XRP ETFs में लॉन्च के बाद से सबसे लंबे समय तक आउटफ्लो देखा गया है।

अमेरिकी स्पॉट एक्सआरपी ईटीएफ लगातार पांच ट्रेडिंग सत्रों से बिना किसी सकारात्मक निवेश के चल रहे हैं, जो नवंबर 2025 में इन फंडों के लॉन्च होने के बाद से सबसे लंबी अवधि है। यह गिरावट 3 मार्च (7.53 मिलियन डॉलर) और 4 मार्च (4.19 मिलियन डॉलर) को हुए अंतिम सकारात्मक निवेश सत्रों के बाद शुरू हुई और तब से इसने एक मजबूत महीने की उम्मीदों को लगभग पूरी तरह से खत्म कर दिया है।

दैनिक प्रवाह के आंकड़े कैसे दिखते हैं?

के अनुसार SoSoValue डेटा के अनुसार, प्रवाह न होने का सिलसिला निम्नलिखित प्रकार से टूटा:

• 5 मार्च: -$6.15 मिलियन
• 6 मार्च: -$16.62 मिलियन
• 9 मार्च: -$18.11 मिलियन
• 10 मार्च: -$3.88 मिलियन
• 11 मार्च: $0.00

11 मार्च को $0.00 का स्थिर आंकड़ा तकनीकी रूप से लगातार निकासी के दिनों के सिलसिले को तोड़ता है, लेकिन यह उलटफेर नहीं है। एक भी डॉलर की निकासी नहीं हुई। क्या यह इस सिलसिले का अंतिम चरण है या आगे की निकासी से पहले सिर्फ एक दिन का विराम है, यह सवाल इस सप्ताह के बाकी दिनों के लिए महत्वपूर्ण है।

9 मार्च को सबसे खराब एकल सत्र रहा, जिसमें -$18.11 मिलियन का नुकसान हुआ, जो 6 मार्च के -$16.62 मिलियन के नुकसान से भी अधिक था। फिर भी, ये दोनों नुकसान 29 जनवरी के नुकसान से काफी कम हैं, जब फंडों को एक ही दिन में $92.92 मिलियन का नुकसान हुआ था। जनवरी की वह घटना एक अलग घटना थी। अब जो बात अलग है, वह है अवधि। लॉन्च के बाद से पहले के निकासी काल में लगभग पूरी तरह से अलग-अलग दिनों में नुकसान हुआ था, जो जल्दी ही उलट गया था। लगातार पांच सत्रों में सकारात्मक प्रवाह न होना XRP ETF के इतिहास में अभूतपूर्व है।

9 मार्च को, ग्रेस्केल के GXRP में सबसे अधिक -5.86 मिलियन डॉलर का बहिर्वाह हुआ, उसके बाद फ्रैंकलिन टेम्पलटन के XRPZ में -4.46 मिलियन डॉलर का बहिर्वाह हुआ।

संचयी आवक को कितना नुकसान हुआ है?

हालांकि यह रुझान जितना संकेत दे रहा है, उतना नहीं। 11 मार्च तक सभी पांच अमेरिकी स्पॉट एक्सआरपी ईटीएफ में कुल शुद्ध आवक 1.21 बिलियन डॉलर रही, जबकि कुल शुद्ध परिसंपत्ति 985.73 मिलियन डॉलर थी, जो एक्सआरपी के बाजार पूंजीकरण का 1.16% है। मार्च लॉन्च के बाद से पहला शुद्ध-नकारात्मक महीना बनने की राह पर है, लेकिन अब तक की निकासी शुरुआती हफ्तों में फंडों द्वारा जुटाई गई राशि का एक छोटा सा हिस्सा ही है।

कैनरी कैपिटल के XRPC में कुल $419.44 मिलियन का निवेश हुआ है, जो सबसे अधिक है। इसके बाद बिटवाइज में $369.86 मिलियन और फ्रैंकलिन टेम्पलटन में $324.53 मिलियन का निवेश हुआ है। ग्रेस्केल के GXRP में $121.02 मिलियन का निवेश हुआ है। 21शेयर्स का TOXR सबसे अलग है, जिसका कुल शुद्ध निवेश -$14.80 मिलियन है, यानी अपने पूरे जीवनकाल में इसमें निवेश से अधिक निवेश निकाला गया है।

क्या एक्सआरपी सेना आखिरकार पीछे हट रही है?

