टेथर रिजर्व को लेकर संदेह और अनिश्चितता का अंत? डेलॉइट का यूएसएटी सत्यापन

टेथर को पहली बार बिग फोर ऑडिटर मिला है, लेकिन केवल इसके नए, छोटे अमेरिकी-नियमित स्टेबलकॉइन के लिए। 189 बिलियन डॉलर के USDT उत्पाद के आसपास फैली मुख्य आशंकाओं और संदेहों का अभी भी कोई समाधान नहीं हुआ है।

31 जनवरी, 2026 को डेलॉइट द्वारा जारी यूएसएटी (USAT) के प्रमाणीकरण से यही निष्कर्ष निकलता है, जो एंकरेज डिजिटल बैंक एनए के माध्यम से जारी किया गया टेथर का डॉलर-समर्थित टोकन है। यह एक स्पष्ट रिपोर्ट है, एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है और एक रणनीतिक कदम है, लेकिन यह वह नहीं है जिसकी आलोचक लगभग एक दशक से चल रही गहन जांच के दौरान मांग कर रहे थे।

यूएसएटी क्या है और यह क्यों मौजूद है?

यूएसएटी (जिसे यूएसए₮ भी लिखा जाता है) एक अलग, अमेरिकी स्टेबलकॉइन है जिसे जनवरी 2026 के अंत में लॉन्च किया गया था। इसे 2025 में लागू हुए जीनियस अधिनियम का अनुपालन करने के लिए बनाया गया था, जो बड़े स्टेबलकॉइन्स के लिए संघीय निगरानी अनिवार्य करता है। stablecoin जारीकर्ता और पात्र सहायक परिसंपत्तियों पर प्रतिबंध लगाता है।

अमेरिका का पहला संघीय रूप से चार्टर्ड क्रिप्टो-नेटिव बैंक, एंकरेज डिजिटल बैंक, इसका जारीकर्ता है। टेथर के सीईओ पाओलो अर्दोइनो ने यूएसएटी को "एक विस्तारयह अमेरिकी संस्थागत बाजार के लिए USDT का एक संस्करण है। यह USDT का प्रतिस्थापन नहीं है, और यह पूरी तरह से अलग नियामक ढांचे के तहत काम करता है।

डेलाइट को वास्तव में क्या मिला?

यह प्रमाण पत्र केवल एक ही समय के डेटा को कवर करता है: 31 जनवरी, 2026, रात 11:59:59 बजे UTC। डेलॉयट ने 27 फरवरी, 2026 को अपना पत्र जारी किया, जिसमें AICPA के स्टेबलकॉइन रिपोर्टिंग के लिए 2025 के मानदंडों के तहत जांच की गई।

आधिकारिक एंकरेज/डेलाइट रिपोर्ट के आंकड़े:

• कुल आरक्षित परिसंपत्तियाँ: $17,604,716
• बकाया यूएसएटी टोकन: 17,501,391
• आधिक्य: +$103,325 (थोड़ा अधिक संपार्श्विक)

रिजर्व का विवरण:

• नकद: $3,654,716, जो FDIC द्वारा बीमाकृत अमेरिकी बैंक खातों और SIPC द्वारा बीमाकृत ब्रोकर-डीलर खातों में जमा है।
• अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों द्वारा संपार्श्विक रिवर्स रिपरचेज़ समझौते: $13,950,000

सभी भंडार पृथक न्यासी खातों में रखे जाते हैं, जिन पर कोई भार नहीं होता और जो केवल USAT धारकों के लिए आरक्षित होते हैं। प्रति टोकन $1 के अनुपात में एक-से-एक रिडेम्पशन की गारंटी अनुबंध के अनुसार दी गई है।

डेलाइट का निष्कर्ष: प्रबंधन का यह दावा कि यूएसएटी रिजर्व रिपोर्ट उल्लिखित मानदंडों के अनुसार तैयार की गई है, "सभी महत्वपूर्ण पहलुओं में उचित रूप से कहा गया है।"

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पूरी 10 पेज की रिपोर्ट सार्वजनिक रूप से उपलब्ध है। लंगरवानी.

