क्लैरिटी एक्ट आखिरकार कब पारित होगा?

किसी को भी पक्का पता नहीं है, लेकिन समय तेज़ी से बीत रहा है। डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट, जिसे क्लैरिटी एक्ट के नाम से जाना जाता है, जुलाई 2025 में प्रतिनिधि सभा से 294-134 के भारी द्विदलीय मत से पारित होने के बाद से सीनेट में अटका हुआ है। मार्च 2026 के मध्य तक, विधेयक पर सदन में मतदान की कोई तारीख तय नहीं हुई है, सीनेट बैंकिंग समिति द्वारा कोई पुष्टि की गई मार्कअप तिथि भी नहीं है, और एक stablecoin उपज को लेकर विवाद प्रगति में लगातार बाधा डाल रहा है। आशावादी लोगों का कहना है कि यह मामला मध्य वर्ष तक राष्ट्रपति के पास पहुंच सकता है। वहीं, संशयवादियों का मानना ​​है कि अप्रैल का महीना निर्णायक साबित होगा।

आखिर विधेयक के अटके रहने का कारण क्या है?

संक्षिप्त उत्तर: स्टेबलकॉइन से मिलने वाला लाभ।

कॉइनबेस जैसी क्रिप्टो कंपनियां USDC और USDT जैसे स्टेबलकॉइन पर ब्याज के समान रिटर्न देने का अधिकार चाहती हैं। ये रिटर्न, जो आमतौर पर सालाना 2-5% होते हैं और अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड द्वारा समर्थित होते हैं, कंपनी की आय का मुख्य स्रोत हैं। अकेले कॉइनबेस ने 2025 की तीसरी तिमाही में अपनी कुल आय का लगभग 20% स्टेबलकॉइन से संबंधित गतिविधियों से अर्जित किया।

बैंकों की राय अलग है। अमेरिकन बैंकर्स एसोसिएशन (एबीए) का तर्क है कि इन रिवॉर्ड्स की अनुमति देना अनधिकृत जमा लेने के समान है। उन्हें डर है कि बड़ी संख्या में जमा राशि पारंपरिक बचत खातों से स्टेबलकॉइन प्लेटफॉर्म पर स्थानांतरित हो जाएगी।

व्हाइट हाउस ने गतिरोध तोड़ने की कोशिश की। क्रिप्टो सलाहकार पैट्रिक विट ने एक समझौता प्रस्ताव रखा जिसमें निष्क्रिय स्टेबलकॉइन बैलेंस पर रिटर्न पर प्रतिबंध लगाने और लेनदेन-आधारित पुरस्कारों की अनुमति देने की बात कही गई थी। दोनों पक्षों को 1 मार्च तक सहमति देने की समय सीमा तय की गई थी। बैंकों ने 5 मार्च को इस समझौते को अस्वीकार कर दिया।

10 मार्च को क्रिप्टो शिखर सम्मेलन में सीनेटरों ने कहा कि वे स्टेबलकॉइन यील्ड पर समझौते के लिए अभी भी काम कर रहे हैं। लेकिन यह मामला जितना लंबा खिंचेगा, उतना ही मुश्किल होता जाएगा।

सीनेट में क्लैरिटी एक्ट की स्थिति क्या है?

पूर्ण मतदान से पहले विधेयक को सीनेट की दो समितियों से पारित होना होगा। सीनेट की कृषि समिति ने 29 जनवरी, 2026 को अपने हिस्से को आगे बढ़ा दिया था। इसमें सीएफटीसी से संबंधित प्रावधान शामिल थे, जैसे कि कमोडिटी बाजार की निगरानी और एक्सचेंज पंजीकरण।

सीनेट बैंकिंग समिति ही मुख्य अड़चन है। इसकी समीक्षा मूल रूप से 14 जनवरी, 2026 को होनी थी। अध्यक्ष टिम स्कॉट ने 100 से अधिक प्रस्तावित संशोधनों के अत्यधिक विवादास्पद साबित होने के बाद इसे स्थगित कर दिया। दूसरी बार समीक्षा की कोई तारीख तय नहीं की गई है, हालांकि सूत्रों ने संकेत दिया है कि मार्च के मध्य से अंत तक की अवधि पर विचार किया जा रहा है।

