एसईसी और सीएफटीसी क्रिप्टो को विनियमित करने के लिए मिलकर काम कर रहे हैं।

एसईसी और सीएफटीसी ने 11 मार्च, 2026 को एक औपचारिक समझौते पर हस्ताक्षर किए, जिसके तहत क्रिप्टो विनियमन को एक एकीकृत ढांचे के अंतर्गत समन्वित किया जाएगा। इससे दोनों एजेंसियों के बीच वर्षों से चले आ रहे अधिकार क्षेत्र के टकराव का अंत हो गया। यह कदम संयुक्त राज्य अमेरिका के डिजिटल परिसंपत्ति बाजार में नियामक स्पष्टता की दिशा में अब तक का सबसे स्पष्ट बदलाव दर्शाता है।

अद्यतन समझौता ज्ञापन (एमओयू)एसईसी विज्ञप्ति संख्या 2026-26 और सीएफटीसी विज्ञप्ति संख्या 9192-26 के तहत संयुक्त रूप से घोषित यह समझौता, दोनों एजेंसियों के लिए नियमों, परिभाषाओं, प्रवर्तन और डेटा साझाकरण पर समन्वय स्थापित करने के लिए एक औपचारिक संरचना स्थापित करता है।

समझौता ज्ञापन वास्तव में क्या करता है?

इस समझौते से एक संयुक्त सामंजस्य पहल का निर्माण होता है, जिसका सह-नेतृत्व इनके द्वारा किया जाएगा। रॉबर्ट टेपली से  एसईसी और मेघन टेंटे से  सीएफटीसीउस पहल में संयुक्त नियम निर्माण, जांच, प्रवर्तन समन्वय और साझा विश्लेषणात्मक उपकरण शामिल होंगे, जिसमें ऑन-चेन बाजार डेटा भी शामिल है।

समझौता ज्ञापन में क्रिप्टोकरेंसी के बारे में स्पष्ट रूप से बताया गया है। दस्तावेज़ में निम्नलिखित का उल्लेख है:

• क्रिप्टो परिसंपत्तियों और अन्य उभरती प्रौद्योगिकियों के लिए एक उपयुक्त नियामक ढांचा प्रदान करना।
• "नए डेरिवेटिव उत्पादों, क्रिप्टो एसेट उत्पादों या अन्य उत्पादों के कानूनी रूप से बाजार में आने में आने वाली बाधाओं को दूर करने के लिए घनिष्ठ समन्वय और सहयोग करना।"

घोषित लक्ष्यों में विनियमन की "न्यूनतम प्रभावी मात्रा" के साथ वैध नवाचार का समर्थन करना, बाजार की अखंडता बनाए रखना, नियामक स्पष्टता और उचित सूचना प्रदान करना और वित्त में अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता को मजबूत करना शामिल है। दोनों एजेंसियों ने पूरी प्रक्रिया के दौरान प्रौद्योगिकी-तटस्थ नियमों के प्रति प्रतिबद्धता जताई।

इसमें इतना समय क्यों लगा?

कई वर्षों तक, एसईसी और सीएफटीसी ने क्रिप्टो को लेकर अस्पष्ट स्थिति में काम किया, जिसमें प्रत्येक एजेंसी इस आधार पर अधिकार का दावा करती थी कि टोकन को प्रतिभूति या वस्तु के रूप में वर्गीकृत किया गया है या नहीं। इस वर्चस्व की लड़ाई ने क्रिप्टो व्यवसायों के लिए वास्तविक समस्याएं पैदा कीं: दोहरी पंजीकरण आवश्यकताएं, परस्पर विरोधी नियम और अनुपालन का कोई स्पष्ट मार्ग नहीं।

एजेंसियों ने इस बात को सीधे तौर पर स्वीकार किया है। एसईसी के अध्यक्ष पॉल एस. एटकिंस ने कहा कि अद्यतन समझौता ज्ञापन सामंजस्य के लिए एक रोडमैप के रूप में काम करेगा और नियामक परिभाषाओं को संरेखित करने से नियमों का अनुपालन सुनिश्चित होगा।बाजार में भाग लेने वालों को वह स्पष्टता प्रदान करना जिसके वे हकदार हैं।सीएफटीसी के अध्यक्ष माइकल एस. सेलिग ने कहा कि यह समझौता...दोहराव वाले, बोझिल नियमों को समाप्त करें और विनियमन में मौजूद कमियों को दूर करें।"

"समाप्ति के बारे में घोषणा में प्रयुक्त भाषानियामकीय क्षेत्राधिकार युद्ध"यह आधिकारिक नियामक दस्तावेजों में सबसे स्पष्ट बात है।"

2018 और अब के बीच क्या बदलाव आया है?

