टेथर ने चीनी युआन से जुड़े स्टेबलकॉइन के लिए समर्थन बंद कर दिया है: जानिए क्यों?

फरवरी 20 में, Tether इसने अपने ऑफशोर चीनी युआन-पेग्ड स्टेबलकॉइन के लिए समर्थन बंद कर दिया है।, CNH₮ (जिसे CNHT के नाम से भी जाना जाता है)।

CNH₮ को 2019 में क्रिप्टोकरेंसी व्यापारियों को ऑफशोर चीनी युआन (CNH) में निवेश का अवसर प्रदान करने के लिए लॉन्च किया गया था। हालाँकि, टेथर के प्रमुख उत्पाद के विपरीत, यूएसडीटी टोकनCNH₮ ने कभी भी महत्वपूर्ण ट्रेडिंग वॉल्यूम या मार्केट डेप्थ हासिल नहीं की।

टेथर ने घोषणा की कि वह तत्काल नए CNH₮ टोकन जारी करना बंद कर देगा। कंपनी ने इस कदम को अपने उत्पाद पोर्टफोलियो में कम उपयोग किए जा रहे डिजिटल एसेट्स की व्यापक समीक्षा के हिस्से के रूप में बताया।

इस प्रक्रिया को बंद करने के पीछे मुख्य कारण क्या था?

कम मांग बंद होने का एक प्रमुख कारण था। CNH₮ ने देखा सीमित व्यापारिक गतिविधि और एक्सचेंजों और विकेंद्रीकृत वित्त प्लेटफार्मों में न्यूनतम एकीकरण।

यूएसडीटी की तुलना में, जो वैश्विक स्तर पर लगातार सबसे अधिक मात्रा में कारोबार करने वाली डिजिटल संपत्तियों में शुमार है, सीएनएच₮ एक विशिष्ट उत्पाद बना रहा। बाजार के आंकड़ों से पता चलता है कि निरंतर परिचालन सहायता को उचित ठहराने के लिए इसकी तरलता का स्तर अपर्याप्त था।

Stablecoin जारीकर्ताओं को बुनियादी ढांचे, अनुपालन और रखरखाव की लागत का सामना करना पड़ता है। जब कोई टोकन टिकाऊ स्तर तक नहीं पहुंचता, तो उसे निरंतर समर्थन देना अप्रभावी हो जाता है। इस मामले में, CNH₮ टेथर की कुल स्टेबलकॉइन आपूर्ति का एक छोटा सा हिस्सा था।

उद्योग विश्लेषकों का कहना है कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ता अक्सर कम उपयोगिता वाले टोकनों को बंद कर देते हैं ताकि संसाधनों को अधिक मात्रा वाले उत्पादों पर केंद्रित किया जा सके। प्रतिस्पर्धा बढ़ने और नियामक मानकों के सख्त होने के साथ ही यह प्रवृत्ति पूरे क्षेत्र में दिखाई दे रही है।

चीनी नियमों ने इस निर्णय को कैसे प्रभावित किया?

चीन की ओर से नियामक दबाव भी एक महत्वपूर्ण कारक था।

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) ने बार-बार चेतावनी दी है कि अनधिकृत युआन-पेग्ड स्टेबलकॉइन और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों को टोकन में परिवर्तित किया जाता है। अधिकारी ऐसे उपकरणों के घरेलू उपयोग पर रोक लगाते हैं और विदेशी जारीकर्ताओं की सुविधा प्रदान करने वाले मध्यस्थों पर जुर्माना लगाते हैं।

आशाजनक परियोजनाओं की खोज करें...

आशाजनक परियोजनाएं...

(विज्ञापन)

लेख जारी है...

चीन का नियामक ढांचा प्रणालीगत वित्तीय जोखिमों को सीमित करने और मुद्रा जारी करने पर कड़ा नियंत्रण बनाए रखने का लक्ष्य रखता है। हालांकि राज्य द्वारा अनुमोदित डिजिटल परिसंपत्ति पहलें पर्यवेक्षण के तहत आगे बढ़ सकती हैं, निजी तौर पर जारी युआन-लिंक्ड टोकन को अनुपालन संबंधी महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना करना पड़ता है।

हालांकि CNH₮ का लक्ष्य तटवर्ती CNY बाजारों के बजाय अपतटीय CNH बाजार था, लेकिन नियामक अनिश्चितता ने इसकी व्यावहारिक उपयोगिता को कम कर दिया। एक्सचेंजों और संस्थागत भागीदारों के लिए, अनुपालन जोखिम एक प्रमुख विचारणीय विषय बना हुआ है।

CNH₮ धारकों का क्या होगा?

टेथर ने एक संरचित समापन प्रक्रिया की रूपरेखा प्रस्तुत की।

तत्काल कार्रवाई:
20 फरवरी, 2026 से, टेथर ने नए CNH₮ टोकन बनाना और जारी करना बंद कर दिया।

ऋणमुक्ति की अवधि:
मौजूदा धारक टेथर की सेवा शर्तों के तहत 20 फरवरी, 2027 तक एक वर्ष के लिए CNH₮ को रिडीम कर सकते हैं। इस तिथि के बाद, रिडेम्पशन सुविधा समाप्त हो जाएगी। कंपनी ने कहा है कि वह समय सीमा से पहले अंतिम सूचना जारी करेगी।

उपयोगकर्ताओं को सलाह दी जाती है कि वे अपने टोकन आधिकारिक टेथर चैनलों के माध्यम से रिडीम करें। समय सीमा से पहले ऐसा न करने पर टोकन रिडीम करने की सुविधा समाप्त हो सकती है।

CNH₮ की सीमित प्रचलन आपूर्ति और एक्सचेंजों पर सीमित उपस्थिति को देखते हुए, विश्लेषकों को व्यापक क्रिप्टो बाजारों में महत्वपूर्ण व्यवधान की उम्मीद नहीं है।

स्टेबलकॉइन बाजार के लिए इसका क्या अर्थ है?

