यूएस एसईसी द्वारा प्रोजेक्ट क्रिप्टो: अंदर क्या है?

यूएस एसईसी द्वारा प्रोजेक्ट क्रिप्टो

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) शुभारंभ "प्रोजेक्ट क्रिप्टो", एक नीतिगत पहल है जिसका उद्देश्य पारंपरिक वित्तीय बाज़ारों को ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियों पर लाना है। वाशिंगटन, डीसी स्थित अमेरिका फ़र्स्ट पॉलिसी इंस्टीट्यूट में SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस द्वारा घोषित, यह कदम अमेरिका में डिजिटल परिसंपत्तियों और बाज़ार के बुनियादी ढाँचे के प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण नियामक बदलाव का प्रतीक है।

यह परियोजना राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के अमेरिका को "विश्व की क्रिप्टो राजधानी" बनाने के घोषित लक्ष्य के अनुरूप है, और यह भविष्य में डिजिटल परिसंपत्तियों को विनियमित करने और समर्थन देने के लिए कई नई प्राथमिकताएं प्रस्तुत करती है।

एसईसी के अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने कहा, "अमेरिका को दुनिया की क्रिप्टो राजधानी बनाने के राष्ट्रपति ट्रम्प के दृष्टिकोण को प्राप्त करने के लिए, एसईसी को हमारे बाजारों को ऑफ-चेन वातावरण से ऑन-चेन वातावरण में स्थानांतरित करने के संभावित लाभों और जोखिमों पर समग्र रूप से विचार करना चाहिए।"

पारंपरिक बाजारों और ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के बीच सेतु निर्माण

अपने भाषण में, अध्यक्ष एटकिंस ने कहा कई एसईसी नियम पुराने हो चुके हैं, जिन्हें इंटरनेट के आने से पहले के दौर में डिज़ाइन किया गया था। उन्होंने तर्क दिया कि इनका इस्तेमाल पारंपरिक बिचौलियों—जैसे ब्रोकर या कस्टोडियन—को ऐसी प्रणालियों में धकेलने के लिए नहीं किया जाना चाहिए जिनकी शायद उन्हें ज़रूरत न हो। इसके बजाय, एसईसी इन पुराने नियमों को ब्लॉकचेन-सक्षम, या "ऑन-चेन" बाज़ार प्रणालियों के अनुरूप अपडेट करना शुरू करेगा।

इन अद्यतनों का उद्देश्य है:

• डिजिटल परिसंपत्ति वर्गीकरण को सुगम बनाना
• टोकनयुक्त प्रतिभूतियों के लिए कानूनी स्पष्टता प्रदान करें
• क्रिप्टो कस्टडी कानूनों का आधुनिकीकरण
• तथाकथित "सुपर ऐप्स" के विकास का समर्थन करें
• अमेरिका-आधारित नवाचार को प्रोत्साहित करना और नियामक बोझ को कम करना

यह दृष्टिकोण एसईसी के पिछले रुख से एक व्यापक बदलाव को दर्शाता है, जो अक्सर प्रवर्तन कार्रवाइयों पर निर्भर करता था और नियामक स्पष्टता का अभाव था। अब, आयोग एक सक्रिय, नीति-प्रथम दृष्टिकोण अपना रहा है।

डिजिटल परिसंपत्ति वर्गीकरण और टोकनीकरण स्पष्टता

प्रोजेक्ट क्रिप्टो के सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं में से एक एसईसी की यह मान्यता है कि अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी नहीं प्रतिभूतियाँ। यह पहले की व्याख्याओं के विपरीत है, जिसमें लगभग सभी डिजिटल टोकन को प्रतिभूति कानून के अंतर्गत रखा गया था, जिससे अक्सर डेवलपर्स और निवेशकों के लिए कानूनी विवाद और अनिश्चितता पैदा होती थी।

अध्यक्ष एटकिन्स ने कहा कि एसईसी स्पष्ट रूप से परिभाषित करने के लिए औपचारिक दिशानिर्देश जारी करेगा:

• सुरक्षा टोकन क्या होता है?
• वस्तु के रूप में क्या योग्य है?
• कौन से टोकन वर्तमान पंजीकरण कानूनों से मुक्त हैं