यही सबसे बड़ा सवाल है। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एरिक बाल्चुनास ने शुरुआती निवेश प्रवाह की मजबूती को एक ऐसे उत्पाद के लिए उल्लेखनीय बताया जो इतनी भीषण कीमत में गिरावट के बावजूद लॉन्च हुआ था। अधिकांश विश्लेषकों ने इसका कारण एक्सआरपी समुदाय को बताया। बिटवाइज के सीआईओ मैट होगन ने साफ शब्दों में कहा: "एक्सआरपी समुदाय बेहद आशावादी है और एक्सआरपी को बहुत पसंद करता है।" एसईसी के मुकदमों, एक्सचेंज से डीलिस्टिंग और कई मंदी के दौर से गुज़रने के बाद बना यह विश्वास, नवंबर 2025 में लॉन्च होने से ठीक पहले के स्तर से एक्सआरपी के लगभग 50% गिरने के बावजूद, इन ईटीएफ में पूंजी का प्रवाह बनाए रखने में सहायक रहा।

मौजूदा तेजी का मतलब यह नहीं है कि विश्वास टूट गया है। कुल निकासी राशि संचयी आधार की तुलना में मामूली बनी हुई है। जो बदला है वह है गति। XRP मार्च के पहले सप्ताह में बिटकॉइन की कीमत में $1.45 से ऊपर की रिकवरी हुई, लेकिन $74,000 के करीब पहुंचने पर गिरावट आई और जोखिम लेने की प्रवृत्ति भी कम हो गई, जिससे यह तेजी फीकी पड़ गई। XRP अब लगभग $1.38 पर कारोबार कर रहा है, जो जुलाई 2025 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर $3.66 से काफी नीचे है।

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ऑन-चेन सिग्नल क्या कह रहे हैं?

ईटीएफ प्रवाह की तुलना में ऑन-चेन परिदृश्य कहीं अधिक सकारात्मक है। व्हेल्स (बड़े निवेशकों) के रूप में ट्रैक किए गए वॉलेट्स ने 5 मार्च से लगभग 140 मिलियन एक्सआरपी जोड़े हैं, जिससे उनकी कुल होल्डिंग्स 10.87 बिलियन से बढ़कर 11.01 बिलियन एक्सआरपी हो गई हैं। यह लगभग 200 मिलियन डॉलर की संचय राशि है, उसी अवधि के दौरान जब ईटीएफ निवेशक पूंजी निकाल रहे थे।

एक्सचेंज से सिक्कों का बहिर्वाह भी जारी है, जिसके चलते केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर XRP की आपूर्ति में लगातार गिरावट आ रही है। यह आमतौर पर इस बात का संकेत है कि धारक सिक्कों को बेचने की तैयारी करने के बजाय स्वयं की सुरक्षा में रख रहे हैं। ETF स्तर पर बिक्री और ऑन-चेन संचय के बीच का यह अंतर XRP की वर्तमान स्थिति में सबसे उल्लेखनीय चुनौतियों में से एक है।

आय को वापस लाने के लिए क्या किया जा सकता है?

दो चीजें परिदृश्य को बदलने की सबसे अधिक संभावना रखती हैं: $1.35 के आसपास प्रमुख समर्थन स्तर से ऊपर मूल्य का स्थिरीकरण और रिपल के पारिस्थितिकी तंत्र या व्यापक नियामक वातावरण से एक नया उत्प्रेरक। रिपल का RLUSD stablecoin आपूर्ति बढ़कर 1.5 बिलियन डॉलर हो गई है, और एक्सआरपी लेजर के गोपनीय हस्तांतरण अपग्रेड (एक्सएलएस-96एक्सआरपी (ईटीएफ) एक वैलिडेटर वोट की ओर बढ़ रहा है। फिलहाल इन दोनों कारकों का ईटीएफ प्रवाह पर कोई सीधा प्रभाव नहीं पड़ रहा है, लेकिन ये उस अंतर्निहित उपयोगिता को दर्शाते हैं जिसकी ओर एक्सआरपी धारक वर्षों से इशारा करते आ रहे हैं।

पांच में से चार फंडों में कुल मिलाकर सकारात्मक निवेश हुआ है, और इस दौरान कुल एयूएम आधार 985 मिलियन डॉलर से ऊपर बना रहा है। यह ठहराव जल्दी खत्म होगा या आगे बढ़ेगा, यह काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि व्यापक बाजार एक्सआरपी को उबरने का मौका देता है या नहीं।

सूत्रों का कहना है:

• SoSoValue | अमेरिकी स्पॉट XRP ETF का दैनिक प्रवाह, संचयी अंतर्वाह और प्रति-फंड AUM डेटा
• डीएल न्यूज | एरिक बाल्चुनास और मैट होउगन के उद्धरणों सहित, कीमतों में गिरावट के बावजूद XRP सुपरफैन समुदाय द्वारा ETF में निवेश बनाए रखने पर रिपोर्ट
• सिक्का गणराज्य | 6 मार्च के लिए जारीकर्ता के अनुसार XRP ETF से निकासी का विवरण, व्हेल संचय डेटा
• Investing.com | आरएलयूएसडी आपूर्ति और मात्रा डेटा, एक्सचेंज आउटफ्लो संदर्भ