Uniswap L2 शुल्क विस्तार से $61 मिलियन का राजस्व प्राप्त हो सकता है

इस सप्ताह Uniswap द्वारा आठ लेयर 2 नेटवर्कों में प्रोटोकॉल शुल्क परिवर्तन को विस्तारित करने के लिए दो गवर्नेंस प्रस्तावों को ऑन-चेन पर रखने के बाद UNI के मूल्य में 20% से अधिक की वृद्धि हुई और यह $4.25 के इंट्राडे उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। हालांकि, टोकन की कीमत में गिरावट आई है और यह लगभग $3.75 तक पहुंच गया है, लेकिन इस मतदान का महत्व अल्पकालिक मूल्य वृद्धि से कहीं अधिक है।

यदि दोनों प्रस्ताव पारित हो जाते हैं, तो इस विस्तार से यूएनआई टोकन बर्न से पहले से आ रही आय के अतिरिक्त अनुमानित $27 मिलियन वार्षिक राजस्व जुड़ सकता है। एंट्रोपी एडवाइजर्स का अनुमान है कि 2025 के अंत से अब तक बर्न किए गए $5.5 मिलियन टोकन के आधार पर वर्तमान वार्षिक बर्न दर लगभग $34 मिलियन है, हालांकि डीफिलामा का लाइव ट्रैकर $22.21 मिलियन का अधिक रूढ़िवादी आंकड़ा दिखाता है। दोनों ही मामलों में, संयुक्त बर्न दर प्रति वर्ष $49 मिलियन से $61 मिलियन के बीच होगी।

वास्तव में किस बात पर मतदान हो रहा है?

विस्तार के लक्ष्य मनमानाबेस, ओपी मेननेट, सेलो, सोनेयम, वर्ल्डचेन, एक्स लेयर और ज़ोरा। प्रत्येक चेन पर V2 और V3 पूल से प्राप्त शुल्क टोकनजार अनुबंधों में एकत्रित होते हैं, फिर उन्हें ब्रिज के माध्यम से स्थानांतरित कर दिया जाता है। Ethereum यूएनआई बर्न्स के लिए मेननेट।

एक महत्वपूर्ण तकनीकी अपग्रेड v3OpenFeeAdapter है। प्रत्येक पूल पर अलग-अलग शुल्क लागू करने के लिए प्रशासन की आवश्यकता के बजाय, यह अनुबंध प्रोटोकॉल शुल्क को स्वचालित रूप से लागू करता है। स्टेबलकॉइन पूलों को 10% शुल्क देना होता है, जबकि अन्य पूलों को उनके शुल्क स्तर के आधार पर 15% से 25% तक शुल्क देना होता है। नए पूलों के लिए शुल्क डिफ़ॉल्ट रूप से चालू रहता है।

क्योंकि गवर्नर ब्रावो ने ऑन-चेन कार्यों की अधिकतम सीमा 10 तय की है, इसलिए विस्तार को दो भागों में बांटना पड़ा:

• प्रस्ताव 94 इसमें एथेरियम मेननेट के शेष V3 पूल शामिल हैं। आधारOP मेननेट और आर्बिट्रम। ul.eek.eth द्वारा प्रस्तावित। मतदान 26 फरवरी को शुरू हुआ और 4 मार्च तक चलेगा। शुरुआती आंकड़ों के अनुसार, 43,500 UNI सदस्यों ने पक्ष में मतदान किया है जबकि विरोध में शून्य, हालांकि यह आवश्यक 40 मिलियन UNI सदस्यों की संख्या के आसपास भी नहीं है।
• प्रस्ताव 95Uniswap के संस्थापक हेडन एडम्स (hayden.eth) द्वारा प्रस्तावित यह प्लेटफॉर्म Celo, Soneium, Worldchain, X Layer और Zora को संभालता है। यह 27 फरवरी को खुलने वाला है।

यूनिफिकेशन द्वारा स्थापित शासन नियमों के तहत दोनों प्रस्तावों ने पारंपरिक आरएफसी चरण को छोड़ दिया। इससे पहले किए गए स्नैपशॉट टेम्परेचर चेक को भारी समर्थन मिला, जिससे ऑन-चेन वोटिंग का मार्ग प्रशस्त हो गया।

यूएनआई धारकों के लिए यह क्यों मायने रखता है?

कई वर्षों तक, यूएनआई की सबसे बड़ी आलोचना एक ही थी: अनस ु ार इसमें भारी मात्रा में ट्रेडिंग हुई, लेकिन टोकन को इसका कोई लाभ नहीं मिला। धारकों के पास केवल शासन संबंधी अधिकार थे, और कुछ खास नहीं।

यह स्थिति 2025 के अंत में बदल गई जब यूएनआईफिकेशन प्रस्ताव 99.9% समर्थन के साथ पारित हुआ, जिससे एथेरियम मेननेट पर शुल्क परिवर्तन सक्रिय हो गया और एक प्रोग्रामेटिक बर्न तंत्र की शुरुआत हुई। तब से, प्रोटोकॉल ने 5.5 मिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के यूएनआई को बर्न किया है।

यह समय बेहतर होते बुनियादी कारकों के अनुरूप है। कई तिमाहियों के घाटे के बाद, Uniswap ने 2026 की पहली तिमाही में लगभग 3.12 मिलियन डॉलर का सकल लाभ दर्ज करते हुए लाभ कमाना शुरू कर दिया। DeFiLlama का वार्षिक शुल्क 938.59 मिलियन डॉलर और वार्षिक आय 20.19 मिलियन डॉलर है, जिसका कुल निवेश मूल्य (TVL) 3.08 बिलियन डॉलर है। प्रोटोकॉल शुल्क पर प्रस्तावित 61 मिलियन डॉलर की सीमा कुल शुल्क गतिविधि का लगभग 6.5% होगी, जिससे अधिकांश हिस्सा लिक्विडिटी प्रदाताओं के पास रहेगा।

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बाजार की प्रतिक्रिया कैसी है?

