स्टेलर का टीवीएल बढ़कर लगभग 200 मिलियन डॉलर हो गया, इसके पीछे क्या कारण है?

तारकीय'(@StellarOrgDeFi का कुल लॉक्ड वैल्यू (TVL) अप्रैल 2026 के अंत में पहली बार 200 मिलियन डॉलर के पार पहुंच गया। 24 अप्रैल को DefiLlama के अनुसार, ऑन-चेन आंकड़ा 197.41 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया और उसके बाद के दिनों में यह आंकड़ा कुछ समय के लिए इस मील के पत्थर से ऊपर चला गया। इसका कारण कोई विशिष्ट कारक नहीं है। प्रचार चक्रीय या टोकन प्रोत्साहन। यह टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियां (आरडब्ल्यूए) हैं, विशेष रूप से मनी मार्केट फंड और स्पाइको द्वारा जारी किए गए टोकनाइज्ड अमेरिकी और यूरोपीय ट्रेजरी बिल। Ondo वित्त और फ्रैंकलिन टेम्पलटन।

यह वृद्धि इसलिए उल्लेखनीय है क्योंकि अधिकांश परत 1 और लेयर 2 चेन ने 2026 तक तरलता खो दी है। स्टेलर ने इसके विपरीत दिशा में कदम बढ़ाया है, 2025 तक साल-दर-साल टीवीएल में 284% की वृद्धि दर्ज की है और इस गति को पहली और दूसरी तिमाही में भी बरकरार रखा है।

यह उछाल कितना बड़ा था?

नवंबर 2024 में स्टेलर का DeFi TVL 12 मिलियन डॉलर से कम था। मई 2025 तक यह लगभग 46 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया। पहली बड़ी छलांग जनवरी 2026 में लगी, जब इसने अपना अब तक का उच्चतम स्तर हासिल किया। पास 196 मिलियन डॉलर। संक्षिप्त स्थिरता के बाद, नेटवर्क ने 24 अप्रैल को लगभग 200 मिलियन डॉलर का नया शिखर बनाया, और उसके बाद के दिनों में इंट्राडे उछाल के कारण यह आंकड़ा थोड़ा ऊपर चला गया।

तब से, TVL की कीमत में गिरावट आई है। 27 मई 2026 तक, DefiLlama पर इसका मूल्य $161.12 मिलियन था, जो अप्रैल के उच्चतम स्तर से कम है, लेकिन फिर भी एक साल पहले के स्तर से लगभग सात गुना अधिक है। Stellar पर स्टेबलकॉइन का मार्केट कैप भी पिछले सात दिनों में 23.15% गिरकर $323.73 मिलियन हो गया है।

दो आंकड़ों को अलग-अलग करके देखना ज़रूरी है, जिन्हें अक्सर एक ही मान लिया जाता है। डेफीलामा की चेन का लगभग 200 मिलियन डॉलर का टीवीएल (TVL) नेटिव डीएफआई गतिविधि को चरम पर ट्रैक किया, जैसे कि लेंडिंग मार्केट में डिपॉजिट और डेक्स लिक्विडिटी। RWA.xyz के अनुसार, स्टेलर पर टोकनाइज्ड एसेट का कुल योग 65 इश्यू में 2.4 बिलियन डॉलर है, जो नेटवर्क को वैश्विक स्तर पर 8वें स्थान पर रखता है। इसमें से 1.8 बिलियन डॉलर 41 इश्यू में वितरित (परमिशनलेस) एसेट हैं, जो स्टेलर को चौथे स्थान पर रखता है। Ethereum, BNB चेन, और धूपघड़ीशेष 579.7 मिलियन डॉलर 24 निर्गमों में प्रतिनिधित्वित (अनुमति प्राप्त) परिसंपत्तियों में मौजूद हैं, जहां हस्तांतरण प्रतिबंधित हैं। RWA प्रवाह DeFi की संयोजन क्षमता को बढ़ावा देता है, जिससे ऑन-चेन TVL में वृद्धि होती है।

किन प्रोटोकॉल ने राजधानी को प्रभावित किया?

