मॉर्गन स्टेनली ने कॉइनबेस और बीएनवाई मेलन को कस्टोडियन बनाकर अपने बिटकॉइन ईटीएफ को लॉन्च करने के करीब पहुंचा दिया है।
मॉर्गन स्टेनली ने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए एसईसी के साथ एक संशोधित एस-1 दाखिल किया, जिसमें कॉइनबेस को क्रिप्टो कस्टोडियन और बीएनवाई को प्रशासक, ट्रांसफर एजेंट और कैश कस्टोडियन के रूप में नामित किया गया।
Soumen Datta
मार्च २०,२०२१
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मॉर्गन स्टेनली ने एक प्रस्ताव प्रस्तुत किया है। संशोधित S-1 पंजीकरण विवरण अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को प्रस्तावित मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्टकॉइनबेस कस्टडी ट्रस्ट कंपनी को नामित करते हुए Bitcoin संरक्षक और बीएनवाई मेलन में प्रशासक, ट्रांसफर एजेंट और कैश कस्टोडियन सहित कई परिचालन भूमिकाओं में कार्यरत।
मॉर्गन स्टेनली का बिटकॉइन ईटीएफ क्या है और यह कैसे काम करेगा?
प्रस्तावित फंड को एक निष्क्रिय निवेश साधन के रूप में संरचित किया गया है जो वायदा अनुबंधों या डेरिवेटिव्स का उपयोग करने के बजाय सीधे बिटकॉइन रखता है। यह इसे ब्लैक रॉक, फिडेलिटी और अन्य कंपनियों के मौजूदा स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की श्रेणी में रखता है, जिन्हें जनवरी 2024 में लॉन्च किया गया था।
यह ट्रस्ट कॉइनडेस्क बिटकॉइन बेंचमार्क 4 PM NY सेटलमेंट रेट को ट्रैक करेगा, जो संस्थागत बिटकॉइन उत्पादों के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला संदर्भ मूल्य है। SEC की मंजूरी मिलने पर शेयर NYSE Arca पर सूचीबद्ध होंगे। बैंक की सहायक कंपनी मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट इंक. फंड की प्रायोजक होगी और दिन-प्रतिदिन के संचालन का प्रबंधन करेगी।
जनवरी 2025 में प्रारंभिक रूप से प्रस्तुत किए गए इस संशोधित दस्तावेज में फंड की संरचना, अभिरक्षा व्यवस्था और जोखिम संबंधी खुलासों के बारे में अधिक विस्तृत जानकारी दी गई है।
मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट में बिटकॉइन कैसे संग्रहित किया जाएगा?
इस दस्तावेज़ में एक ऐसे भंडारण मॉडल का वर्णन किया गया है जो सुरक्षा को प्राथमिकता देता है। फंड के अधिकांश बिटकॉइन कोल्ड स्टोरेज में रखे जाएंगे, जिसका अर्थ है कि सिक्कों को नियंत्रित करने वाली निजी कुंजी ऑफ़लाइन और इंटरनेट से जुड़े सिस्टम से दूर रखी जाएंगी। हैकिंग के जोखिम को कम करने के लिए संस्थागत संरक्षकों द्वारा यही मानक तरीका अपनाया जाता है।
शेयर निर्माण और विमोचन प्रक्रियाओं के दौरान बिटकॉइन का एक हिस्सा अस्थायी रूप से इंटरनेट से जुड़े हॉट वॉलेट में स्थानांतरित किया जा सकता है। यह अधिकांश स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ संरचनाओं में मानक प्रक्रिया है।
इस फाइलिंग में यह भी उल्लेख किया गया है कि अभिरक्षण सेवाओं के लिए बीमा प्रदान किया जाता है, हालांकि यह ग्राहकों के बीच वितरित किया जाता है और सभी संभावित नुकसानों को कवर नहीं कर सकता है।
संरक्षक कौन हैं और उनकी भूमिकाएँ क्या हैं?
इन दोनों संरक्षकों का संस्थागत स्तर पर काफी महत्व है:
- कॉइनबेस कस्टडी ट्रस्ट कंपनी यह बिटकॉइन के संरक्षक और प्राइम ब्रोकर के रूप में कार्य करेगा, जो डिजिटल परिसंपत्तियों के भंडारण और व्यापार निष्पादन का प्रबंधन करेगा। इसे न्यूयॉर्क राज्य की एक सीमित देयता ट्रस्ट कंपनी के रूप में पंजीकृत किया गया है।
- BNY मेलॉन यह प्रशासक, हस्तांतरण एजेंट और नकदी संरक्षक के रूप में कार्य करेगा, लेखांकन, शेयरधारक रजिस्ट्री और नकदी प्रवाह का प्रबंधन करेगा। इसे न्यूयॉर्क राज्य बैंक के रूप में चार्टर्ड किया गया है।
एसईसी की फाइलिंग में कहा गया है: "बिटकॉइन कस्टोडियन डिजिटल संपत्तियों के लिए कस्टडी और ट्रेड एग्जीक्यूशन सेवाएं प्रदान करते हैं।" कॉइनबेस पहले से ही बाजार में मौजूद अधिकांश अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए कस्टोडियन के रूप में कार्य करता है, जिसमें फिडेल्टी मुख्य अपवाद है।
मॉर्गन स्टेनली अब स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ बाजार में क्यों प्रवेश कर रहा है?
