ट्रम्प का "क्रिप्टो वीक" और जीनियस एक्ट क्या है - और वे क्यों मायने रखते हैं?

डिजिटल परिसंपत्ति उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण सप्ताह में, अमेरिकी सांसद कैपिटल हिल में उस बैनर के तहत लौटे जिसे डब किया गया है “क्रिप्टो सप्ताह." 

विधायी प्रयास के केंद्र में है जीनियस एक्ट — एक ऐसा विधेयक जिसमें बदलाव लाने की क्षमता है stablecoin संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो विनियमन, दो और प्रस्तावों के साथ, जो आने वाले वर्षों के लिए देश के क्रिप्टो रुख को परिभाषित कर सकते हैं।

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और रिपब्लिकन सांसदों के नए राजनीतिक समर्थन से प्रेरित होकर, इस सप्ताह की कार्यवाही लंबे समय से प्रतीक्षित नियामक स्पष्टता प्रदान कर सकती है और अमेरिका को वैश्विक क्रिप्टो हब में बदलने में मदद कर सकती है।

"क्रिप्टो वीक" अभी क्यों हो रहा है

वर्षों से, क्रिप्टो उद्योग नियामकों से मिले-जुले संकेतों की शिकायत करता रहा है। पूर्व अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडेन के कार्यकाल में प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने क्रिप्टो कंपनियों को आक्रामक रूप से निशाना बनाया और इस क्षेत्र की कुछ सबसे बड़ी कंपनियों के खिलाफ मुकदमे दायर किए। इस नियामकीय कार्रवाई के कारण पूंजी पलायन हुआ, नवाचार रुक गया और कई कंपनियों को विदेशों की ओर रुख करना पड़ा।

अब, ट्रंप समर्थित रिपब्लिकन ने एक बड़ा बदलाव किया है। 14 जुलाई से, अमेरिकी प्रतिनिधि सभा तीन क्रिप्टो-केंद्रित विधेयकों पर चर्चा शुरू करने वाली है, जिनका उद्देश्य लंबे समय से अनिश्चितता से घिरे इस क्षेत्र में व्यवस्था लाना है। इसका लक्ष्य प्रवर्तन-प्रथम नीति को स्पष्ट नियमों से बदलना है जो नवाचार को प्रोत्साहित करें और निवेशकों की सुरक्षा करें।

पैकेज में शामिल हैं:

• जीनियस अधिनियम - स्थिर सिक्कों के लिए विनियमन
• क्लैरिटी अधिनियम - क्रिप्टो बाजार संरचना को परिभाषित करता है
• सीबीडीसी निगरानी विरोधी राज्य अधिनियम - जनता को सीधे सीबीडीसी जारी करने पर प्रतिबंध लगाता है

जीनियस एक्ट क्या है?

अमेरिकी स्टेबलकॉइन्स के लिए राष्ट्रीय नवाचार का मार्गदर्शन और स्थापना (जीनियस) अधिनियम इस विधायी पैकेज की आधारशिला है। सीनेट द्वारा पहले ही पारित हो चुका यह अधिनियम अब कानून बनने से बस एक कदम दूर है - ट्रम्प की मंज़िल तक पहुँचने से पहले इसे केवल सदन में मतदान की आवश्यकता है।

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यह विधेयक स्थिर मुद्रा जारीकर्ताओं के लिए सख्त आरक्षित आवश्यकताएँ निर्धारित करेगा। इसका मतलब है कि फ़िएट-समर्थित डिजिटल मुद्राएँ प्रदान करने वाली कंपनियों को स्थिरता और विश्वास सुनिश्चित करने के लिए समतुल्य नकदी या कम जोखिम वाली संपत्तियाँ रखनी होंगी। टेरायूएसडी के पतन जैसी घटनाओं के बाद यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जिसने बाजार से अरबों डॉलर का सफाया कर दिया था।

