नैस्डैक ने वॉल स्ट्रीट के शेयरों को टोकनाइज़ करने के लिए क्रैकन के साथ साझेदारी की है, जानिए इसका आपके लिए क्या मतलब है।
नैस्डैक और क्रैकन एक्सचेंज पर शेयरों को टोकनाइज़ करने के लिए साझेदारी कर रहे हैं, जिसका लक्ष्य 2027 में इसे लॉन्च करना है। जानिए यह कैसे काम करता है और निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है।
Soumen Datta
मार्च २०,२०२१
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विषय - सूची
नैस्डैक है की घोषणा क्रिप्टो एक्सचेंज क्रैकन की मूल कंपनी पेवार्ड के साथ शेयरों और अन्य एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों के टोकनाइज्ड संस्करणों को जारी करने और उनका व्यापार करने के लिए एक प्रणाली विकसित करने हेतु एक औपचारिक साझेदारी की गई है। उम्मीद है कि यह प्लेटफॉर्म 2027 की पहली छमाही में चालू हो जाएगा, और टोकनाइज्ड शेयरों को साधारण शेयरों के समान कॉर्पोरेट गवर्नेंस अधिकार प्राप्त होंगे, जिनमें प्रॉक्सी वोटिंग और लाभांश भुगतान शामिल हैं।
स्टॉक टोकनाइजेशन क्या है और यह क्यों महत्वपूर्ण है?
टोकनीकरण एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा किसी वित्तीय परिसंपत्ति, जैसे कि स्टॉक, बॉन्ड या फंड को डिजिटल टोकन में परिवर्तित किया जाता है, जिसका ब्लॉकचेन पर व्यापार किया जा सकता है। ब्लॉकचेन एक वितरित खाता बही है, जो मूल रूप से एक साझा रिकॉर्ड-रखरखाव प्रणाली है जो पारदर्शी, छेड़छाड़-प्रतिरोधी है और इसके कार्य करने के लिए किसी केंद्रीय मध्यस्थ पर निर्भरता नहीं होती है।
नैस्डैक के मॉडल में, टोकन का हस्तांतरण अंतर्निहित प्रतिभूति का कानूनी हस्तांतरण दर्शाता है। यह कृत्रिम इक्विटी अनुबंधों से एक महत्वपूर्ण अंतर है, जो वास्तविक स्वामित्व प्रदान किए बिना शेयर की कीमत में होने वाले उतार-चढ़ाव की नकल करते हैं।
नैस्डैक विशेष रूप से अपनी प्रणाली को इस तरह से डिजाइन कर रहा है कि ब्लॉकचेन रिकॉर्ड सीधे जारीकर्ता के आधिकारिक शेयर रजिस्ट्री से जुड़ जाएं, जिससे शेयर के टोकनाइज्ड और पारंपरिक संस्करणों के बीच पूर्ण कानूनी और नियामक समानता बनी रहे।
किसी भी लिस्टेड स्टॉक के दो मौजूदा संस्करण, टोकनाइज्ड और पारंपरिक, डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) के माध्यम से सेटल होते हैं। DTCC अमेरिका की वह संस्था है जो देश में लगभग सभी इक्विटी ट्रेडों की क्लियरिंग और सेटलमेंट का काम संभालती है। यह संबंध दोनों रूपों को परस्पर विनिमय योग्य बनाए रखता है।
नैस्डैक और क्रैकन की साझेदारी कैसे काम करती है?
