क्रिप्टोनॉमिक्स

एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा क्या है

स्थिर मुद्रा पाई आकर्षक है, और एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा एक विश्वसनीय समाधान के रूप में प्रकट होती है, जो विकेंद्रीकृत धन की कथा में उपयुक्त है।

एल्गोरिथम स्थिर सिक्कों के यांत्रिकी

एल्गोरिथम stablecoins अमेरिकी डॉलर के लिए एक खूंटी बनाए रखने के लिए बाजार के प्रोत्साहन पर निर्भर हैं। यह आपूर्ति और मांग को संतुलित करके किया जाता है। एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा का एक उदाहरण $यूएसटी. $UST एक $18.6 बिलियन की स्थिर मुद्रा थी जो हाल ही में दुर्घटनाग्रस्त हो गई। 

परंपरागत स्थिर मुद्राएं 1:1 डॉलर के पेग को बनाए रखने के लिए भंडार और संपार्श्विक पर निर्भर करती हैं। ये भंडार और संपार्श्विक या तो क्रिप्टो-समर्थित या फिएट-समर्थित हो सकते हैं। क्रिप्टो-समर्थित स्टैब्लॉक्स में एक अंतर्निहित जोखिम होता है क्योंकि यह एक अस्थिर संपत्ति या अस्थिर संपत्ति के एक बैग द्वारा समर्थित होता है। इस तंत्र का उपयोग करने वाले प्रोटोकॉल एक सुरक्षित बफर बनाने के लिए अधिक संपार्श्विक होंगे। 

स्रोत: $DAI मेकरडीएओ द्वारा क्रिप्टो-समर्थित एक अति-संपार्श्विक स्थिर मुद्रा है

यह विकेंद्रीकृत पारिस्थितिकी तंत्र में विकेंद्रीकृत धन की कथा में फिट होने के लिए केवल अन्य विकल्प के रूप में एल्गोरिथम स्टैब्लॉक्स को छोड़ देता है। एक एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा को दो क्रिप्टो संपत्तियों की सहभागिता की आवश्यकता होती है। स्थिर मुद्रा और शासन टोकन के बीच संबंध मध्यस्थता का अवसर पैदा करता है जो सिक्के को 'स्थिर' रखता है। 

यदि स्थिर मुद्रा $ 1 से ऊपर उठती है, तो स्थिर मुद्रा को गवर्नेंस टोकन के लिए स्वैप किया जा सकता है, धारक को लाभ लौटाया जा सकता है। इसके विपरीत, यदि स्थिर मुद्रा $ 1 से नीचे गिरती है, तो स्थिर मुद्रा को गवर्नेंस टोकन का उपयोग करके खरीदा जा सकता है, जिससे स्थिर मुद्रा की आपूर्ति कम हो जाती है और इसकी कीमत बढ़ जाती है। 

बाजार अनुमान

एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा के साथ समस्या यह धारणा है कि पारिस्थितिकी तंत्र में अभिनेता प्रोत्साहन द्वारा संचालित होते हैं। मध्यस्थता प्रणाली 'सामान्य बाजार स्थितियों' के तहत एक बुनियादी धारणा पर काम करती है कि प्रोत्साहन आपूर्ति और मांग को बढ़ाएंगे। हालांकि, बाजार हमेशा तर्कसंगत रूप से प्रतिक्रिया नहीं करता है, और इसका परिणाम मध्यस्थता प्रणाली की विफलता में होता है। 

तर्कहीन बाजार प्रतिक्रियाएं अक्सर अस्थायी होती हैं, और बाजार अंततः खुद को ठीक कर लेगा। टेराफॉर्म लैब्स ने इस जोखिम को महसूस किया और बिटकॉइन ($BTC) 'अत्यधिक' बाजार स्थितियों में तैनात किए जाने के लिए। 

मौत सर्पिल

यदि धारणा अब लागू नहीं होती है, तो एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा विफल हो सकती है। डेथ स्पाइरल तब होता है जब बिक्री का दबाव एक रिफ्लेक्सिव डाउनवर्ड स्पाइरल बनाता है और गवर्नेंस टोकन के लिए हाइपरफ्लिनेशन का कारण बनता है। गवर्नेंस टोकन के मूल्य में गिरावट आएगी क्योंकि बाजार नए बने टोकन से भर गया है। 

स्रोत: डेथ स्पाइरल एक ऐसी स्थिति है जहां घटनाओं का एक क्रम बिकवाली के दबाव को ट्रिगर करता है क्योंकि यह नीचे की ओर बढ़ता है

जब एक मृत्यु सर्पिल होता है, तो मध्यस्थता प्रणाली विफल हो जाती है, और एक बार समाप्त हो जाने पर भंडार डॉलर के पेग को बनाए रखने में सक्षम नहीं होगा। 

विकेंद्रीकृत स्थिर मुद्रा

क्रिप्टो बाजार में स्थिर मुद्रा तरलता का प्राथमिक स्रोत है। वर्तमान में, $USDT और $USDC क्रिप्टो बाजार में दो प्रमुख केंद्रीकृत स्थिर मुद्राएं हैं। दूसरी ओर, $ LUNA और $ UST बाजार का विश्वास हासिल करने में कामयाब रहे क्योंकि पारिस्थितिकी तंत्र को एक भरोसेमंद विकेन्द्रीकृत स्थिर मुद्रा की आवश्यकता का एहसास हुआ। 

एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा में एक प्रणालीगत जोखिम होता है, और एक अपूर्ण बाजार में, मान्यताओं पर भरोसा करना खतरनाक होता है। $ UST की विफलता विकेंद्रीकृत स्थिर मुद्रा की आवश्यकता को समाप्त नहीं करती है। यह पारिस्थितिकी तंत्र के लिए विकेन्द्रीकृत धन के रूप में एल्गोरिथम स्थिरकोइन को हटा देता है। 

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