2018 का समझौता ज्ञापन मुख्य रूप से एक समन्वय तंत्र था, न कि साझा नियम बनाने का ढांचा। 2026 का संस्करण इससे आगे बढ़कर स्थापित करता है संयुक्त सामंजस्य पहल एक विशिष्ट जनादेश वाले परिचालन निकाय के रूप में। यह निम्नलिखित पर आधारित है:

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• वर्ष 2025 के अंत तक एजेंसियों के बीच संयुक्त सामंजस्य पर चर्चा होगी।
• जनवरी 2026 में आयोजित "प्रोजेक्ट क्रिप्टो" कार्यक्रम, जो एसईसी और सीएफटीसी की संयुक्त पहल बन गया।
• दोनों एजेंसियों द्वारा सरलीकृत दोहरे पंजीकरण प्रक्रियाओं और साझा डेटा प्रोटोकॉल विकसित करने के लिए सार्वजनिक प्रतिबद्धताएं।

2026 का समझौता ज्ञापन पहली बार है जब दोनों एजेंसियों ने औपचारिक रूप से क्रिप्टो संपत्तियों को एक हस्ताक्षरित समझौते में संयुक्त नियामक प्राथमिकता के रूप में सूचीबद्ध किया है।

बाजार के लिए इसका क्या मतलब है?

इसका व्यावहारिक प्रभाव इस बात पर निर्भर करता है कि संयुक्त सामंजस्य पहल कितनी जल्दी वास्तविक नियम बनाती है। समझौता ज्ञापन कानून नहीं है, और यह इस मूलभूत प्रश्न का समाधान नहीं करता कि कौन सी परिसंपत्तियां प्रतिभूतियां हैं और कौन सी वस्तुएं। इसके लिए अभी भी अदालती फैसले, कांग्रेस के अधिनियम या संयुक्त नियम निर्माण की आवश्यकता है।

हालांकि, यह दिशा सकारात्मक है। परस्पर विरोधी प्रवर्तन कार्रवाइयों की तुलना में समन्वित निगरानी बेहतर है। "उचित सूचना" की प्रतिबद्धता और प्रवर्तन द्वारा विनियमन से दूर हटना सार्थक है, बशर्ते ये वादे पूरे हों। और समझौता ज्ञापन में क्रिप्टो को स्पष्ट रूप से शामिल करने से इस बारे में कोई अस्पष्टता नहीं रहती कि डिजिटल परिसंपत्तियां दोनों एजेंसियों के लिए साझा प्राथमिकता हैं या नहीं।

उद्योग के लिए, यह एक ऐसे नियामक वातावरण की दिशा में उठाया गया कदम है जो संस्थागत भागीदारी को अधिक व्यवहार्य बनाता है। प्रतिभूति और डेरिवेटिव दोनों बाजारों में काम करने वाली फर्मों को अब यह स्पष्ट संकेत मिल गया है कि दोनों एजेंसियां ​​परस्पर विरोधी नहीं बल्कि संगत ढांचे बनाने की दिशा में काम कर रही हैं।

समझौता ज्ञापन पर 11 मार्च, 2026 को हस्ताक्षर किए गए थे। संयुक्त सामंजस्य पहल पहले से ही सक्रिय है। इसके परिणामस्वरूप बनने वाले नियम समझौते की भाषा से मेल खाते हैं या नहीं, यही असली परीक्षा होगी।

सूत्रों का कहना है:

• एसईसी प्रेस विज्ञप्ति 2026-26 एसईसी-सीएफटीसी समझौता ज्ञापन की आधिकारिक एसईसी घोषणा, 11 मार्च, 2026
• सीएफटीसी प्रेस विज्ञप्ति 9192-26 SEC-CFTC समझौता ज्ञापन की CFTC द्वारा आधिकारिक घोषणा, 11 मार्च, 2026
• समझौता ज्ञापन का पूरा दस्तावेज़ (पीडीएफ) एसईसी और सीएफटीसी के बीच हस्ताक्षरित समझौता ज्ञापन, 11 मार्च, 2026