यह साझेदारी नैस्डैक के विनियमित बाज़ार बुनियादी ढांचे को क्रैकन के एक्सस्टॉक्स प्लेटफॉर्म से जोड़ती है, जो एक टोकनाइज़ेशन लेयर है और प्रतिभूतियों को संस्थागत ट्रेडिंग सिस्टम और ब्लॉकचेन नेटवर्क के बीच स्थानांतरित करने की अनुमति देती है। इसका लक्ष्य नैस्डैक द्वारा "इक्विटी ट्रांसफॉर्मेशन गेटवे" कहे जाने वाले एक पुल का निर्माण करना है, जो जारीकर्ताओं और निवेशकों को नियामक सुरक्षा या मूल्य अखंडता को खोए बिना, अनुमत वित्तीय नेटवर्क और खुले, अनुमतिहीन ब्लॉकचेन नेटवर्क के बीच प्रतिभूतियों को स्थानांतरित करने की सुविधा देता है।
परमिशन वाले नेटवर्क बंद सिस्टम होते हैं जहां प्रतिभागियों की पहचान की जाती है और उनकी जांच की जाती है, जैसे कि पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज। परमिशन रहित नेटवर्क खुले ब्लॉकचेन होते हैं जहां कोई भी भाग ले सकता है, जैसे कि एथेरियम। इन दोनों के बीच एक अनुपालन योग्य सेतु बनाना एसेट टोकनाइजेशन की प्रमुख तकनीकी चुनौतियों में से एक रहा है, और यह साझेदारी नैस्डैक का इसे हल करने का सीधा प्रयास है।
क्रैकन एक वितरण भागीदार के रूप में कार्य करेगा। इस व्यवस्था के तहत, नैस्डैक में सूचीबद्ध शेयरों के एक-से-एक टोकनाइज्ड संस्करण क्रैकन के उन ग्राहकों को उपलब्ध कराए जाएंगे जो संयुक्त राज्य अमेरिका से बाहर हैं, विशेष रूप से यूरोप और अन्य अंतरराष्ट्रीय बाजारों पर ध्यान केंद्रित करते हुए।
पेवार्ड और क्रैकन के सह-सीईओ अर्जुन सेठी ने कहा कि यह साझेदारी उन बाजारों में पहुंच बढ़ाने के लिए बनाई गई है जहां पारंपरिक वितरण सीमित रहा है, साथ ही ट्रेडिंग और फाइनेंसिंग वर्कफ़्लो में अमेरिकी ग्राहकों के लिए संपार्श्विक दक्षता और पूंजी गतिशीलता में सुधार करने के लिए भी है।
कौन-कौन से कॉर्पोरेट कार्य स्वचालित किए जाएंगे?
इस पहल का एक प्रमुख उद्देश्य ब्लॉकचेन स्वचालन के माध्यम से कॉर्पोरेट कार्यों को सुव्यवस्थित करना है। लक्षित क्षेत्र निम्नलिखित हैं:
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- प्रॉक्सी वोटिंग, जो शेयरधारकों को टोकन इंफ्रास्ट्रक्चर के माध्यम से सीधे कंपनी के निर्णयों में भाग लेने की अनुमति देती है।
- लाभांश भुगतान, वर्तमान बहु-चरणीय निपटान प्रक्रिया के बजाय स्वचालित रूप से संसाधित किए जाएंगे।
- शेयरधारकों के साथ सहभागिता, जिससे सार्वजनिक कंपनियों को अपने निवेशकों के साथ संवाद करने और उनकी पहचान करने के लिए अधिक प्रत्यक्ष उपकरण मिलते हैं।
नैस्डैक के अध्यक्ष ताल कोहेन ने कहा, “टोकेनाइजेशन में हमेशा सक्रिय रहने वाले वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के लाभों को उजागर करने की क्षमता है – यह निवेशकों के बाजारों तक पहुंच बनाने और जारीकर्ताओं के शेयरधारकों के साथ जुड़ने के तरीके को बेहतर बनाता है। हमारा मानना है कि सार्वजनिक कंपनियों को हमेशा इक्विटी बाजार पारिस्थितिकी तंत्र के केंद्र में रहना चाहिए। टोकनाइज्ड इक्विटी सिक्योरिटीज के लिए जारीकर्ता द्वारा प्रायोजित यह दृष्टिकोण सार्वजनिक कंपनियों को सशक्त बनाने और अमेरिकी इक्विटी बाजारों तक वैश्विक पहुंच बढ़ाने के लिए बनाया गया है।”
यह व्यापक टोकनाइजेशन परिदृश्य में कैसे फिट बैठता है?