यह अभी भी इतना महत्वपूर्ण क्यों है?

यह पहली बार है जब किसी बिग फोर फर्म ने टेथर इकोसिस्टम से संबंधित किसी रिजर्व प्रमाणन पर अपना नाम दर्ज कराया है। यह महत्वपूर्ण है। टेथर ने वर्षों से स्वीकार किया है कि प्रमुख लेखा फर्मों ने प्रतिष्ठा संबंधी चिंताओं के कारण USDT का काम करने से इनकार कर दिया था। डेलॉइट को (भले ही एक छोटे उत्पाद के लिए) मान्यता दिलाना इस चलन को तोड़ता है।

आर्डोइनो ने इसे एंकरेज द्वारा "जवाबदेही और वित्तीय मजबूती का एक स्पष्ट मानक स्थापित करने" के रूप में प्रस्तुत किया। उन्होंने यह भी कहा कि यूएसडीटी के पूर्ण ऑडिट के लिए बिग फोर फर्म को नियुक्त करना "सर्वोच्च प्राथमिकता" बनी हुई है।

रिपोर्ट के प्रकाशन के बाद से यूएसएटी का मार्केट कैप बढ़कर लगभग 20 मिलियन डॉलर हो गया है, जो शुरुआती संस्थागत आकर्षण का संकेत देता है।

यह क्या नहीं करता है

इस प्रमाण पत्र में USDT का कोई ज़िक्र नहीं है। लगभग 183 से 189 अरब डॉलर के बाज़ार पूंजीकरण वाले इस उत्पाद की स्थिति अभी भी BDO इटालिया के तिमाही प्रमाण पत्रों पर निर्भर है। USDT पूरी तरह से समर्थित है या नहीं और किससे समर्थित है, इस पर दशकों से चल रही बहस इस रिपोर्ट के जारी होने से पहले जैसी थी, वैसी ही बनी हुई है।

यूएसएटी की रिपोर्ट में 17.6 मिलियन डॉलर के भंडार का उल्लेख है। यूएसडीटी का भंडार लगभग दस हजार गुना अधिक (~183.6 बिलियन डॉलर) है। ये दोनों उत्पाद दायरे के हिसाब से तुलनीय नहीं हैं, और यहां की सत्यापन प्रक्रिया, जो एक संक्षिप्त जांच है, पूर्ण वित्तीय लेखापरीक्षा के समान नहीं है।

जब तक डेलॉइट या कोई अन्य बिग फोर फर्म खुद यूएसडीटी पर अपनी सहमति नहीं दे देती, तब तक यह अनसुलझा मुद्दा बना रहेगा।

क्या इससे संदेह और आशंका का अंत होगा?

विशेष रूप से यूएसएटी के लिए: हाँ। स्वच्छ संपार्श्विक, बिग फोर की स्वीकृति, पूर्ण सार्वजनिक प्रकटीकरण, लॉन्च के समय पर्याप्त संपार्श्विक। यह हर मानदंड को पूरा करता है।

USDT और टेथर के व्यापक रिज़र्व परिदृश्य में कोई बदलाव नहीं आया है। यह एक सावधानीपूर्वक संरचित अमेरिकी बाज़ार उत्पाद है जिसे नियामक अनुपालन के लिए डिज़ाइन किया गया है, और यह दर्शाता है कि टेथर आवश्यकता पड़ने पर कार्य कर सकता है। क्या GENIUS अधिनियम अंततः USDT पर भी यही मानक लागू करेगा, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि नियामक इसे कितनी सख्ती से लागू करते हैं।

सूत्रों का कहना है

• CoinDesk — टेथर ने यूएसएटी रिजर्व रिपोर्ट के लिए डेलॉइट की सेवाएं लीं
• ब्लूमबर्ग — स्टेबलकॉइन जारीकर्ता टेथर ने यूएसएटी रिजर्व रिपोर्ट के लिए डेलॉइट की सेवाएं लीं।
• एंकरेज डिजिटल / डेलॉइट — यूएसएटी स्टेबलकॉइन प्रमाणीकरण की आधिकारिक रिपोर्ट, 31 जनवरी, 2026