रृंखला को शुरू किया जिसके कारण टेरा का पूर्ण पतन हुआ। 

शिकायत के अनुसार, टेराफॉर्म ने चुपचाप कर्व के 3पूल से 150 मिलियन टेरायूएसडी (UST) निकाल लिए, जो स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग के लिए इस्तेमाल होने वाले प्रमुख विकेन्द्रीकृत लिक्विडिटी पूलों में से एक है। लिक्विडिटी पूल एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में लॉक किए गए फंडों का संग्रह होता है जो व्यापारियों को पारंपरिक खरीदार और विक्रेता के बिना टोकन का आदान-प्रदान करने की अनुमति देता है। ऐसे पूल से बड़ी मात्रा में धन निकालने से इसका उपयोग करने वाले सभी लोगों के लिए मूल्य निर्धारण में अस्थिरता आ जाती है।

टेराफॉर्म द्वारा निकासी के दस मिनट से भी कम समय के भीतर, और किसी भी सार्वजनिक घोषणा से पहले, जेन स्ट्रीट से जुड़े एक वॉलेट ने कथित तौर पर उसी पूल से 85 मिलियन यूएसटी निकाल लिए। फाइलिंग के अनुसार, उस समय उस पूल में यह अब तक का सबसे बड़ा लेनदेन था। 235 मिलियन यूएसटी की कुल निकासी ने तरलता को बुरी तरह प्रभावित किया और यूएसटी की कीमत $1 के मूल्य से नीचे गिर गई, जिससे पूरे बाजार में दहशत फैल गई।

स्नाइडर ने कहा: 

"जेन स्ट्रीट ने क्रिप्टोकरेंसी के इतिहास की एक महत्वपूर्ण घटना के दौरान बाजार में अपने फायदे के लिए हेरफेर करने के लिए बाजार संबंधों का फायदा उठाया।"

मुकदमे में जिस निजी चैट को सब कुछ शुरू करने वाला बताया गया है, वह वही चैट है।

शिकायत में कथित सूचना प्रसार का पता फरवरी 2022 तक लगाया गया है। ब्राइस प्रैट, जिनकी पहचान टेराफॉर्म के पूर्व इंटर्न के रूप में हुई है, जो बाद में जेन स्ट्रीट में शामिल हुए, पर टेराफॉर्म सॉफ्टवेयर इंजीनियर और कंपनी के बिजनेस डेवलपमेंट हेड के साथ "ब्राइस सीक्रेट" नाम से एक निजी ग्रुप चैट बनाने का आरोप है। स्नाइडर का आरोप है कि इस चैनल का इस्तेमाल संकट से पहले जेन स्ट्रीट को महत्वपूर्ण गोपनीय जानकारी देने के लिए किया गया था।

वित्तीय और कानूनी संदर्भों में अक्सर MNPI के रूप में संदर्भित महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी से तात्पर्य उन निजी तथ्यों से है जो सार्वजनिक होने पर बाजार मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं। MNPI पर आधारित व्यापार पारंपरिक वित्त में इनसाइडर ट्रेडिंग कानून का आधार है, और यह मुकदमा क्रिप्टो बाजारों पर भी उसी ढांचे को लागू करने का प्रयास करता है।

टेरा पारिस्थितिकी तंत्र वास्तव में कैसे ध्वस्त हुआ?

इन आरोपों के महत्व को समझने के लिए, यह जानना सहायक होगा कि टेरायूएसडी कैसे काम करता था।

आशाजनक परियोजनाओं की खोज करें...

आशाजनक परियोजनाएं...

(विज्ञापन)

लेख जारी है...

UST एक एल्गोरिथम आधारित स्टेबलकॉइन था, जिसका अर्थ है कि यह वास्तविक डॉलर को भंडार में नहीं रखता था। इसके बजाय, यह अपने सहयोगी टोकन, LUNA से जुड़े मिंट-एंड-बर्न तंत्र पर निर्भर था। जब UST का मूल्य $1 से नीचे गिर जाता था, तो प्रोटोकॉल धारकों को UST को बर्न करने और नए LUNA को मिंट करने के लिए प्रोत्साहित करता था, जिससे सैद्धांतिक रूप से कीमत वापस ऊपर जाने की संभावना रहती थी। हालांकि, जब विश्वास टूट जाता है, तो यही तंत्र गिरावट को रोकने के बजाय उसे और तेज कर सकता है।

7 और 8 मई को जब मुद्रा का मूल्य स्थिर नहीं रहा, तो एल्गोरिदम ने यूएसटी के रिडेम्पशन को संभालने के लिए भारी मात्रा में लूना नोट छापना शुरू कर दिया। बाजार में लूना की आपूर्ति इतनी बढ़ गई कि उसकी कीमत में भारी गिरावट आई और सिस्टम पर लोगों का भरोसा खत्म हो गया। 13 मई तक, यूएसटी का मूल्य 0.15 डॉलर से नीचे था और लूना की कीमत घटकर कुछ सेंट के अंश तक रह गई थी। खुदरा निवेशकों ने, जिन्होंने एंकर प्रोटोकॉल में अपनी बचत जमा की थी, इसके विज्ञापित 20% वार्षिक रिटर्न से आकर्षित होकर, अपने पैसे गायब होते देखे। कुछ ने तो अपने घर और सेवानिवृत्ति की बचत भी खो दी।

जेन स्ट्रीट क्या कहती है?