स्टेलर के संस्थागत आरडब्ल्यूए (RWA) कारोबार का अधिकांश हिस्सा कुछ चुनिंदा जारीकर्ताओं से आता है।

स्पाइको प्रमुख खिलाड़ी है। यह यूरो और डॉलर ट्रेजरी बिल टोकन जारी करने वाली फ्रांसीसी-विनियमित कंपनी है।EUTBLSpiko (USTBL, UKTBL) के पास वर्तमान में Stellar पर वितरित परिसंपत्ति मूल्य के रूप में $563.1 मिलियन हैं, जो सात श्रृंखलाओं में फैले $1.228 बिलियन में से एक है। Stellar, Spiko का सबसे बड़ा परिनियोजन है, जो इससे आगे है। मनमाना पॉलीगॉन की कीमत 411.6 मिलियन डॉलर और पॉलीगॉन की कीमत 106.94 मिलियन डॉलर थी।

स्पाइको का अपना टीवीएल वक्र ही पूरी कहानी बयां करता है। इसका कुल टीवीएल गुलाब 2025 के अंत में लगभग 900 मिलियन डॉलर से बढ़कर 2026 की शुरुआत तक 1.2 बिलियन डॉलर से अधिक हो जाने की संभावना है, जिसमें सबसे तेज वृद्धि जनवरी में शुरू हुई, उसी महीने स्टेलर की श्रृंखला टीवीएल ने लगभग 196 मिलियन डॉलर का अपना पहला सर्वकालिक उच्च स्तर हासिल किया।

ओन्डो फाइनेंस ने अपने टोकनाइज्ड शॉर्ट-टर्म यूएस ट्रेजरी यील्ड प्रोडक्ट्स के जरिए नेटवर्क में 123 मिलियन डॉलर का और निवेश किया है। फ्रैंकलिन टेम्पलटन का बेन्जी टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड भी स्टेलर पर उपलब्ध है, और विजडमट्री ने लगभग 24 मिलियन डॉलर का निवेश किया है।

आशाजनक परियोजनाओं की खोज करें...

आशाजनक परियोजनाएं...

(विज्ञापन)

लेख जारी है...

मेसारी की 2026 की पहली तिमाही की रिपोर्ट संचयी प्रभाव का विश्लेषण करती है। स्टेबलकॉइन को छोड़कर स्टेलर के आरडब्ल्यूए (RWA) का बाजार पूंजीकरण तिमाही दर तिमाही 91% बढ़ा, जो पहली तिमाही की शुरुआत में 796 मिलियन डॉलर से बढ़कर तिमाही के अंत तक 1.52 बिलियन डॉलर हो गया। टोकनाइज्ड सरकारी ट्रेजरी परिसंपत्तियों के कारण यह 11 अप्रैल को 2 बिलियन डॉलर के पार पहुंच गया।

नेटिव Defi संस्थागत प्रवाह के साथ-साथ इसका विकास हुआ है। मिश्रणस्टेलर का मुख्य लेंडिंग प्रोटोकॉल, एक्वेरियस स्टेलर, पहली तिमाही में तिमाही-दर-तिमाही 25.9% की वृद्धि के बाद लगभग 110 मिलियन डॉलर के टीवीएल (TVL) पर पहुंच गया है। ट्रेडिंग की बात करें तो, एक्वेरियस स्टेलर 51.69 मिलियन डॉलर और स्टेलर डेक्स 25.86 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जिसमें अप्रैल के चरम के आसपास नेटवर्क-व्यापी सात-दिवसीय डेक्स वॉल्यूम में 26.24% की वृद्धि हुई।

सोरोबन ने क्या भूमिका निभाई?

सोरोबन तकनीकी रूप से एक क्रांतिकारी बदलाव है। 2024 में मेननेट लॉन्च होने से पहले, स्टेलर टोकनाइज्ड एसेट्स का लेन-देन तो कर सकता था, लेकिन लेंडिंग मार्केट, एएमएम या प्रोग्रामेबल यील्ड प्रोडक्ट्स को होस्ट नहीं कर सकता था। इससे आरडब्ल्यूए जारीकर्ता नेटवर्क को सेटलमेंट रेल के रूप में इस्तेमाल कर रहे थे, लेकिन उनके पास डीएफआई कंपोजेबिलिटी नहीं थी।

सोरोबन ने रस्ट-आधारित कोड जोड़कर इसे बदल दिया। स्मार्ट अनुबंध स्टेलर की मौजूदा खूबियों को बरकरार रखते हुए: प्रति लेनदेन $0.00001 से कम शुल्क, त्वरित अंतिम परिणाम और सर्कल, मनीग्राम और फ्रैंकलिन टेम्पलटन के साथ वर्षों के भुगतान कार्य पर निर्मित एक नियामक ट्रैक रिकॉर्ड।

इसका परिणाम एक ऐसा वातावरण है जहां विनियमित ट्रेजरी उत्पाद एक ही श्रृंखला पर निपटान, संयोजन और लाभ अर्जित कर सकते हैं। यही वह डिज़ाइन है जिसे संस्थान वर्षों से सार्वजनिक ब्लॉकचेन से चाहते रहे हैं।

इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं ने इस पर ध्यान दिया है। रेडस्टोन ने मार्च 2026 में स्टेलर मेननेट पर 10 लाइव प्राइस फीड के साथ शुरुआत की, जिसमें फ्रैंकलिन टेम्पलटन के टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड के लिए एक बेन्जी फीड भी शामिल है। इसने नेटवर्क पर स्पाइको के व्यापक प्रसार को तैनाती का कारण बताया।

स्टेलर की वर्तमान स्थिति क्या है?