यूएनआई की शुरुआती उछाल दोनों से आगे निकल गई। Bitcoin इसी अवधि में स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम (लगभग 4.7%) और ईथर (लगभग 8.5%) में वृद्धि देखी गई। टोकन का मूल्य $4.25 तक पहुँच गया, लेकिन बाद में इसमें गिरावट आई और यह $3.75 के आसपास स्थिर हो गया। DeFiLlama के अनुसार, पिछले 24 घंटों में स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम $460 मिलियन से अधिक हो गया, जबकि फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट 15.2% बढ़कर $285.6 मिलियन हो गया। बढ़ते वॉल्यूम और बढ़ते ओपन इंटरेस्ट से आमतौर पर शॉर्ट कवरिंग के बजाय नई पोजिशनिंग का संकेत मिलता है।

कुछ विश्लेषक 4.80 डॉलर को अगले लक्ष्य के रूप में देख रहे हैं। Defi हालांकि वॉल्यूम में सुधार जारी है, लेकिन यूएनआई अभी भी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से काफी नीचे है और इस महीने इसमें गिरावट जारी है।

उसके खतरे क्या हैं?

सबसे अहम मुद्दा है मतदान प्रतिशत। प्रस्ताव 94 को कोरम तक पहुंचने के लिए 40 करोड़ UNI वोटों की आवश्यकता है, और वर्तमान भागीदारी इसके आस-पास भी नहीं है। अगर मतदान प्रतिशत कम रहा, तो विस्तार रुक जाएगा।

तरलता का सवाल भी है। एलपी शुल्क में कटौती करने से लागत के प्रति संवेदनशील बाज़ार निर्माता शुल्क-मुक्त विकल्पों की ओर रुख कर सकते हैं, खासकर एल2 नेटवर्क पर जहां प्रतिस्पर्धा बहुत कड़ी है। मेननेट शुल्क परिवर्तन के शुरुआती आंकड़ों से पता चला है कि टीवीएल में गिरावट के बजाय वृद्धि हुई है, लेकिन यह गारंटी नहीं है कि यह पैटर्न आठ अन्य नेटवर्कों पर भी लागू होगा।

कुछ समुदाय सदस्यों ने टोकन जलाने के बजाय धारकों को सीधे भुगतान करने की मांग की है। टोकन जलाने से आपूर्ति कम होती है और अप्रत्यक्ष मूल्य उत्पन्न होता है, लेकिन इस पर बहस जारी रहने की संभावना है। शासन मंचों.

यदि दोनों प्रस्तावों को आवश्यक बहुमत प्राप्त हो जाता है, तो मतदान की समय सीमा समाप्त होने के तुरंत बाद इनका कार्यान्वयन हो सकता है। सिमुलेशन को सीटबेल्ट रिपोर्टों के माध्यम से पहले ही सत्यापित किया जा चुका है, और भविष्य के प्रस्तावों में श्रृंखलाओं में अनुबंध स्वामित्व को मानकीकृत किया जा सकता है ताकि विस्तार का अगला चरण और भी सुगम हो सके।

यूएनआई धारकों के लिए, जिन्होंने वर्षों की देरी झेली है, यह विस्तार ठोस कदम का प्रतीक है। प्रोटोकॉल अब केवल मूल्य संचय की बात नहीं कर रहा है। यह इसे स्वचालित, क्रॉस-चेन और स्थायी बनाने के लिए बुनियादी ढांचा तैयार कर रहा है। बाजार इसे पूरी तरह से स्वीकार कर पाएगा या नहीं, यह क्रियान्वयन और पर्याप्त टोकन धारकों के मतदान के लिए उपस्थित होने पर निर्भर करता है।

सूत्रों का कहना है:

• CoinDesk — यूएनआई की मूल्य वृद्धि और शुल्क परिवर्तन विस्तार के विवरण पर रिपोर्टिंग
• एंट्रॉपी एडवाइजर्स वाया एक्स — अनुमानित राजस्व $27 मिलियन और वार्षिक व्यय दर विश्लेषण $34 मिलियन
• डेफ्लैलामा — शुल्क, राजस्व, टीवीएल और कमाई सहित लाइव प्रोटोकॉल मेट्रिक्स
• यूनिस्वैप फाउंडेशन शासन — मूल एकीकरण प्रस्ताव जिसमें शुल्क परिवर्तन संरचना का विस्तृत विवरण दिया गया है
• CoinMarketCap — दिसंबर 2025 के एकीकरण मतदान के परिणाम