एसईसी के नए बयान के अनुसार, प्रमुख ऑल्टकॉइन को कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

एसईसी और सीएफटीसी ने संयुक्त रूप से 18 क्रिप्टो संपत्तियों को डिजिटल कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किया है, और घोषणा की है कि वे संघीय कानून के तहत प्रतिभूतियां नहीं हैं। 17 मार्च, 2026 को प्रकाशित 68-पृष्ठ के व्याख्यात्मक विज्ञप्ति में, इस प्रकार के आधिकारिक नियामक दस्तावेज़ में पहली बार विशिष्ट टोकनों का नाम लिया गया है, और इनमें से कई टोकनों के पीछे की परियोजनाएं पहले से ही सार्वजनिक रूप से जश्न मना रही हैं।

इस वर्गीकरण में $BTC और $ETH शामिल हैं, जिनकी व्यापक रूप से उम्मीद थी। लेकिन सूची इससे कहीं आगे तक जाती है। $SOL, $XRP, $ADA, $LINK, $AVAX, $DOT, $DOGE, $SHIB, $LTC, $BCH, $XLM, $HBAR, $XTZ और $APT सभी प्रमुख उदाहरणों के रूप में दिखाई देते हैं। $ALGO और $LBC (LBRY क्रेडिट्स) का उल्लेख फुटनोट में किया गया है, जिससे कुल संख्या 18 हो जाती है।

डिजिटल कमोडिटी किसे माना जाता है?

इस विज्ञप्ति में डिजिटल कमोडिटी को एक ऐसी क्रिप्टो परिसंपत्ति के रूप में परिभाषित किया गया है जो एक कार्यात्मक ब्लॉकचेन प्रणाली के संचालन से जुड़ी होती है, जहां मूल्य केंद्रीय प्रबंधन टीम से लाभ की अपेक्षा के बजाय नेटवर्क उपयोगिता और आपूर्ति एवं मांग से प्राप्त होता है। यही अंतर हॉवे परीक्षण का मूल है, जो यह निर्धारित करता है कि कोई वस्तु प्रतिभूति है या नहीं।

व्यवहारिक रूप से, यदि किसी टोकन का उपयोग लेनदेन शुल्क, सहमति के लिए स्टेकिंग, या विकेंद्रीकृत नेटवर्क पर शासन जैसी चीजों के लिए किया जाता है, तो यह कमोडिटी की परिभाषा में आता है। यदि इसका मूल्य संस्थापक टीम द्वारा लाभ प्रदान करने पर निर्भर करता है, तो यह सिक्योरिटी की तरह दिखता है।

इस दस्तावेज़ में टोकनों के लिए पाँच श्रेणियों का व्यापक वर्गीकरण भी प्रस्तुत किया गया है: डिजिटल कमोडिटीज़, डिजिटल कलेक्टिबल्स, डिजिटल टूल्स, स्टेबलकॉइन्स और डिजिटल सिक्योरिटीज़। DOGE और SHIB जैसे मेमेकॉइन्स, समुदाय-संचालित उत्पत्ति के बावजूद, कमोडिटी श्रेणी में आते हैं, जिसकी उद्योग जगत में बहुत कम लोगों को उम्मीद थी।

किन परियोजनाओं ने प्रतिक्रिया दी है?

कई परियोजनाओं ने अपनी समावेशिता को उजागर करने के लिए तेजी से कदम उठाए।

चेनलिंक ने 17 मार्च को X पर पोस्ट किया, जिसमें बताया गया कि SEC और CFTC ने संयुक्त रूप से LINK को एक डिजिटल कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किया है। Algorand फाउंडेशन ने 18 मार्च को पीडीएफ के पृष्ठ 14 और फुटनोट 51 का हवाला देते हुए इस बात की पुष्टि की कि ALGO का नाम विशेष रूप से दर्ज है। सोलाना के आधिकारिक खाते ने भी इस बात की पुष्टि की कि SOL को औपचारिक रूप से वर्गीकृत कर दिया गया है।