जनवरी में, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की मूल कंपनी इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (ICE) ने मांगा टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज की 24/7 ट्रेडिंग और ऑन-चेन सेटलमेंट को सक्षम बनाने वाले ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफॉर्म के लिए नियामक मंजूरी मिल गई है। पिछले हफ्ते, ICE ने क्रिप्टो एक्सचेंज OKX में रणनीतिक निवेश भी किया, जिससे टोकनाइज्ड स्टॉक और क्रिप्टो फ्यूचर्स की पेशकश के सौदे के तहत इसका मूल्य 25 बिलियन डॉलर हो गया।
Robinhood, Gemini और Kraken के पास पहले ही लॉन्च किया जा चुका है यूरोप में टोकनाइज्ड स्टॉक। कॉइनबेस और स्टार्टअप दिनारी अमेरिका में इसी तरह की नियामक स्वीकृतियों के लिए प्रयासरत हैं। नैस्डैक ने भी यूरोप भर में ब्लॉकचेन-आधारित इक्विटी के व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए जर्मन एक्सचेंज ऑपरेटर बोर्स स्टटगार्ट के टोकनाइजेशन सेटलमेंट प्लेटफॉर्म के साथ साझेदारी की घोषणा की है।
नियामक वातावरण इन उत्पादों के पक्ष में बदल गया है। एसईसी का 2026 स्टाफ का बयान टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज पर विधेयक टोकनाइज्ड इक्विटी को नियमित इक्विटी सिक्योरिटीज के समान संघीय कानून के तहत वर्गीकृत करता है, जिससे कानूनी अनिश्चितता का एक महत्वपूर्ण क्षेत्र दूर हो जाता है। यह पहल सितंबर 2025 में नैस्डैक द्वारा एसईसी के समक्ष दायर एक प्रस्ताव पर भी आधारित है, जिसमें उसने अपने सूचीबद्ध उत्पादों के टोकनाइज्ड संस्करणों को एक्सचेंज पर पारंपरिक शेयरों के साथ व्यापार करने की अनुमति देने का अनुरोध किया था।
निष्कर्ष
क्रैकन के साथ साझेदारी में निर्मित नैस्डैक का टोकनाइज्ड इक्विटी प्लेटफॉर्म, विनियमित अमेरिकी शेयर बाजारों को ओपन ब्लॉकचेन नेटवर्क से जोड़ने के लिए डिज़ाइन किया गया है, साथ ही DTCC के माध्यम से जारीकर्ता नियंत्रण, शेयरधारक अधिकारों और निपटान अखंडता को भी संरक्षित करता है। प्रॉक्सी वोटिंग और लाभांश सहित कॉर्पोरेट कार्रवाइयां स्वचालन के दायरे में हैं। प्लेटफॉर्म का लक्ष्य 2027 की पहली छमाही में लॉन्च करना है, और नैस्डैक ने पुष्टि की है कि फ्रेमवर्क के विकास के दौरान वह नियामकों, ट्रांसफर एजेंटों और बाजार प्रतिभागियों के साथ सहयोग करेगा।
संसाधन
नैस्डैक द्वारा जारी प्रेस विज्ञप्तिनैस्डैक इक्विटी टोकन डिजाइन लॉन्च करेगा, जिससे टोकनाइजेशन के केंद्र में जारीकर्ता होंगे।
क्रैकन द्वारा लिखित ब्लॉग लेखपेवार्ड ने नैस्डैक के साथ साझेदारी करके एक्सस्टॉक्स द्वारा संचालित एक गेटवे विकसित किया है जो अनुमति प्राप्त और अनुमति रहित टोकनाइज्ड इक्विटी बाजारों को जोड़ता है।
वाशिंगटन स्टेट जर्नल की रिपोर्टटोकनाइज्ड स्टॉक्स जल्द ही आपके नजदीकी बाजार में आने वाले हैं: जानने योग्य पांच बातें
रॉयटर्स की रिपोर्टNYSE की मूल कंपनी इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज ने 24/7 टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज ट्रेडिंग के लिए एक प्लेटफॉर्म विकसित किया है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
क्रैकन के साथ नैस्डैक का टोकनाइज्ड स्टॉक प्लेटफॉर्म क्या है?