मॉर्गन स्टेनली लगभग 20 ईटीएफ का प्रबंधन करता है, लेकिन वर्तमान में केवल दो ही फर्म के नाम से पंजीकृत हैं। बिटकॉइन ईटीएफ में इसका प्रवेश उल्लेखनीय है, क्योंकि अब तक क्रिप्टो में इसका प्रत्यक्ष निवेश अपेक्षाकृत सीमित रहा है, हालांकि बैंक इस दिशा में लगातार आगे बढ़ रहा है।
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2021 में, मॉर्गन स्टेनली सबसे आगे था। पहला प्रमुख अमेरिकी वित्तीय संस्थान NYDIG के माध्यम से धनी ग्राहकों को बिटकॉइन फंड तक पहुंच प्रदान करने के लिए, इसने 2024 में सलाहकारों को ब्लैक रॉक और फिडेलिटी के बिटकॉइन ईटीएफ उत्पादों की सिफारिश करने की अनुमति दी। बैंक अपने ई*ट्रेड ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म पर डिजिटल एसेट ट्रेडिंग शुरू करने की भी तैयारी कर रहा है।
2025 की शुरुआत में, बैंक ने अनुभवी कार्यकारी एमी ओल्डेनबर्ग को एक नए पद पर नियुक्त किया, जिसका मुख्य उद्देश्य बैंक की डिजिटल परिसंपत्ति रणनीति का विस्तार करना था। 2025 की चौथी तिमाही की आय संबंधी घोषणा के दौरान, अध्यक्ष और सीईओ टेड पिक ने विश्लेषकों को बताया कि बैंक "क्रिप्टो और टोकनाइज्ड परिसंपत्ति क्षेत्र में अब अच्छी स्थिति में है।"
इस फाइलिंग के बारे में विश्लेषक क्या कहते हैं?
प्रोकैप के मुख्य निवेश अधिकारी और बिटवाइज एसेट मैनेजमेंट के सलाहकार जेफ पार्क ने कहा कि बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च करने से मॉर्गन स्टेनली को फायदा होगा, भले ही यह फंड ब्लैक रॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट (आईबीआईटी) के पैमाने से मेल न खाए, जिसने जनवरी 2024 में अपनी शुरुआत के बाद से प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों के कई रिकॉर्ड बनाए हैं।
पार्क ने तर्क दिया कि अपना खुद का ईटीएफ होना संस्थागत दूरदर्शिता का संकेत देता है और क्रिप्टो उद्योग से प्रतिभाओं को आकर्षित करने में मदद करता है, जो टोकनाइज्ड रियल-वर्ल्ड एसेट (आरडब्ल्यूए) ट्रेडिंग जैसी व्यापक पहलों का समर्थन कर सकता है, एक ऐसा क्षेत्र जिस पर मॉर्गन स्टेनली की नजर है। उन्होंने प्रमुख वित्तीय फर्मों द्वारा बिटकॉइन ईटीएफ के व्यापक शुभारंभ को इस क्षेत्र के लिए एक सकारात्मक संकेत बताया, जो दर्शाता है कि डिजिटल परिसंपत्तियों में अभी भी काफी रुचि है जिसका अभी तक दोहन नहीं हुआ है।
बिटकॉइन ईटीएफ में वर्तमान में निवेश की क्या स्थिति है?