यह बंद होना स्टेबलकॉइन क्षेत्र में चल रहे एकीकरण को दर्शाता है। जारीकर्ता तरलता, अनुपालन और परिचालन दक्षता को तेजी से प्राथमिकता दे रहे हैं।

टेथर, बाज़ार पूंजीकरण के हिसाब से सबसे बड़ी USD-पेग्ड स्टेबलकॉइन, USDT की जारीकर्ता कंपनी बनी हुई है। ऐसा लगता है कि कंपनी अपने संसाधनों को उन उत्पादों की ओर पुनर्वितरित कर रही है जिनमें ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक है और दीर्घकालिक तरलता है।

यह निर्णय गैर-यूएसडी स्टेबलकॉइन के सामने आने वाली चुनौतियों को भी उजागर करता है। जहां डॉलर से जुड़े टोकन वैश्विक क्रिप्टो ट्रेडिंग पेयर्स पर हावी हैं, वहीं वैकल्पिक मुद्रा स्टेबलकॉइन अक्सर तुलनीय नेटवर्क प्रभाव हासिल करने के लिए संघर्ष करते हैं।

चीन जैसे सख्त मौद्रिक नियंत्रण वाले देशों में, मुद्रा-आधारित स्टेबलकॉइन को नियामकीय बाधाओं का सामना करना पड़ता है जो उनके उपयोग को सीमित करती हैं। परिणामस्वरूप, जारीकर्ता कड़ाई से प्रबंधित फिएट मुद्राओं से जुड़े उत्पादों पर पुनर्विचार कर सकते हैं।

बाजार विश्लेषकों का मानना ​​है कि CNH₮ के बंद होने से प्रणालीगत जोखिम उत्पन्न होने की संभावना नहीं है। इसका लगभग 2.57 मिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण वैश्विक स्टेबलकॉइन आपूर्ति का एक नगण्य हिस्सा था।

यह व्यापक उद्योग रुझानों को किस प्रकार प्रतिबिंबित करता है?

स्टेबलकॉइन जारी करने वाली कंपनियां अब वैश्विक स्तर पर कड़ी निगरानी में काम कर रही हैं। विभिन्न क्षेत्रों के नियामक ऐसे ढांचे विकसित कर रहे हैं जो रिजर्व की पारदर्शिता, मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी नियंत्रण और सीमा पार भुगतान से संबंधित मुद्दों को संबोधित करते हैं।

इस पृष्ठभूमि में, कम मांग वाले टोकनों को बनाए रखने से लागत तो बढ़ती है लेकिन उससे कोई खास लाभ नहीं मिलता। CNH₮ को बंद करना व्यापक स्तर पर उत्पादन और नियामकीय सामंजस्य पर ध्यान केंद्रित करने का संकेत देता है।

युआन में निवेश करने के इच्छुक व्यापारियों के लिए, अन्य स्टेबलकॉइन, ऑफशोर वित्तीय साधन या पारंपरिक फिएट प्रॉक्सी जैसे विकल्प उपलब्ध हो सकते हैं। हालांकि, प्रत्येक विकल्प के लिए क्षेत्राधिकार-विशिष्ट अनुपालन संबंधी विचार आवश्यक हैं।

स्टेबलकॉइन क्षेत्र कम संख्या में, उच्च तरलता वाली संपत्तियों की ओर विकसित हो रहा है, जिनकी नियामक स्थिति स्पष्ट है।

निष्कर्ष

टेथर द्वारा CNH₮ को बंद करने का निर्णय इसके उपयोग, तरलता और नियामक जोखिमों की व्यावहारिक समीक्षा को दर्शाता है। टोकन का सीमित दायरा और युआन से जुड़े डिजिटल परिसंपत्तियों पर चीन का प्रतिबंधात्मक रुख इसकी व्यवहार्यता को कम कर देता है। 

नए इश्यू जारी करना बंद करके और एक साल की रिडेम्पशन विंडो प्रदान करके, टेथर ने एक व्यवस्थित समापन प्रक्रिया लागू की है। यह कदम नियामक और परिचालन मानकों को पूरा करने वाले उच्च-तरलता वाले स्टेबलकॉइन पर ध्यान केंद्रित करने की दिशा में व्यापक उद्योग परिवर्तन को मजबूत करता है।

सूत्रों का कहना है:

• रायटरचीन ने युआन से जुड़े स्टेबलकॉइन के अनधिकृत ऑफशोर निर्गमन पर प्रतिबंध लगा दिया है।
• टेथर ब्लॉग: CNH₮ स्टेबलकॉइन के लिए अपना समर्थन बंद करने की घोषणा।
• Coindeskचीन ने क्रिप्टो पर कार्रवाई का दायरा बढ़ाकर स्टेबलकॉइन और एसेट टोकनाइजेशन तक कर दिया है।