जीनियस अधिनियम इस भ्रम को भी दूर करने का प्रयास करता है कि स्टेबलकॉइन बैंकिंग, प्रतिभूति या कमोडिटी कानूनों के अंतर्गत आते हैं या नहीं। स्पष्ट सीमाएँ निर्धारित करके, इस विधेयक का उद्देश्य संस्थागत पूंजी को आकर्षित करना और ज़िम्मेदार नवाचार को बढ़ावा देना है।

स्पष्टता अधिनियम

अगला प्रस्ताव डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट है — या सिर्फ़ "क्लैरिटी"। यह प्रस्ताव अमेरिकी क्रिप्टो विनियमन की सबसे जटिल समस्याओं में से एक से निपटता है: कौन क्या नियंत्रित करता है?

क्लैरिटी एक्ट, SEC और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के बीच एक स्पष्ट रेखा खींचता है — जिसकी उद्योग लंबे समय से मांग कर रहा है। यह यह निर्धारित करेगा कि क्रिप्टो टोकन के साथ कानून के तहत कैसा व्यवहार किया जाएगा और नियामकों को केवल अदालती फैसलों के आधार पर अपने अधिकार का विस्तार करने से रोकेगा।

विधेयक के समर्थकों का कहना है कि इससे डिजिटल परिसंपत्ति बाज़ारों में पूर्वानुमानशीलता आएगी, जिससे अमेरिकी कंपनियों को अचानक प्रवर्तन कार्रवाई के डर के बिना निर्माण और संचालन में मदद मिलेगी। हालाँकि, आलोचकों का कहना है कि इससे उपभोक्ता संरक्षण कमज़ोर हो सकता है और बुरे लोगों को छूट मिल सकती है।

एंटी-सीबीडीसी निगरानी राज्य अधिनियम

तीसरा विधेयक फेडरल रिजर्व को व्यक्तियों को सीधे केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) जारी करने से प्रतिबंधित करने का प्रयास करता है। यह कदम इस बढ़ती आशंका के बीच उठाया गया है कि सरकार समर्थित डिजिटल डॉलर अमेरिकियों की वित्तीय गतिविधियों पर व्यापक निगरानी को संभव बना सकता है।

ट्रम्प समर्थक रिपब्लिकनों ने इस मुद्दे को उठाया है और भविष्य के सीबीडीसी को "निगरानी डॉलर" करार दिया है। उनका तर्क है कि यह निजता के लिए ख़तरा है, राज्य को धन पर अत्यधिक नियंत्रण देता है, और सेंसरशिप का रास्ता खोलता है।

हालाँकि फेड ने एक संभावित सीबीडीसी पर शोध किया है, लेकिन उसने इसे लॉन्च करने की प्रतिबद्धता नहीं जताई है। फिर भी, जैसे-जैसे चीन जैसे अन्य देश अपनी स्वयं की राज्य-समर्थित डिजिटल मुद्राएँ शुरू कर रहे हैं, यह बहस तेज़ होती जा रही है।

बाजार पर नजर क्यों है?

Bitcoinइस सप्ताह की तेजी $122,000 के पार पहुंच गई, साथ ही Ethereum3,000 डॉलर से ऊपर चढ़ना दर्शाता है कि व्यापारी वाशिंगटन पर कितनी बारीकी से नज़र रख रहे हैं। बाज़ारों में इस अटकलबाज़ी के चलते तेज़ी आई कि वर्षों की अनिश्चितता के बाद, क्रिप्टो समर्थक क़ानून आखिरकार आगे बढ़ सकता है।

के अनुसार, कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण 3.7 ट्रिलियन डॉलर तक बढ़ गया है। CoinMarketCap, आशावाद लौट रहा है। उद्योग जगत के नेताओं का कहना है कि स्पष्ट नियमन—भले ही अपूर्ण हों—से हाशिए पर पड़ी पूंजी को निकाला जा सकेगा और अपनाने की प्रक्रिया में वृद्धि होगी।

"यह बढ़ता आशावाद बताता है कि स्पष्ट नियम विश्वास बहाल कर सकते हैं और सतर्क निवेशकों को वापस अपने पाले में ला सकते हैं।" कहा एड्रियन फ्रिट्ज़, 21शेयर्स के अनुसंधान प्रमुख। 

किसे लाभ होगा?

