अंततः सोलाना एसओएल के लिए संस्थागत गोद लेने की प्रक्रिया शुरू हो गई है।

धूपघड़ी इस नेटवर्क ने खुदरा व्यापारियों के पसंदीदा नेटवर्क के रूप में अपनी प्रतिष्ठा अर्जित करने में वर्षों बिताए हैं। अब, वॉल स्ट्रीट भी इसमें शामिल हो रहा है। 2025 की चौथी तिमाही के 13F फाइलिंग से पता चलता है कि शीर्ष 30 संस्थागत निवेशकों के पास सामूहिक रूप से 540 मिलियन डॉलर से अधिक के अमेरिकी स्पॉट सोलाना ईटीएफ शेयर हैं, जिनमें गोल्डमैन सैक्स और इलेक्ट्रिक कैपिटल सबसे आगे हैं। एक ऐसे नेटवर्क के लिए जिसने अपनी पहचान बनाई है याद आती हैसब-सेंट फीस और कंज्यूमर ऐप्स को देखते हुए, यह एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक बदलाव है।

13F संख्याएँ वास्तव में क्या दर्शाती हैं?

इन दस्तावेजों के अनुसार, लगभग 270 मिलियन डॉलर निवेश सलाहकारों के पास और 186 मिलियन डॉलर हेज फंडों के पास हैं। इलेक्ट्रिक कैपिटल 137.8 मिलियन डॉलर के साथ सूची में सबसे ऊपर है। गोल्डमैन सैक्स 107.4 मिलियन डॉलर के साथ दूसरे स्थान पर है, जो बैंक के क्रिप्टो संपत्तियों के प्रति ऐतिहासिक रूप से सतर्क रुख को देखते हुए, इसके आकार से परे एक प्रतीकात्मक महत्व रखता है। Bitcoin और Ethereum।

संस्थागत स्वामित्व अब सभी SOL ETF परिसंपत्तियों का लगभग 49% है। ब्लूमबर्ग ETF विश्लेषक जेम्स सेफ़र्ट और एरिक बाल्चुनास ने बताया है कि यह बिटकॉइन और एथेरियम ETF स्वामित्व संरचनाओं में देखी गई परिपक्वता के स्तर के करीब है। यह तुलना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दर्शाती है कि संस्थाएं SOL को दीर्घकालिक पोर्टफोलियो आवंटन के रूप में देख रही हैं, न कि सट्टा निवेश के रूप में।

एसओएल ईटीएफ बाजार इस स्थिति तक कैसे पहुंचा?

स्पॉट सोलाना ईटीएफ 2025 के अंत में लॉन्च हुए, जिसमें बिटवाइज (बीएसओएल), ग्रेस्केल (जीएसओएल), वैनएक, 21शेयर्स, फिडेलिटी और अन्य कंपनियों के उत्पाद बाजार में आए। इनमें से कई में स्टेकिंग विकल्प भी शामिल हैं। लॉन्च के बाद से, कुछ अवधियों में एसओएल की कीमतों में 30 से 57% तक के उतार-चढ़ाव के बावजूद, कुल शुद्ध निवेश लगभग 1 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है। वर्तमान में कुल ईटीएफ एयूएम लगभग 810 मिलियन डॉलर है, जिसमें बिटवाइज के बीएसओएल की बाजार हिस्सेदारी लगभग 60 से 67% है।

विश्लेषकों का अनुमान है कि XRP ETF का लगभग 84% हिस्सा खुदरा निवेशकों द्वारा संचालित है, इसके विपरीत, SOL ETF की शुरुआती मांग मुख्य रूप से क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े संस्थानों और कुछ चुनिंदा पारंपरिक वित्तीय कंपनियों से आई। यह अंतर इस बात के लिए महत्वपूर्ण है कि इस अपनाने की कहानी को लंबे समय में कैसे समझा जाएगा।

सोलाना के लिए यह उपलब्धि विशेष रूप से महत्वपूर्ण क्यों है?

सोलाना हमेशा से एक रिटेल नेटवर्क रहा है। उच्च थ्रूपुट और कुछ सेंट के अंशों में मापी जाने वाली फीस ने 2023 से 2025 के बीच मेमेकॉइन के जबरदस्त उछाल को जन्म दिया, जिसमें पंपडॉटफन ने ऑन-चेन गतिविधि पर अपना दबदबा बनाया, डेक्स वॉल्यूम ने रिकॉर्ड बनाए और उपभोक्ता ऐप्स, एनएफटी गतिविधि और डीएफआई अटकलों से प्रेरित लाखों दैनिक सक्रिय पते मौजूद रहे। सागा मोबाइल डिवाइस ने इस रिटेल पहचान को और भी मजबूत किया। विश्लेषकों और आलोचकों दोनों ने इसे मेमे चेन का नाम दिया, एक ऐसा लेबल जिसे सोलाना ने खुले तौर पर अपनाया क्योंकि आंकड़े इसका समर्थन करते थे।

उस खुदरा बाजार पर भी सवाल उठने लगे। शुरुआती नेटवर्क व्यवधानों ने रूढ़िवादी संस्थानों को इससे दूर रहने का कारण दिया। तब से बुनियादी ढांचा काफी परिपक्व हो गया है, जिसमें फायरडांसर और जैसे अपग्रेड शामिल हैं। अल्पेंग्लो यह उद्यम उपयोगकर्ताओं की आवश्यकता के अनुरूप, एक सेकंड से भी कम समय में परिणाम देने और अपटाइम के आंकड़े प्रदान करता है।

अब जो 13F डेटा सामने आ रहा है, वह निर्णायक मोड़ को दर्शाता है: खुदरा क्षेत्र ने उपयोगकर्ता आधार बनाया, अब संस्थान विनियमित पूंजी के साथ इसका विस्तार कर रहे हैं।

संस्थागत विश्वास को और कौन से कारक बढ़ावा दे रहे हैं?