जेन स्ट्रीट ने कड़ा विरोध जताया है। एक प्रवक्ता ने पत्रकारों को बताया। ब्लूमबर्ग यह मामला "पैसा निकालने का एक स्पष्ट प्रयास है, जबकि यह अच्छी तरह से स्थापित हो चुका है कि टेरा और लूना के शेयरधारकों को हुए नुकसान टेराफॉर्म लैब्स के प्रबंधन द्वारा किए गए अरबों डॉलर के धोखाधड़ी का परिणाम थे।"

कंपनी ने उन दावों के खिलाफ अपना बचाव करने का संकल्प लिया है जिन्हें वह "बेबुनियाद और अवसरवादी दावे" कहती है।

यह बचाव निराधार नहीं है। टेराफॉर्म के सह-संस्थापक डो क्वोन ने अगस्त 2024 में दो आपराधिक मामलों में दोषी होने की बात स्वीकार की और उन्हें 15 साल की जेल की सजा सुनाई गई। टेराफॉर्म ने अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा दायर एक दीवानी प्रतिभूति मुकदमे को निपटाने के लिए लगभग 4.5 अरब डॉलर का भुगतान करने पर भी सहमति जताई। कंपनी ने जनवरी 2024 में दिवालियापन के लिए आवेदन किया।

जीरोहेज के विश्लेषण से क्या पता चलता है

विश्लेषक फर्म जीरोहेज ने स्थिति का अधिक सटीक विश्लेषण प्रस्तुत किया। लिख रहे हैं: 

"जेन स्ट्रीट 2022 के क्रिप्टो विंटर के पीछे थी, जिसने पहले टोकन को डीपेग करके और इकोसिस्टम को नष्ट करके टेराफॉर्म को बर्बाद कर दिया, फिर टेरा को बचाने का नाटक किया, जबकि प्रभावी रूप से बची हुई थोड़ी सी कीमत को भी हड़प लिया।" 

पोस्ट में यह भी दावा किया गया कि अगर क्वोन ने जेन स्ट्रीट की संलिप्तता का सार्वजनिक रूप से खुलासा किया होता, तो टेराफॉर्म बच सकती थी और क्वोन जेल जाने से बच सकता था। ये दावे अप्रमाणित हैं, लेकिन ये दर्शाते हैं कि कुछ बाजार विश्लेषक इन आरोपों को कितनी गंभीरता से लेते हैं।

यह मुकदमा क्रिप्टो इनसाइडर ट्रेडिंग की परिभाषा को कैसे बदल सकता है?

कानूनी विश्लेषकों का मानना ​​है कि यदि आरोप सिद्ध हो जाते हैं, तो यह मामला क्रिप्टो बाजारों में इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए जवाबदेही की सीमाओं को फिर से परिभाषित कर सकता है। दुरुपयोग के सिद्धांत के तहत, जवाबदेही के लिए औपचारिक कॉर्पोरेट इनसाइडर संबंध की आवश्यकता नहीं होगी। इसके बजाय, कोई भी बाजार भागीदार जिसने प्रोटोकॉल टीम से गोपनीय जानकारी प्राप्त की और उसका उपयोग बाजार के विपरीत व्यापार करने के लिए किया, उसे जवाबदेही का सामना करना पड़ सकता है।

इससे "इनसाइडर" की परिभाषा का दायरा काफी बढ़ जाता है। निजी ग्रुप चैट और अनौपचारिक बैक चैनल को कॉर्पोरेट बोर्डरूम के समकक्ष माना जा सकता है, जिसका अर्थ है कि प्रोटोकॉल के आंतरिक संकट संचार तक सीधी पहुंच रखने वाले किसी भी व्यक्ति को इनसाइडर का दर्जा दिया जा सकता है।

जेन स्ट्रीट के खिलाफ यह मुकदमा स्नाइडर द्वारा दायर एक अलग 4 अरब डॉलर के मुकदमे के बाद आया है। दायर दिसंबर 2025 में जंप ट्रेडिंग के खिलाफ भी इसी तरह के दुराचार का आरोप लगाते हुए मुकदमा दायर किया गया था। दोनों मामले अभी चल रहे हैं।

संसाधन

1. RSI 83 पेज की शिकायत

2. वॉल स्ट्रीट की रिपोर्ट 1जेन स्ट्रीट पर इनसाइडर ट्रेडिंग का आरोप लगा है, जिसके कारण टेराफॉर्म कंपनी का पतन हुआ।

3. वॉल स्ट्रीट की रिपोर्ट 1जम्प पर डो क्वोन के क्रिप्टो साम्राज्य टेराफॉर्म के पतन में योगदान देने का आरोप लगा है।

4. ब्लूमबर्ग की रिपोर्टटेराफॉर्म प्रशासक द्वारा जेन स्ट्रीट पर इनसाइडर ट्रेडिंग का मुकदमा दायर किया गया

5. प्रकाशन एमआईटी मैनेजमेंट स्लोन स्कूल के जियागेंग लियू, इगोर मकारोव और एंटोनेट शोआर द्वारा: एक रन की संरचना: टेरा लूना दुर्घटना

6. X पर ज़ीरोहेज23 और 24 फरवरी की पोस्ट