नैस्डैक और क्रैकन की मूल कंपनी पेवार्ड मिलकर एक ऐसा सिस्टम बना रहे हैं जो नैस्डैक पर लिस्टेड शेयरों को टोकनाइज़ करके ब्लॉकचेन नेटवर्क पर ट्रेड करने की सुविधा देता है। यह प्लेटफॉर्म क्रैकन के xStocks इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करता है और इसे इस तरह डिज़ाइन किया गया है कि प्रत्येक टोकन संबंधित शेयर के कानूनी स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें वोटिंग और डिविडेंड सहित पूर्ण कॉर्पोरेट गवर्नेंस अधिकार शामिल हैं। इसके 2027 की पहली छमाही में लॉन्च होने की उम्मीद है।
क्या टोकनाइज्ड नैस्डैक स्टॉक अमेरिका में उपलब्ध होंगे?
Kraken के माध्यम से प्रारंभिक लॉन्च का लक्ष्य अंतरराष्ट्रीय ग्राहक हैं, विशेष रूप से यूरोप और अन्य बाज़ार जहां xStocks उपलब्ध है। टोकनाइज्ड इक्विटी तक घरेलू खुदरा पहुंच के लिए अमेरिकी नियामक अनुमोदन पर अभी भी काम चल रहा है, जबकि नैस्डैक ने सितंबर 2025 में अपना मूलभूत SEC प्रस्ताव दाखिल किया था।
यह क्रिप्टो प्लेटफॉर्म पर मौजूद सिंथेटिक स्टॉक से किस प्रकार भिन्न है?
सिंथेटिक इक्विटी कॉन्ट्रैक्ट, जो कुछ प्लेटफॉर्म पहले से ही पेश करते हैं, वास्तविक स्वामित्व प्रदान किए बिना स्टॉक की कीमत को दर्शाते हैं। नैस्डैक के टोकनाइज्ड इक्विटी शेयर अंतर्निहित प्रतिभूति के प्रत्यक्ष कानूनी स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, और टोकन का हस्तांतरण शेयर का वास्तविक हस्तांतरण माना जाता है। निपटान DTCC के माध्यम से होता है, जो पारंपरिक लेन-देन के लिए उपयोग किए जाने वाले समान बुनियादी ढांचे के समान है, जिससे टोकनाइज्ड और पारंपरिक शेयर कानूनी रूप से विनिमय योग्य बने रहते हैं।
अस्वीकरण
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Author
Soumen Dattaसौमेन 2020 से क्रिप्टो शोधकर्ता हैं और उन्होंने भौतिकी में स्नातकोत्तर की उपाधि प्राप्त की है। उनके लेखन और शोध को क्रिप्टोस्लेट और डेलीकॉइन जैसे प्रकाशनों के साथ-साथ बीएससीएन द्वारा भी प्रकाशित किया गया है। उनके मुख्य क्षेत्रों में बिटकॉइन, डेफी और एथेरियम, सोलाना, एक्सआरपी और चेनलिंक जैसे उच्च-क्षमता वाले ऑल्टकॉइन शामिल हैं। वह नए और अनुभवी क्रिप्टो पाठकों, दोनों के लिए अंतर्दृष्टि प्रदान करने के लिए विश्लेषणात्मक गहराई और पत्रकारिता की स्पष्टता का संयोजन करते हैं।
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