किसी भी अन्य क्षेत्र की तुलना में, स्टेबलकॉइन में सबसे ज़्यादा उछाल देखने को मिल सकता है। स्पष्ट लाइसेंसिंग आवश्यकताओं और आरक्षित मानकों के साथ, सर्कल (यूएसडीसी जारीकर्ता) और कॉइनबेस जैसी कंपनियाँ इस क्षेत्र में अपना दबदबा बनाए रखने की संभावना रखती हैं।

एसेट मैनेजरों और हेज फंडों जैसे संस्थागत खिलाड़ियों ने भी सुझाव दिया है कि बड़े पैमाने पर भागीदारी के लिए नियामक स्पष्टता एक पूर्वापेक्षा है। इसका मतलब है ज़्यादा ट्रेडिंग वॉल्यूम, ज़्यादा नवाचार और ज़्यादा तरलता।

कैम्ब्रियन एसेट मैनेजमेंट के अध्यक्ष टोनी फेनर-लेइटाओ ने कहा, "इससे [क्लैरिटी एक्ट] से प्रतिपक्ष जोखिम में सुधार, तरलता में सुधार, तथा जोखिम प्रबंधित समाधान चाहने वाले निवेशकों के लिए अच्छी तरह से विनियमित वाहनों में निवेश करने की क्षमता में सुधार करने में मदद मिलेगी।" 

आलोचकों का विरोध

डेमोक्रेट्स ने तीनों विधेयकों का कड़ा विरोध किया है और रिपब्लिकन पर क्रिप्टो कंपनियों को खुली छूट देने का आरोप लगाया है। प्रतिनिधि मैक्सिन वाटर्स ने इस कानून को "खतरनाक" बताया और कहा कि यह दशकों से चली आ रही वित्तीय सुरक्षा को खत्म कर देगा।

सीनेटर एलिज़ाबेथ वॉरेन ने भी इसी चिंता को दोहराया और चेतावनी दी कि कमज़ोर क्रिप्टो नियम दुष्ट तत्वों को सिस्टम का फायदा उठाने और बिना पकड़े गए धन शोधन करने का मौका दे सकते हैं। वह क्रिप्टो वॉलेट्स पर लागू होने वाले सख्त धन शोधन विरोधी कानूनों पर भी ज़ोर दे रही हैं।

डेमोक्रेट्स का तर्क है कि ये विधेयक उपभोक्ता सुरक्षा की बजाय उद्योग के मुनाफे को तरजीह देते हैं और क्रिप्टो कंपनियों को जवाबदेह नहीं ठहराते। उन्होंने संशोधन पेश करने और अंतिम पारित होने में देरी करने का संकल्प लिया है।

आगे क्या होता है?

इस सप्ताह के शुरू में एक असफल मतदान के बाद, बुधवार को गति बदल गई जब सदन ने मतदान क्रिप्टो विधेयकों को पुनर्जीवित करने के लिए 215-211 पारित। ट्रम्प के समर्थन और सदन पर रिपब्लिकन के नियंत्रण के साथ, कम से कम एक विधेयक - जीनियस एक्ट - अब कानून बनने की संभावना है।

सीनेट में अन्य दलों को और भी कठिन चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है, खासकर अगर डेमोक्रेट्स एकजुट हो जाएँ। फिर भी, "क्रिप्टो वीक" संयुक्त राज्य अमेरिका में डिजिटल वित्त के भविष्य को कानूनी रूप देने का अब तक का सबसे साहसिक प्रयास है।

एक ऐसे उद्योग के लिए, जिसने कभी देश छोड़ने पर विचार किया था, यह एक निर्णायक क्षण हो सकता है।