स्टेबलकॉइन यील्ड के अलावा, सीनेट के डेमोक्रेट्स ने कुछ और चिंताएं भी जताई हैं:

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• Defi बुरे तत्वों के लिए प्रावधान और कमजोरियाँ
• CFTC और SEC में रिक्त पद जिन्हें डेमोक्रेट भरना चाहते हैं
• सरकारी अधिकारियों को व्यक्तिगत क्रिप्टो व्यापार संबंधों से लाभ कमाने से रोकने के लिए नैतिक नियम

यह आखिरी बिंदु सीधे तौर पर राष्ट्रपति ट्रम्प के बढ़ते क्रिप्टो व्यापार हितों से जुड़ा है, जो बातचीत में बार-बार विवाद का मुद्दा बनता है।

16 मार्च तक, कोई नई मार्कअप तिथि घोषित नहीं की गई है। उद्योग के जानकारों का मानना ​​है कि मध्य से अंत तक का समय अगला संभावित समय हो सकता है, लेकिन यह तभी संभव है जब उपज वार्ता से कोई ठोस परिणाम निकले। प्रगति न होने पर, अप्रैल वह अंतिम महीना बन जाएगा जिसके बाद सीनेट के मध्यावधि चुनाव प्रचार का समय शुरू हो जाएगा।

भले ही दोनों समितियाँ अपने संशोधनों को मंजूरी दे दें, फिर भी दोनों संस्करणों का आपस में मिलान करना होगा और फिर सदन के संस्करण के साथ उनका मिलान करना होगा। इस प्रक्रिया में ही महीनों लग सकते हैं।

प्रमुख खिलाड़ी क्या कह रहे हैं?

राष्ट्रपति ट्रम्प वह इसके सबसे मुखर समर्थक रहे हैं। उन्होंने 3 मार्च को सार्वजनिक रूप से बैंकों पर बिल को बंधक बनाने का आरोप लगाया और अमेरिका को "दुनिया की क्रिप्टो राजधानी" बनाने के लिए बार-बार जोर दिया है।

सीनेटर सिंथिया लुमिस (आर-डब्ल्यूवाई) 10 मार्च को समझौते का आग्रह करते हुए कहा गया कि नियामकीय यथास्थिति एक स्पष्ट ढांचे की तुलना में बैंकों को अधिक नुकसान पहुंचाती है।

सीनेटर थॉम टिलिस (रिपब्लिकन-नॉर्थ कैरोलिना) और एंजेला ऑल्सब्रूक्स (डेमोक्रेट-मैरीलैंड) कॉइनबेस और बैंकिंग लॉबी के बीच उपज के अंतर को पाटने के लिए द्विदलीय वार्ता के केंद्र में रहे हैं।

सीनेटर टिम स्कॉट (आर-एससी)बैंकिंग समिति के अध्यक्ष के रूप में, उनके पास समय-निर्धारण का अधिकार है। उन्होंने संकेत दिया है कि वे जल्द ही ब्याज दरों में वृद्धि चाहते हैं, लेकिन उनका कहना है कि पहले ब्याज दरों पर समाधान आवश्यक है।

लहर सीईओ ब्रैड गरलिंगहाउस अप्रैल के अंत तक इसके पारित होने की 80-90% संभावना जताई गई थी, हालांकि यह भविष्यवाणी हालिया असफलताओं से पहले की गई थी।

गैलेक्सी डिजिटल के अनुसंधान प्रमुख एलेक्स थॉर्नउन्होंने अधिक स्पष्ट रूप से कहा कि यदि विधेयक अप्रैल के अंत तक समिति से पारित नहीं होता है, तो 2026 में इसके पारित होने की संभावना "अत्यंत कम" हो जाएगी।

ब्लॉकचेन एसोसिएशन की क्रिस्टिन स्मिथ उन्होंने अधिक संयमित रुख अपनाते हुए सुझाव दिया है कि यदि अगले कुछ हफ्तों में गति मिलती है तो विधेयक अगस्त की छुट्टियों से पहले सीनेट के पटल तक पहुंच सकता है।

भविष्यवाणी बाजार क्या कहते हैं?