यह विशेष रूप से प्रासंगिक है क्योंकि अमेरिका स्थित क्रिप्टो कंपनियाँ अप्रत्याशित प्रवर्तन से बचने के लिए विदेशों में स्थानांतरित हो गई हैं। टोकनयुक्त प्रतिभूतियों, स्टेबलकॉइन और अन्य ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पादों को वैध जारी करने और व्यापार के लिए स्पष्ट नियम दिए जाएँगे।

क्रिप्टो कस्टडी और स्व-कस्टडी का अधिकार

एक और महत्वपूर्ण घोषणा स्व-संरक्षण से संबंधित है। एटकिंस ने इस बात पर ज़ोर दिया कि अमेरिकियों को किसी तीसरे पक्ष के संरक्षक पर निर्भर हुए बिना अपनी डिजिटल संपत्तियाँ स्वयं रखने का अधिकार है। यह कथन विशेष रूप से वॉलेट प्रदाताओं और उपयोगकर्ताओं के लिए महत्वपूर्ण है। विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) प्लेटफार्मों।

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प्रोजेक्ट क्रिप्टो के अंतर्गत:

• एसईसी डिजिटल वॉलेट और कुंजी प्रबंधन प्रणालियों को शामिल करने के लिए हिरासत नियमों को अनुकूलित करेगा।
• संरक्षकों को विनियमित किया जाएगा, लेकिन व्यक्तियों को उनका उपयोग करने की आवश्यकता नहीं होगी।
• विनियमन केंद्रीकृत और विकेन्द्रीकृत दोनों प्रकार के हिरासत विकल्पों का समर्थन करेंगे।

यह बदलाव इस बात को स्वीकार करता है कि क्रिप्टो परिसंपत्ति धारकों के पास पारंपरिक प्रतिभूतियों को रखने वालों के समान स्वामित्व अधिकार होने चाहिए, साथ ही सुरक्षा और धोखाधड़ी की रोकथाम से जुड़ी चिंताओं को भी संबोधित किया जाना चाहिए।

सुपर ऐप्स और सुव्यवस्थित लाइसेंसिंग

एसईसी "सुपर ऐप्स" को भी समर्थन देने की योजना बना रहा है—बहु-कार्यात्मक प्लेटफ़ॉर्म जो उपयोगकर्ताओं को एक ही इंटरफ़ेस से वित्तीय सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुँच प्रदान करते हैं। उदाहरणों में शामिल हैं:

• कॉइनबेस का नया बेस ऐप
• रॉबिनहुड की प्रतिभूतियाँ + क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म
• क्रैकेन का संयुक्त ट्रेडिंग ऐप

ये ऐप्स अक्सर उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टो और पारंपरिक वित्तीय उत्पादों, जैसे टोकनयुक्त स्टॉक और बॉन्ड, दोनों तक पहुंच प्रदान करते हैं।

नई योजना के तहत, एसईसी निम्नलिखित कार्य करेगा:

• इन प्लेटफार्मों के लिए लाइसेंसिंग संरचनाओं को सरल बनाएं
• नियामक एजेंसियों के बीच ओवरलैप को कम करना
• ऐप्स को बिना किसी विरोधाभासी निरीक्षण के प्रतिभूतियां और गैर-प्रतिभूतियां दोनों प्रदान करने की अनुमति दें

अध्यक्ष एटकिंस ने बताया कि मौजूदा नियम ऐसे ऐप्स को कई परस्पर विरोधी अधिकार क्षेत्रों के अधीन करते हैं। इन आवश्यकताओं को सुव्यवस्थित करने से क्रिप्टो विकास के लिए अमेरिका अधिक आकर्षक बनेगा और उपयोगकर्ता अनुभव में सुधार होगा।

प्रवर्तन द्वारा विनियमन समाप्त करना

अध्यक्ष एटकिंस के नेतृत्व में, एसईसी "प्रवर्तन द्वारा विनियमन" से दूर चला गया है—एक ऐसी प्रथा जिसमें अस्पष्ट नियमों को पूर्वव्यापी रूप से लागू किया जाता था। इसके बजाय, प्रोजेक्ट क्रिप्टो इन पर केंद्रित है:

• क्रिप्टो-संबंधित ईटीएफ का पूर्व-अनुमोदन
• मार्गदर्शन दस्तावेज़ जारी करना (उदाहरण के लिए, स्टेकिंग आय जो प्रतिभूति नहीं है)
• कानूनी टोकन लॉन्च और DAO के लिए स्पष्ट रास्ते

यह संरेखित करता है हाल की सिफारिशें व्हाइट हाउस डिजिटल एसेट वर्किंग ग्रुप ने प्रारंभिक चरण की क्रिप्टो परियोजनाओं के लिए अधिक विनियामक समन्वय और अनुग्रह अवधि का आह्वान किया।

सीएफटीसी के साथ साझा निगरानी

प्रोजेक्ट क्रिप्टो क्रिप्टो क्षेत्र की दोहरी नियामक निगरानी का भी समर्थन करता है:

• एसईसी प्रतिभूति-संबंधित क्रिप्टो उत्पादों को संभालना जारी रखेगा
• सीएफटीसी के पास स्पॉट क्रिप्टो बाजारों पर पूर्ण अधिकार होगा (उदाहरण के लिए, Bitcoin, Litecoin)

उम्मीद है कि ज़िम्मेदारी का यह स्पष्ट विभाजन दोनों एजेंसियों के बीच टकराव को कम करेगा और अमेरिका में संचालित क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए बेहतर कानूनी आधार प्रदान करेगा।

परियोजना को समर्थन देने वाले तकनीकी और कानूनी विकास

प्रोजेक्ट क्रिप्टो की शुरुआत के बाद से:

• एसईसी ने क्रिप्टो ईटीएफ के लिए इन-काइंड क्रिएशन और रिडेम्पशन को मंजूरी दी
• इसने प्रूफ-ऑफ-स्टेक श्रृंखलाओं पर आय के लिए कर नियमों को स्पष्ट किया
• इसने ऑन-चेन सॉफ्टवेयर सिस्टम और DeFi प्लेटफॉर्म का समर्थन करने वाले दिशानिर्देश जारी किए
• इसने टोकनयुक्त वित्तीय अवसंरचना को प्रतिबिंबित करने के लिए अपने नियमों में अद्यतनों का सार्वजनिक रूप से समर्थन किया

संक्षेप में, प्रोजेक्ट क्रिप्टो केवल एक भाषण या नीति रूपरेखा नहीं है - इसे पहले से ही ठोस निर्णयों और नियम अपडेट के माध्यम से लागू किया जा रहा है।

निष्कर्ष: प्रोजेक्ट क्रिप्टो का व्यावहारिक अर्थ क्या है

प्रोजेक्ट क्रिप्टो अमेरिका में एक नए विनियामक दृष्टिकोण का संकेत देता है, जिसमें SEC सक्रिय रूप से कार्य कर रहा है:

• आधुनिक ऑन-चेन वित्तीय प्रणालियों के लिए पुराने नियमों को अद्यतन करें
• डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए स्पष्ट और सुसंगत दिशानिर्देश बनाएं
• बिचौलियों या केंद्रीकृत संरक्षकों पर दबाव डाले बिना नवाचार का समर्थन करें
• ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और वित्तीय ऐप्स के लिए अनुपालन को सुव्यवस्थित करना

भविष्य के वादों के बारे में अटकलें लगाने के बजाय, प्रोजेक्ट क्रिप्टो मौजूदा प्रणालियों को ब्लॉकचेन तकनीक के साथ अधिक संगत बनाने पर केंद्रित है। इन बदलावों का उद्देश्य क्रिप्टो व्यवसायों को अमेरिका में बनाए रखना, स्व-संरक्षण जैसे उपयोगकर्ता अधिकारों को बढ़ावा देना और वित्तीय क्षेत्र में निगरानी को आधुनिक बनाना है।

संसाधन:

1. अमेरिकी एसईसी अध्यक्ष पॉल एटकिन्स का वक्तव्य: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. सीएनबीसी रिपोर्ट: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. फॉर्च्यून रिपोर्ट: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/