रिपल के मुख्य कानूनी अधिकारी स्टुअर्ट एल्डरोटी ने एसईसी के साथ वर्षों की कानूनी लड़ाइयों के बाद एक्सआरपी के वर्गीकरण को अपनी जीत बताया। बाइनेंस के पूर्व सीईओ चांगपेंग झाओ ने इस घोषणा को उद्योग के लिए एक बड़ा कदम बताया।

नामित सूची के बाहर किसी भी प्रमुख टोकन ने इस तरह की घोषणाएं जारी नहीं की हैं।

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बाजार के लिए यह क्यों मायने रखता है?

इसका सबसे बड़ा तात्कालिक प्रभाव उस प्रतिभूति अवरोध को दूर करना है जिसने वर्षों से संस्थागत भागीदारी को अवरुद्ध कर रखा था।

एसईसी के पूर्व अध्यक्ष गैरी जेनस्लर के नेतृत्व में, एजेंसी ने क्रिप्टो परियोजनाओं और एक्सचेंजों के खिलाफ 125 प्रवर्तन कार्रवाइयां चलाईं, जिसके परिणामस्वरूप 6 अरब डॉलर से अधिक का जुर्माना लगाया गया। एसओएल, एक्सआरपी और एडीए सहित कई टोकन, जिन्हें अब कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किया गया है, पहले एसईसी की जांच के दायरे में थे। उस जांच ने एक्सचेंज लिस्टिंग, कस्टोडियल सेवाओं और उन परिसंपत्तियों से संबंधित उत्पाद विकास को सीधे तौर पर सीमित कर दिया था।

कमोडिटी वर्गीकरण तय हो जाने के बाद, CFTC इन 18 टोकनों के स्पॉट बाजारों पर अधिकार क्षेत्र ग्रहण कर लेता है। एक्सचेंज SEC की प्रवर्तन संबंधी कार्रवाई के जोखिम के बिना इन्हें सूचीबद्ध कर सकते हैं। संरक्षक और संस्थागत निवेशकों के पास काम करने के लिए एक स्पष्ट कानूनी ढांचा मौजूद है।

ईटीएफ निहितार्थ

स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने जनवरी 2024 में लॉन्च होने के बाद से 56.37 बिलियन डॉलर का शुद्ध निवेश आकर्षित किया है। स्पॉट सोलाना और एक्सआरपी ईटीएफ 2025 के अंत में लॉन्च हुए और पहले ही क्रमशः 989.2 मिलियन डॉलर और 1.21 बिलियन डॉलर का निवेश आकर्षित कर चुके हैं। वर्तमान में एसईसी के पास 126 से अधिक क्रिप्टो ईटीएफ आवेदन लंबित हैं। Cardano, चेन लिंक, Polkadot, तथा हिमस्खलन अब औपचारिक रूप से कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत होने के बाद, उन टोकनों को लक्षित करने वाले अतिरिक्त स्पॉट ईटीएफ उत्पादों के लिए आगे का रास्ता काफी स्पष्ट हो गया है।

स्टेकिंग, माइनिंग और एयरड्रॉप्स

इस विज्ञप्ति में यह भी स्पष्ट किया गया है कि प्रोटोकॉल स्टेकिंग, प्रोटोकॉल माइनिंग और गैर-सुरक्षा क्रिप्टो परिसंपत्तियों के एयरड्रॉप को प्रतिभूति लेनदेन नहीं माना जाता है। इससे वैलिडेटर्स, नोड ऑपरेटर्स और उपयोगकर्ताओं को टोकन वितरित करने वाली परियोजनाओं के लिए कानूनी अनिश्चितता का एक प्रमुख स्रोत दूर हो जाता है।

क्या यह स्थायी है?