बहुरूपिया 2026 में CLARITY Act के कानून बनने की संभावना में काफी उतार-चढ़ाव देखने को मिला है। व्हाइट हाउस के प्रयासों से पैदा हुई उम्मीदों के चलते फरवरी के अंत में यह संभावना 90% तक पहुंच गई, बातचीत रुकने पर लगभग 42% तक गिर गई, ट्रंप के समर्थन के बाद 72% तक पहुंची और वर्तमान में लगभग 61% है।

यदि इस वर्ष क्लैरिटी एक्ट पारित नहीं हो पाता है तो क्या होगा?

अंतिम समय सीमा नवंबर 2026 के मध्यावधि चुनाव हैं। एक बार चुनाव प्रचार शुरू हो जाने पर, सदन में समय समाप्त हो जाता है और विधायी प्राथमिकताएं बदल जाती हैं। विदेश नीति (ईरान की स्थिति सहित) और ट्रंप के इस आग्रह के कारण कि कांग्रेस किसी भी अन्य विधेयक पर हस्ताक्षर करने से पहले 'सेव अमेरिका' मतदान सुधार विधेयक पारित करे, सीनेट में समय पहले से ही दबाव में है।

यदि CLARITY Act 2026 में पारित नहीं होता है, तो संभवतः इसे 2027 या उसके बाद तक के लिए टाल दिया जाएगा, और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि अगली कांग्रेस इसे फिर से चुनेगी। इस बीच, कंपनियां पहले से ही अपनी स्थिति मजबूत करने के उपाय कर रही हैं। पिछले कुछ महीनों में ग्यारह कंपनियों ने OCC के माध्यम से संघीय ट्रस्ट बैंक चार्टर के लिए आवेदन किया है या प्राप्त किया है, जिससे नियामक वैधता का एक वैकल्पिक मार्ग तैयार हो रहा है जो कांग्रेस पर बिल्कुल भी निर्भर नहीं करता है।

मध्यावधि चुनावों से पहले क्रिप्टो लॉबिंग पर अनुमानित खर्च 193 मिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जिसमें कॉइनबेस, रिपल और एंड्रीसेन होरोविट्ज़ जैसी बड़ी कंपनियां महत्वपूर्ण योगदान दे रही हैं। पैसा मौजूद है। व्हाइट हाउस का दबाव भी है। अब सवाल सिर्फ इतना है कि क्या इससे चुनाव खत्म होने से पहले स्टेबलकॉइन यील्ड पर कोई समझौता हो पाएगा।

सूत्रों का कहना है:

• Congress.gov डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट 2025, एचआर3633 का पूरा पाठ और वर्तमान स्थिति
• CoinDesk 10 मार्च को हुए सीनेट शिखर सम्मेलन और स्टेबलकॉइन यील्ड समझौता प्रयासों पर रिपोर्टिंग
• धन सीनेट कृषि समिति के मतदान और नैतिकता संबंधी प्रावधानों पर डेमोक्रेट्स के विरोध का कवरेज
• फिनटेक वीकली क्लैरिटी एक्ट की समयसीमा, सीनेट के दोहरे ट्रैक और प्रमुख समयसीमाओं पर विस्तृत जानकारी।
• फिनटेक वीकली ओसीसी चार्टर के विकल्प का विश्लेषण और सीनेट बैंकिंग समिति के अगले कदम
• अमेरिका में क्रिप्टो मार्च के मध्य में मूल्य वृद्धि की संभावनाओं और हितधारकों की टिप्पणियों पर रिपोर्टिंग
• बहुरूपिया 2026 में CLARITY Act के पारित होने की लाइव भविष्यवाणी बाजार संभावनाएं
• याहू वित्त जनवरी में सीनेट की कार्यवाही में हुई देरी और पॉलीमार्केट के अनुमानों में आई गिरावट की खबरें
• सीनेट बैंकिंग समिति जनवरी में मार्कअप के प्रयास से पहले आधिकारिक तथ्य पत्रक जारी किया गया।
• DeFi दर समयरेखा, लॉबिंग डेटा और पूर्वानुमानित बाजार इतिहास सहित व्यापक CLARITY Act ट्रैकर