मई के अंत तक, स्थिति मिली-जुली है। TVL घटकर $161 मिलियन पर आ गया है; नेटवर्क पर स्टेबलकॉइन की आपूर्ति इस सप्ताह तेज़ी से घटी है; और XLM का मूल्य $0.15 है, जो इस वर्ष की शुरुआत के स्तर से काफी नीचे है। निपटान मांग और सट्टा मूल्य में उतार-चढ़ाव के बीच का यह अंतर XLM धारकों को लगातार निराश कर रहा है।

आगे की योजनाएँ ज़्यादा दिलचस्प हैं। 27 मई को, DTCC और स्टेलर डेवलपमेंट फ़ाउंडेशन ने नेटवर्क पर DTC-संरक्षित संपत्तियों के टोकनाइज़ेशन को सक्षम करने की योजना की घोषणा की, जिसमें पहली संपत्तियाँ 2027 की पहली छमाही में आने की उम्मीद है। DTCC सालाना खरबों डॉलर की पारंपरिक प्रतिभूतियों का निपटान करता है, और इस कदम से स्टेलर सीधे मौजूदा निपटान प्रणाली से जुड़ जाता है। सर्कल का CCTP 19 मई को स्टेलर पर लाइव हो गया, जिससे नेटवर्क उन वॉलेट, एक्सचेंज और DeFi लेंडिंग प्रोटोकॉल से जुड़ गया जो पहले से ही इसका उपयोग कर रहे हैं। USDCऔर प्रोटोकॉल 26 (यार्डस्टिक) को 6 मई को मेननेट पर जारी किया गया, जिसमें क्रिप्टोग्राफिक होस्ट फ़ंक्शन, पूर्णांक अंकगणित में सुधार और समझौता किए गए लेजर प्रविष्टियों को फ्रीज करने की क्षमता को जोड़ा गया।

Spiko लगातार टोकनाइज्ड ट्रेजरी प्रोडक्ट्स की शिपिंग कर रहा है। Templar ने 1 अप्रैल को Centrifuge और Etherfuse पेपर के साथ RWA लेंडिंग शुरू की। क्रिप्टो में टोकनाइजेशन सबसे स्पष्ट विकास का मार्ग बना हुआ है, और Stellar अब Ethereum और प्रमुख L2 क्रिप्टोकरेंसी के साथ टोकनाइज्ड ट्रेजरी गतिविधि में उच्च स्थान पर है।

एथेरियम या सोलाना की तुलना में 200 मिलियन डॉलर का चेन टीवीएल मील का पत्थर निरपेक्ष रूप से छोटा है। महत्वपूर्ण बात यह है कि उस पूंजी की संरचना कैसी है। स्टेलर का टीवीएल उत्सर्जन का पीछा करने वाले फार्मेड यील्ड से प्राप्त पूंजी नहीं है। यह विनियमित उत्पादों में स्थापित संस्थागत धन है, जो व्यापक बाजारों में गिरावट आने पर भी स्थिर रहने की प्रवृत्ति रखता है।

सूत्रों का कहना है:

• डेफीलामा - स्टेलर चेन का टीवीएल, स्टेबलकॉइन का मार्केट कैप और ऐतिहासिक डेटा
• डेफीलामा - श्रृंखला-दर-श्रृंखला वितरित परिसंपत्ति मूल्य के साथ स्पाइको प्रोटोकॉल टीवीएल
• RWA.xyz - चेन के अनुसार वितरित (अनुमति रहित) और प्रतिनिधित्वित (अनुमति प्राप्त) टोकनाइज्ड परिसंपत्ति मूल्य को दर्शाने वाली RWA लीग तालिका
• Messari - स्टेट ऑफ स्टेलर Q1 2026 रिपोर्ट में RWA मार्केट कैप की वृद्धि और प्रोटोकॉल-स्तरीय मेट्रिक्स शामिल हैं।
• रेडस्टोन ब्लॉग - Spiko TVL का संदर्भ देते हुए Oracle परिनियोजन घोषणा
• DTCC स्टेलर पर डीटीसी-संरक्षित परिसंपत्ति के टोकनाइजेशन की घोषणा
• स्टेलर (@StellarOrg) प्रोटोकॉल 26 मेननेट लॉन्च, सर्कल सीसीटीपी और डीटीसीसी साझेदारी की घोषणाएं