यह फाइलिंग स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ बाजार में उतार-चढ़ाव भरे माहौल के बीच आई है। बिटकॉइन फिलहाल अपने सर्वकालिक उच्च स्तर लगभग 126,000 डॉलर से लगभग 42% नीचे है। कीमत में गिरावट के बावजूद, संस्थागत निवेशकों की रुचि पूरी तरह से खत्म नहीं हुई है।
ब्लैकरॉक के आईबिट ने रिकॉर्ड किया 322 $ मिलियन मंगलवार को ही फंड में भारी वृद्धि हुई, जिससे फिडेल्टी और ग्रेस्केल जैसे प्रतिद्वंद्वी फंडों से हुई निकासी की भरपाई हो गई। इस सप्ताह कुल निवेश 683.3 मिलियन डॉलर रहा, जबकि पिछले सप्ताह शुद्ध निवेश 787.3 मिलियन डॉलर था। पिछले सप्ताह लगातार पांच सप्ताहों तक लगभग 4 बिलियन डॉलर की निकासी हुई थी, जिसके बाद यह पहला सकारात्मक सप्ताह था।
मॉर्गन स्टेनली ने सोलाना (SOL) ईटीएफ के लिए एक अलग एस-1 भी दाखिल किया है, हालांकि प्रकाशन के समय तक उस फाइलिंग को अपडेट नहीं किया गया था।
निष्कर्ष:
अगर मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट को मंजूरी मिल जाती है, तो यह एक कोल्ड-स्टोरेज आधारित, निष्क्रिय रूप से प्रबंधित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ होगा, जिसमें कॉइनबेस डिजिटल एसेट कस्टडी संभालेगा और बीएनवाई मेलन फंड प्रशासन और नकदी का प्रबंधन करेगा। यह फाइलिंग जनवरी में प्रस्तुत प्रारंभिक दस्तावेज में और अधिक जानकारी जोड़ती है और कस्टडी, एडवाइजरी और ब्रोकरेज इंफ्रास्ट्रक्चर में डिजिटल एसेट्स में बैंक के निरंतर विस्तार को दर्शाती है।
संसाधन
जेपी मॉर्गन द्वारा अमेरिकी एसईसी के साथ बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की फाइलिंग
कॉइनटेलीग्राफ की रिपोर्टमॉर्गन स्टेनली ने बिटकॉइन ईटीएफ की कस्टडी के लिए कॉइनबेस और बीएनवाई के साथ साझेदारी की।
रॉयटर्स की रिपोर्टमॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन फंड तक ग्राहकों की पहुंच प्रदान करने वाला पहला प्रमुख अमेरिकी बैंक बन गया है - सीएनबीसी
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
मॉर्गन स्टेनली बिटकॉइन ट्रस्ट क्या है?
यह मॉर्गन स्टेनली द्वारा एसईसी के समक्ष दायर किया गया एक प्रस्तावित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ है। यह फंड सीधे बिटकॉइन रखेगा और कॉइनडेस्क बिटकॉइन बेंचमार्क 4 पीएम न्यूयॉर्क सेटलमेंट रेट को ट्रैक करेगा। मंजूरी मिलने पर इसके शेयर एनवाईएसई आर्का पर सूचीबद्ध होंगे।
मॉर्गन स्टेनली के ईटीएफ के लिए बिटकॉइन की कस्टडी किसके पास है?
कॉइनबेस कस्टडी ट्रस्ट कंपनी बिटकॉइन की कस्टोडियन और प्राइम ब्रोकर के रूप में कार्य करेगी। बीएनवाई मेलन प्रशासक, ट्रांसफर एजेंट और कैश कस्टोडियन के रूप में कार्य करेगा। अधिकांश बिटकॉइन कोल्ड स्टोरेज में रखे जाएंगे।
क्या एसईसी ने मॉर्गन स्टेनली के बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी दे दी है?
नहीं। इस लेख को लिखे जाने तक, संशोधित एस-1 प्रस्तुत कर दिया गया है, लेकिन अभी तक इसे मंजूरी नहीं मिली है। मंजूरी मिलने पर फंड को एनवाईएसई आर्का पर शेयर सूचीबद्ध करने की अनुमति मिल जाएगी।
अस्वीकरण
अस्वीकरण: इस लेख में व्यक्त विचार आवश्यक रूप से BSCN के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। इस लेख में दी गई जानकारी केवल शैक्षिक और मनोरंजन के उद्देश्यों के लिए है और इसे निवेश सलाह या किसी भी प्रकार की सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। BSCN इस लेख में दी गई जानकारी के आधार पर लिए गए किसी भी निवेश निर्णय के लिए ज़िम्मेदार नहीं है। यदि आपको लगता है कि लेख में संशोधन किया जाना चाहिए, तो कृपया BSCN टीम को ईमेल द्वारा संपर्क करें। [ईमेल संरक्षित].
Author
Soumen Dattaसौमेन 2020 से क्रिप्टो शोधकर्ता हैं और उन्होंने भौतिकी में स्नातकोत्तर की उपाधि प्राप्त की है। उनके लेखन और शोध को क्रिप्टोस्लेट और डेलीकॉइन जैसे प्रकाशनों के साथ-साथ बीएससीएन द्वारा भी प्रकाशित किया गया है। उनके मुख्य क्षेत्रों में बिटकॉइन, डेफी और एथेरियम, सोलाना, एक्सआरपी और चेनलिंक जैसे उच्च-क्षमता वाले ऑल्टकॉइन शामिल हैं। वह नए और अनुभवी क्रिप्टो पाठकों, दोनों के लिए अंतर्दृष्टि प्रदान करने के लिए विश्लेषणात्मक गहराई और पत्रकारिता की स्पष्टता का संयोजन करते हैं।
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