ईटीएफ में निवेश मुख्य खबर है, लेकिन 2025 और 2026 तक निर्मित सहायक बुनियादी ढांचा यह बताता है कि संस्थानों ने निवेश करने के लिए तैयार क्यों महसूस किया।

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कॉर्पोरेट खजाने: अब कई सार्वजनिक कंपनियां अपने कोष में एसओएल (SOL) जमा कर रही हैं, जिनकी कुल हिस्सेदारी प्रचलन आपूर्ति का लगभग 3% है। इनमें से कई कंपनियां लगभग 7% की प्रतिफल के लिए एसओएल का दांव लगा रही हैं। फॉरवर्ड इंडस्ट्रीज, डेफी डेवलपमेंट कॉर्प और उपेक्सी जैसी कंपनियों ने एसओएल की बड़ी मात्रा में खरीदारी की है।

अभिरक्षण और स्टेकिंग अवसंरचना: एंकरेज डिजिटल और कामिनो ने स्टेक किए गए SOL को कोलैटरल के रूप में उपयोग करने के लिए त्रिपक्षीय कस्टडी शुरू की। बिटगो और फायरब्लॉक्स ने सोलाना सपोर्ट का विस्तार किया। हेक्स ट्रस्ट ने जितोसोल को एकीकृत किया। कनाडाई कस्टोडियन बैलेंस ने सोलाना स्ट्रैटेजीज वैलिडेटर का चयन किया। पूंजी लगाने से पहले संस्थानों को जिन बुनियादी ढांचे की आवश्यकता थी, वे अब उपलब्ध हैं।

वास्तविक दुनिया की संपत्तियां: सोलाना के आरडब्ल्यूए मार्केट कैप में 400% से अधिक की वृद्धि हुई है और यह 1.7 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, और नेटवर्क ने संक्षेप में कई अन्य कंपनियों को पीछे छोड़ दिया है। Ethereum टोकनाइज्ड रियल-वर्ल्ड एसेट्स रखने वाले वॉलेट्स की संख्या में पहली बार वृद्धि हुई है। इसके प्रत्यक्ष उदाहरणों में विजडमट्री के टोकनाइज्ड फंड्स का पूरा सूट, ओन्डो के 200 से अधिक टोकनाइज्ड यूएस स्टॉक्स और ईटीएफ, जेपी मॉर्गन द्वारा मेननेट पर जारी किए गए कमर्शियल पेपर, फिगर टेक्नोलॉजीज का ऑनचेन इक्विटी और आईपीओ इंफ्रास्ट्रक्चर, और स्टेट स्ट्रीट का 2026 में लॉन्च किया गया टोकनाइज्ड लिक्विडिटी फंड शामिल हैं।

भुगतान: वीज़ा, पेपाल (अपने PYUSD स्टेबलकॉइन के साथ), वर्ल्डपे और शॉपिफाई (सोलाना पे के माध्यम से) सभी ने टोकनाइज्ड सेटलमेंट और माइक्रोपेमेंट के लिए इस नेटवर्क का उपयोग किया है। मीम की कहानी अभी खत्म नहीं हुई है, लेकिन अब यह एकमात्र कहानी नहीं है।

इसका आगे बढ़ने का क्या मतलब है?

विनियमित ईटीएफ एक्सपोजर से वह संरक्षा और परिचालन संबंधी जटिलता दूर हो जाती है, जिसके कारण संस्थागत आवंटनकर्ता इससे दूर रहते थे। अब एक पोर्टफोलियो प्रबंधक, 401(k) प्रदाता या पंजीकृत निवेश सलाहकार बिना वॉलेट को छुए, परिचित रैपर के माध्यम से एसओएल रख सकते हैं। इस सहज पहुंच ने ही बिटकॉइन ईटीएफ को लोकप्रिय बनाया, और ऐसा लगता है कि सोलाना के मामले में भी यही हो रहा है।

इस लेख को लिखते समय SOL का भाव लगभग $85 से $90 के बीच था और इसका मार्केट कैप $48 से $49 बिलियन था। ETF में पहले से ही प्रचलन में मौजूद आपूर्ति का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत हिस्सा है। यदि संस्थागत स्वामित्व का रुझान Bitcoin ETF के स्तर तक पहुँचता है, तो मांग में काफी बदलाव आएगा।

सोलाना ने खुदरा उपयोगकर्ताओं के सामने खुद को साबित करने में कई साल बिताए। संस्थान भी उतने ही समय तक स्थिति पर नजर रखते रहे। 13F फाइलिंग से पुष्टि होती है कि अब उन्होंने भी अपना कदम उठा लिया है।

सूत्रों का कहना है:

• याहू वित्त ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक बाल्चुनास की एसओएल ईटीएफ में संस्थागत स्वामित्व, 13एफ संरचना और बिटकॉइन ईटीएफ की गति से तुलना पर टिप्पणी।
• फ़ारसाइड निवेशक लॉन्च के बाद से संचयी SOL ETF प्रवाह डेटा
• RWA.xyz सोलाना का वास्तविक परिसंपत्ति बाजार पूंजीकरण और वॉलेट धारक डेटा
• CoinGecko SOL मूल्य और बाजार पूंजीकरण संदर्भ डेटा
• बैंकलेसटाइम्स सोसोवैल्यू डेटा के माध्यम से एसओएल ईटीएफ एयूएम और संचयी प्रवाह के आंकड़े