बिल्कुल नहीं। यह विज्ञप्ति एक व्याख्यात्मक नियम है, कानून नहीं। इसका महत्वपूर्ण नियामक महत्व है और यह फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के तुरंत बाद प्रभावी हो गई, लेकिन सैद्धांतिक रूप से भविष्य का प्रशासन इसकी नई व्याख्या जारी कर सकता है।

यहीं पर कांग्रेस की भूमिका आती है। क्लैरिटी एक्ट (एचआर 3633) कमोडिटी और सिक्योरिटी के बीच के अंतर को कानून में शामिल करेगा। यह विधेयक जुलाई 2025 में प्रतिनिधि सभा में 294-134 मतों से पारित हुआ और सीनेट की प्रमुख समितियों से गुजर चुका है, अब बैंकिंग समिति द्वारा इसकी समीक्षा अगली बाधा है।

एसईसी के अध्यक्ष पॉल एस. एटकिंस और सीएफटीसी के अध्यक्ष माइकल एस. सेलिग दोनों ने इस व्याख्यात्मक विज्ञप्ति को उस कानून के आगे बढ़ने तक एक अंतरिम उपाय के रूप में प्रस्तुत किया है। यह वर्गीकरण प्रत्येक टोकन की वर्तमान विशेषताओं पर आधारित है, जिसका अर्थ है कि भविष्य में होने वाले परिवर्तन, जैसे कि केंद्रीकरण में वृद्धि, टोकन की स्थिति को बदल सकते हैं।

अब अठारह प्रमुख क्रिप्टो संपत्तियों को अमेरिकी नियामकों द्वारा आधिकारिक कमोडिटी वर्गीकरण प्राप्त हो चुका है। उद्योग को इस स्तर की स्पष्टता का एक दशक से अधिक समय से इंतजार था, और सूची में शामिल परियोजनाएं इस अवसर को यूं ही हाथ से जाने नहीं दे रही हैं।

सूत्रों का कहना है:

• एसईसी प्रेस विज्ञप्ति 2026-30 एसईसी की ओर से आधिकारिक घोषणा जिसमें क्रिप्टो संपत्तियों पर संघीय प्रतिभूति कानूनों के लागू होने के बारे में स्पष्टीकरण दिया गया है।
• पूर्ण व्याख्यात्मक विज्ञप्ति (पीडीएफ) एसईसी/सीएफटीसी का 68 पृष्ठों का संयुक्त दस्तावेज़ जिसमें टोकन वर्गीकरण, डिजिटल कमोडिटी की परिभाषा और 18 संपत्तियों की नामित सूची शामिल है।
• सीएफटीसी प्रेस विज्ञप्ति संख्या 9198-26 सीएफटीसी के साथ जारी बयान में इस बात की पुष्टि की गई है कि वह कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट का प्रशासन एसईसी की व्याख्या के अनुरूप ही करेगा।
• चेनलिंक (@chainlink) X पर चेनलिंक की ओर से 17 मार्च, 2026 को जारी आधिकारिक पोस्ट में LINK को डिजिटल कमोडिटी के रूप में वर्गीकृत किए जाने पर प्रकाश डाला गया है।
• X पर अल्गोरैंड फाउंडेशन (@AlgoFoundation) अल्गोरैंड फाउंडेशन की ओर से 18 मार्च, 2026 को जारी आधिकारिक पोस्ट में ALGO के वर्गीकरण की पुष्टि की गई है, जिसमें व्याख्यात्मक विज्ञप्ति के पृष्ठ 14 का हवाला दिया गया है।
• फिनटेक वीकली 16 नामित परिसंपत्तियों और पांच-श्रेणी टोकन वर्गीकरण का विस्तृत विवरण।
• हमारी क्रिप्टो चर्चा संस्थागत निहितार्थों और ईटीएफ पाइपलाइन डेटा का कवरेज, जिसमें लंबित आवेदन और निवेश के आंकड़े शामिल हैं।